评估FTX和阿拉米达研究可能抑制比特币价格的影响
Summary:
2022 年 10 月，阿拉米达研究公司前负责人卡罗琳·埃里森在法庭上透露，她受 FTX 首席执行官山姆·班克曼-弗里德的指示，在比特币超过 20,000 美元时出售比特币。由于有关交易时间和规模的数据有限，评估这种所谓的价格操纵的影响是困难的。相比之下，阿拉米达的潜在出售对主要交易所的整体比特币交易量影响微乎其微，这表明单个实体不太可能显着操纵比特币价格。此外，考虑到他们的储备有限，他们对比特币价格低于20,000美元的压力可能在一个多月的时间内影响有限。
10月11日，已倒闭的阿拉米达研究公司（Alameda Research）前首席执行官卡罗琳·埃里森（Caroline Ellison）震惊了加密货币社区，当时她告诉美国法院，FTX的联合创始人兼首席执行官山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）指示她在价格超过20,000美元大关时启动比特币（BTC）销售。研究这种潜在价格抑制的影响充满了困难，特别是由于这些交易的时间和规模细节不足。据信，这些行动的可能窗口是 2022 年 9 月和 10 月，即阿拉米达和 FTX 垮台前不久。
我们必须参考的最准确的公共数据是基本上构成交易所储备的 BTC 钱包，根据 Glassnode 的信息，到 2022 年 9 月，比特币的数量不超过 47,000 个。Alameda Research直接管理的其他钱包并非完全不可能，但鉴于该公司的巨额债务，他们不太可能有任何流动资产。
我们不应该很快假设 FTX 从客户那里利用了他们的整个比特币堆栈，因为他们一直保持运营客户端流程，直到 2022 年 11 月 8 日停止运营。这些资产的任何突然变动肯定会引起人们的注意，并可能加速它们的破产。
可以在Coinbase和FTX的每月比特币交易量之间进行比较。截至 2022 年 7 月，FTX 声称比特币交易量为 300 亿美元，平均每天分解为 10 亿美元。由于交易所之前对数据的处理不当，对这些数字持保留态度是明智的，一个例子是他们的欺诈性保险基金计算技术。
如果我们相信埃里森的销售断言实际上发生在FTX上，那么4,000（当时价值8000万美元）的BTC订单仅占交易所日均交易量的微薄8%。当你考虑到来自领先交易所的全部比特币交易量时，阿拉米达订单的所谓规模似乎几乎无关紧要。
根据 Messari 忽略洗盘交易的“实际交易量”方法得出的事实，2022 年 9 月至 10 月期间，比特币总交易量每天跌破 35 亿美元。即使阿拉米达试图在一天内抛售其持有的 47,000 个 BTC 中的 25%（相当于约 2.4 亿美元），这也只会占主要交易所每日交易量的 7%。
相比之下，MicroStrategy 在 4 月份宣布购买了 4,167 个比特币，平均每个比特币约 45,714 美元，累计约为 1.9 亿美元。尽管可能在 3 月底进行，但比特币的价格上涨了 6%，从 44,580 美元升至 47,270 美元。
仔细考虑这一更广泛的背景表明，在 MicroStrategy 采取行动前后的两周内，比特币的交易价格接近 39,500 美元，这使得单个实体，即使是特斯拉卸载 9.36 亿美元的比特币或阿拉米达清算 FTX 客户存款，也无法在一周多的时间里有效地操纵价格。
从这个角度来看，截至 2022 年 8 月，币安被确认拥有 623,000 个比特币储备，Coinbase 几乎持有 690,000 个 BTC。这两个交易所共同拥有的比特币数量是 FTX 的 28 倍。这些信息突出了班克曼-弗里德和埃里森的行动对有效火力的影响微不足道。
总之，阿拉米达可能有一些短暂的例子，它成功地施加了压力，使他们能够将比特币的价格压低到20,000美元以下几天。然而，考虑到其有限的储备和类似规模订单的市场行为，当考虑到超过一个月的时间段时，此类事件可能无关紧要。
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Published At
10/16/2023 9:07:48 PM
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