Spinta continua per le CBDC: i costi superano i benefici?
Summary:
Nonostante la persistente spinta verso le valute digitali delle banche centrali (CBDC) da parte di organizzazioni come il Fondo Monetario Internazionale (FMI), il Comitato di Bretton Woods e la Banca dei Regolamenti Internazionali, molti sforzi in tutto il mondo hanno prodotto risultati insoddisfacenti. Considerando questi risultati e i rischi in corso, l'articolo suggerisce che i governi dovrebbero rivalutare il rapporto costi-benefici delle CBDC e concentrarsi invece sull'attuazione di riforme più ampie per sviluppare un sistema finanziario più libero e raggiungibile.
Nonostante le insidie e i tentativi infruttuosi legati alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), i responsabili politici di tutto il mondo rimangono risoluti nei loro sforzi per portarle a compimento. Proprio nel mese di novembre, figure di alto rango di istituzioni come il Fondo Monetario Internazionale (FMI), il Comitato di Bretton Woods e la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) hanno incoraggiato con fervore le nazioni ad avanzare con costanza con le CBDC. Tuttavia, piuttosto che persistere con un concetto imperfetto e sperperare più risorse, le autorità farebbero meglio a concentrare i loro sforzi su riforme più essenziali che promuovano un sistema finanziario libero.
A novembre, il direttore generale del FMI Kristalina Georgieva ha istruito i funzionari che "devono accelerare lo sviluppo della CBDC". Allo stesso tempo, il presidente del Comitato di Bretton Woods, Bill Dudley, ha spinto non solo affinché gli Stati Uniti creassero una CBDC, ma anche affinché la BRI creasse uno standard internazionale per le CBDC. Nel frattempo, il capo dell'Innovation Hub della BRI, Cecilia Skingsley, ha sostenuto davanti al pubblico che le CBDC non dovrebbero essere messe da parte come una "soluzione alla ricerca di un problema" in quanto potrebbero essere utili in futuro.
L'iniziativa arriva in un momento particolare. Le informazioni del CBDC Tracker della Human Rights Foundation mostrano che le CBDC sono state lanciate da nove paesi e dalle otto isole dell'Unione monetaria dei Caraibi orientali; 38 nazioni e Hong Kong stanno conducendo programmi pilota di CBDC, mentre 68 paesi e 2 unioni monetarie stanno attivamente ricercando le CBDC. Tuttavia, nessuno di questi sforzi ha prodotto risultati convincenti.
Alcune nazioni potrebbero anche non avere i finanziamenti necessari per tali sforzi. In Thailandia, ad esempio, i piani per distribuire 10.000 baht (288 dollari) ai cittadini attraverso una CBDC sono stati ritardati poiché il governo non aveva ancora stabilito da dove sarebbero stati reperiti i 548 miliardi di baht (15,8 miliardi di dollari) necessari. La situazione è stata ulteriormente complicata dalle preoccupazioni legali che circondano l'iniziativa. Solo in seguito è stato reso noto che il piano sarebbe stato finanziato da prestiti governativi.
In altri paesi, l'esperimento CBDC ha prodotto risultati indesiderati. In Nigeria, il governo ha tentato di promuovere l'adozione della CBDC ritirando denaro fisico, provocando una grave carenza di contanti e disordini civili. Tuttavia, l'adozione delle CBDC è aumentata solo dallo 0,5% al 6%. Pertanto, sembra che l'esperienza della CBDC sia nel migliore dei casi caratterizzata da sprechi governativi e, nel peggiore dei casi, da un eccessivo controllo da parte del governo.
In questo contesto, è difficile comprendere perché organizzazioni internazionali come il FMI, il Comitato di Bretton Woods e la BRI continuino a insistere sull'implementazione delle CBDC.
Dati i fallimenti osservati e i rischi persistenti, sarebbe sconsigliato per gli Stati Uniti e altri governi introdurre una CBDC. Semplicisticamente, gli svantaggi superano di gran lunga i possibili vantaggi.
Nessuno può negare che le banche centrali e le entità correlate abbiano investito tempo, risorse e credibilità significativi nei progetti CBDC. Tuttavia, sarebbe una follia andare avanti solo a causa di questi investimenti, soccombendo alla fallacia dei costi irrecuperabili.
D'altra parte, se le autorità vogliono davvero rivoluzionare il sistema finanziario a beneficio di tutti, ci sono molte opportunità per creare un sistema finanziario più libero, più accessibile e più aperto. Si va dal rafforzamento delle protezioni della privacy finanziaria alla supervisione delle autorità di regolamentazione federali.
Ad esempio, ridurre l'ampia sorveglianza finanziaria attualmente in vigore può avere immensi vantaggi. Le istituzioni finanziarie americane hanno speso circa 46 miliardi di dollari per conformarsi ai requisiti di rendicontazione finanziaria nel 2022. Questi costi si ripercuotono sulle persone che cercano di aprire conti o ottenere prestiti, rendendo l'intero processo più costoso.
La riforma delle politiche finanziarie ha il potenziale per rendere il sistema finanziario più efficiente in termini di costi e più rapido. Soprattutto, il miglioramento della privacy finanziaria non richiede una riprogettazione del sistema monetario esistente.
Nicholas Anthony, analista politico presso il Center for Monetary and Financial Alternatives del Cato Institute, è l'autore di The Infrastructure Investment and Jobs Act's Attack on Crypto: Questioning the Rationale for the Cryptocurrency Provisions e The Right to Financial Privacy: Crafting a Better Framework for Financial Privacy in the Digital Age.
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Published At
12/7/2023 2:50:22 AM
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