Kontinuierlicher Vorstoß für CBDCs: Überwiegen die Kosten den Nutzen?
Summary:
Trotz des anhaltenden Vorstoßes von Organisationen wie dem Internationalen Währungsfonds (IWF), dem Bretton-Woods-Ausschuss und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich auf digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) haben viele Bemühungen weltweit zu unbefriedigenden Ergebnissen geführt. In Anbetracht dieser Ergebnisse und der anhaltenden Risiken schlägt der Artikel vor, dass die Regierungen das Kosten-Nutzen-Verhältnis von CBDCs neu bewerten und sich stattdessen auf die Umsetzung umfassenderer Reformen konzentrieren sollten, um ein freieres, besser erreichbares Finanzsystem zu entwickeln.
Trotz der Fallstricke und erfolglosen Versuche, die mit digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) verbunden sind, bleiben die politischen Entscheidungsträger weltweit entschlossen in ihren Bemühungen, sie zu verwirklichen. Erst im November haben hochrangige Persönlichkeiten von Institutionen wie dem Internationalen Währungsfonds (IWF), dem Bretton-Woods-Ausschuss und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) die Nationen inbrünstig ermutigt, mit CBDCs unerschütterlich voranzukommen. Anstatt jedoch auf einem fehlerhaften Konzept zu beharren und mehr Ressourcen zu verschwenden, wären die Behörden besser beraten, ihre Bemühungen auf wichtigere Reformen zu konzentrieren, die ein freies Finanzsystem fördern.
Im November wies die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, die Beamten an, dass sie "die Entwicklung von CBDCs beschleunigen müssen". Gleichzeitig drängte der Vorsitzende des Bretton-Woods-Ausschusses, Bill Dudley, nicht nur darauf, dass die USA eine CBDC schaffen, sondern auch darauf, dass die BIZ einen internationalen Standard für CBDCs ausarbeitet. In der Zwischenzeit argumentierte die Leiterin des BIS Innovation Hub, Cecilia Skingsley, vor einem Publikum, dass CBDCs nicht als "Lösung auf der Suche nach einem Problem" beiseite geschoben werden sollten, da sie in Zukunft von Vorteil sein könnten.
Die Initiative kommt zu einem besonderen Zeitpunkt. Informationen aus dem CBDC-Tracker der Human Rights Foundation zeigen, dass CBDCs von neun Ländern und den acht Inseln der Ostkaribischen Währungsunion eingeführt wurden. 38 Länder und Hongkong führen CBDC-Pilotprogramme durch, während 68 Länder und 2 Währungsunionen aktiv an CBDCs forschen. Doch keine dieser Bemühungen hat zu überzeugenden Ergebnissen geführt.
Einige Länder verfügen möglicherweise nicht einmal über die notwendigen Mittel für solche Bemühungen. In Thailand zum Beispiel verzögerten sich die Pläne, 10.000 Baht (288 US-Dollar) über eine CBDC an die Bürger zu verteilen, da die Regierung noch nicht festgelegt hatte, woher die benötigten 548 Milliarden Baht (15,8 Milliarden US-Dollar) stammen sollten. Die Situation wurde durch rechtliche Bedenken im Zusammenhang mit der Initiative noch komplizierter. Erst später wurde bekannt, dass der Plan durch staatliche Kredite finanziert werden soll.
In anderen Ländern hat das CBDC-Experiment zu unerwünschten Ergebnissen geführt. In Nigeria versuchte die Regierung, die Akzeptanz ihrer CBDC zu fördern, indem sie physisches Bargeld abhob, was zu einer schweren Bargeldknappheit und zivilen Unruhen führte. Dennoch stieg die Akzeptanz von CBDC nur von 0,5 % auf 6 %. Daher scheint es, dass die CBDC-Erfahrung bestenfalls von staatlicher Verschwendung geprägt ist und schlimmstenfalls auf eine übermäßige staatliche Kontrolle hindeutet.
Vor diesem Hintergrund ist es schwer zu verstehen, warum internationale Organisationen wie der IWF, der Bretton-Woods-Ausschuss und die BIZ weiterhin auf der Umsetzung von CBDCs bestehen.
Angesichts der beobachteten Misserfolge und der anhaltenden Risiken wäre es für die USA und andere Regierungen schlecht beraten, eine CBDC einzuführen. Vereinfacht gesagt, überwiegen die Nachteile bei weitem die möglichen Vorteile.
Niemand kann leugnen, dass Zentralbanken und verbundene Unternehmen viel Zeit, Ressourcen und Glaubwürdigkeit in CBDC-Projekte investiert haben. Dennoch wäre es töricht, nur wegen dieser Investitionen weiterzumachen und dem Trugschluss der versunkenen Kosten zu erliegen.
Auf der anderen Seite, wenn die Behörden das Finanzsystem wirklich zum Nutzen aller revolutionieren wollen, gibt es viele Möglichkeiten, ein freieres, zugänglicheres und offeneres Finanzsystem zu schaffen. Dies reicht von der Stärkung des Schutzes der finanziellen Privatsphäre bis hin zur Beaufsichtigung der Bundesaufsichtsbehörden.
So kann beispielsweise die Reduzierung der derzeit geltenden umfassenden Finanzüberwachung immense Vorteile haben. Amerikanische Finanzinstitute gaben im Jahr 2022 schätzungsweise 46 Milliarden US-Dollar aus, um die Anforderungen an die Finanzberichterstattung zu erfüllen. Diese Kosten wirken sich auf Einzelpersonen aus, die Konten eröffnen oder Kredite sichern möchten, was den gesamten Prozess teurer macht.
Eine Reform der Finanzpolitik hat das Potenzial, das Finanzsystem kosteneffizienter und schneller zu machen. Das Beste daran ist, dass die Verbesserung der finanziellen Privatsphäre keine Neugestaltung des bestehenden Geldsystems erfordert.
Nicholas Anthony, Politikanalyst am Center for Monetary and Financial Alternatives des Cato Institute, ist der Autor von The Infrastructure Investment and Jobs Act's Attack on Crypto: Questioning the Rationale for the Cryptocurrency Provisions und The Right to Financial Privacy: Crafting a Better Framework for Financial Privacy in the Digital Age.
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Published At
12/7/2023 2:50:22 AM
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