Биткоин испытывает трудности на фоне неопределенности процентных ставок и рыночных рисков
Summary:
Цена биткоина изо всех сил пыталась удержать уровень поддержки в $43 000 на фоне ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Предположения о том, что монетарные власти могут отложить снижение процентных ставок, добавили еще больше напряженности. Риски, влияющие на стоимость биткоина, включают в себя 142 000 биткоинов, которые будут распределены обанкротившейся биржей Mt. Gox, а также трудности криптовалютного кредитора Genesis. Несмотря на потенциальные долгосрочные выгоды, краткосрочные риски и нежелание занимать бычьи позиции предполагают осторожность среди трейдеров, хотя нет конкретных признаков резкого падения до $40 000.
5 февраля биткоин (BTC) с трудом удерживал свою цену выше уровня поддержки в 43 000 долларов. Проблема возникла после того, как председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Пауэлл опроверг ожидания рынка относительно предстоящего снижения процентных ставок. Это в сочетании с ограниченным интересом со стороны длинных позиций с кредитным плечом на рынках деривативов BTC вызвало прогнозы о возможном падении до $40 000.
В интервью, показанном в программе «60 минут» 4 февраля, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл ясно дал понять, что комитету центрального банка нужно больше доказательств приближения к целевому показателю инфляции в 2%, прежде чем действовать. Он выразил оптимизм по поводу состояния экономики, которую он охарактеризовал как «хорошо расположенную». Тем не менее, он указал на потенциал «снижения ставки на три четверти пункта в этом году» в зависимости от тенденций на рынке труда, что контрастировало с ожиданием, что эти сокращения начнутся в марте, как первоначально думали инвесторы.
5 февраля статья Нила Кашкари, президента ФРБ Миннеаполиса, усилила напряженность вокруг цены биткоина. Он указал, что может пройти некоторое время, прежде чем монетарные власти рассмотрят вопрос о снижении процентных ставок. Кашкари выдвинул аргумент о том, что «нынешняя денежно-кредитная политика может быть не такой жесткой», принимая во внимание продолжающийся экономический рост и низкий уровень безработицы.
На инвесторов в облигации с фиксированной доходностью повлияли данные по рынку труда от 3 февраля, которые подвергли испытанию усилия ФРС по контролю над инфляцией. Число занятых в несельскохозяйственном секторе за январь неожиданно превзошло прогнозы, составив 250 000, при этом средняя почасовая заработная плата выросла на 0,6%, что стало самым большим ростом с марта 2022 года. Это привело к тому, что доходность 2-летних казначейских облигаций США достигла 4,48%, достигнув максимума с 13 декабря 2023 года, что свидетельствует о снижении веры в вероятное снижение процентных ставок.
Несмотря на то, что биткоин несет в себе потенциальные долгосрочные выгоды, связанные с его дефицитом и способностью маневрировать санкциями, трейдеры признают, что краткосрочные элементы риска, подчеркнутые криптовалютными энтузиастами @blockgraze в социальной сети X, могут ограничивать потенциальный рост BTC.
Примечательно, что эти элементы риска влекут за собой имущество биржи Mt. Gox, которая объявила о банкротстве после кибератаки в 2014 году и намерена раздать своим кредиторам 142 000 биткоинов. Дополнительное негативное влияние на цену биткоина связано с борьбой неудачливого криптокредитора Genesis, который находится под контролем Digital Currency Group (DCG) и в настоящее время пытается получить одобрение суда США на ликвидацию акций Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) на сумму 1,38 миллиарда долларов.
Помимо макроэкономического влияния решения ФРС сохранить процентные ставки выше 5,25%, потенциальные риски для инвесторов связаны с потоками спотовых биржевых фондов (ETF) биткоина. По данным @blockgraze, некоторые участники рынка считают, что цена биткоина в основном поддерживалась притоком денежных средств от iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Fidelity's Wise Origin Bitcoin (FBTC). Напротив, GBTC пережил второй по величине отток средств в январе среди всех ETF, охваченных Morningstar, — прямая продажа на сумму $5,7 млрд.
Ежемесячные фьючерсы на биткоин традиционно торгуются с небольшим профицитом по сравнению со спотовыми рынками, что означает, что продавцы требуют большего, чтобы отложить транзакции. Следовательно, фьючерсные контракты на BTC должны торговаться с профицитом от 5 до 10% в годовом исчислении при нормальных рыночных обстоятельствах — состояние, называемое контанго, не уникальное для криптовалютных рынков.
В последние три недели биткоин-трейдеры осторожно подходили к рынку, при этом индикатор оставался ниже нейтральной границы в 10%. Фьючерсы на биткоин продемонстрировали стойкость, не отреагировав негативно на повторное тестирование поддержки $39 000 23 января.
Чтобы выяснить, становятся ли трейдеры биткоина менее оптимистичными в отношении его цены, следует также изучить баланс между опционами колл (покупка) и пут (продажа). Растущий спрос на пут-опционы обычно означает, что трейдеры выбирают политику нейтральных или медвежьих цен.
Обзор данных по биткоин-опционам на Deribit со 2 по 4 февраля фиксирует растущую потребность в путах по сравнению с колл-опционами. Тем не менее, начиная с 24 января, баланс постоянно склоняется в пользу опционов на покупку. Таким образом, утверждать, что инвесторы BTC становятся медвежьими, было бы ошибочно.
По сути, данные по биткоин-деривативам показывают нерешительность в принятии оптимистичных позиций, но ни один из выделенных рисков, похоже, не сводит на нет потенциальные выгоды в случае возвращения инфляции, поэтому они не предполагают падения цены биткоина до 40 000 долларов.
Данный отчет не содержит советов или предложений по инвестициям. Каждое инвестиционное и торговое действие несет в себе неопределенность, и читатели должны проводить собственный анализ при принятии решения.
Published At
2/5/2024 10:53:52 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.