Le bitcoin en difficulté dans un contexte d’incertitudes sur les taux d’intérêt et de risques de marché
Summary:
Le prix du bitcoin a eu du mal à maintenir le niveau de support de 43 000 $ dans un contexte d’anticipation de baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine. Les suggestions selon lesquelles l’autorité monétaire pourrait retarder la réduction des taux d’intérêt ont ajouté à la tension. Les risques contribuant à la valeur du bitcoin comprennent 142 000 bitcoins qui seront distribués par la bourse en faillite Mt. Gox et les difficultés du prêteur de crypto-monnaie Genesis. Malgré les avantages potentiels à long terme, les risques à court terme et la réticence à prendre des positions haussières suggèrent la prudence des traders, bien qu’il n’y ait aucune indication spécifique d’une chute à 40 000 $.
Le 5 février, le bitcoin (BTC) a eu du mal à maintenir son prix au-dessus du niveau de support de 43 000 $. Le défi est survenu après que le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a contredit les anticipations du marché concernant les prochaines réductions des taux d’intérêt. Ceci, associé à l’intérêt limité des positions longues sur l’effet de levier sur les marchés dérivés BTC, a déclenché des prédictions d’une possible chute à 40 000 $.
Dans une interview diffusée à l’émission 60 Minutes le 4 février, Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a clairement indiqué que le comité de la banque centrale avait besoin de plus de preuves de l’approche de la cible d’inflation de 2 % avant d’agir. Il s’est dit optimiste quant à l’état de l’économie, qu’il a qualifiée de « bien positionnée ». Pourtant, il a souligné la possibilité de « trois baisses de taux d’un quart de point cette année », en fonction des tendances du marché du travail, ce qui contraste avec l’attente de ces baisses en mars, comme les investisseurs le pensaient initialement.
Le 5 février, un article de Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, a ajouté à la tension entourant le prix du bitcoin. Il a indiqué qu’il pourrait s’écouler un certain temps avant que l’autorité monétaire n’envisage de baisser les taux d’intérêt. M. Kashkari a avancé l’argument selon lequel « la position actuelle de la politique monétaire pourrait ne pas être aussi restrictive », compte tenu de l’expansion économique continue et des faibles taux de chômage.
Les investisseurs en titres à revenu fixe ont été touchés par les données du marché du travail du 3 février, qui ont mis à l’épreuve les efforts de la Fed pour contrôler l’inflation. L’emploi non agricole pour janvier a étonnamment dépassé les prévisions, s’établissant à 250 000, avec un salaire horaire moyen en hausse de 0,6 %, marquant la plus forte hausse depuis mars 2022. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a ainsi atteint 4,48 %, son plus haut niveau depuis le 13 décembre 2023, ce qui témoigne d’une diminution de la confiance dans les baisses probables des taux d’intérêt.
Même si le bitcoin présente des avantages potentiels à long terme liés à sa rareté et à sa capacité à manœuvrer les sanctions, les traders concèdent que les éléments de risque à court terme, soulignés par les amateurs de crypto-monnaie @blockgraze sur le réseau social X, pourraient limiter les augmentations potentielles du BTC.
Ces éléments de risque impliquent notamment la succession de la bourse Mt. Gox, qui a déclaré faillite après une cyberattaque en 2014 et s’apprête à distribuer 142 000 bitcoins à ses créanciers. D’autres influences négatives sur le prix du bitcoin découlent des difficultés du prêteur de crypto-monnaies Genesis, qui est sous le contrôle du Digital Currency Group (DCG) et tente actuellement d’obtenir l’approbation d’un tribunal américain pour liquider 1,38 milliard de dollars d’actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Outre les influences macroéconomiques de la décision de la Fed de maintenir les taux d’intérêt au-dessus de 5,25 %, les flux de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant de Bitcoin font courir des risques potentiels pour les investisseurs. Selon @blockgraze, certains acteurs du marché pensent que le prix du bitcoin a été principalement soutenu par les entrées de fonds de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et du Wise Origin Bitcoin (FBTC) de Fidelity. En revanche, GBTC a connu les deuxièmes sorties de capitaux les plus importantes en janvier parmi tous les ETF couverts par Morningstar, soit une vente pure et simple de 5,7 milliards de dollars.
Les contrats à terme mensuels du bitcoin se négocient traditionnellement à un excédent mineur par rapport aux marchés au comptant, ce qui implique que les vendeurs exigent davantage pour retarder les transactions. Par conséquent, les contrats à terme BTC devraient se négocier à un excédent annualisé de 5 à 10 % dans des circonstances normales du marché – un état appelé contango, qui n’est pas unique aux marchés des crypto-monnaies.
Au cours des trois dernières semaines, les traders de Bitcoin ont approché le marché avec prudence, l’indicateur restant sous la limite neutre de 10 %. Les contrats à terme sur le bitcoin ont remarquablement fait preuve de courage, ne répondant pas négativement au nouveau test du support de 39 000 $ le 23 janvier.
Pour déterminer si les traders de Bitcoin sont de moins en moins optimistes quant à son prix, l’équilibre entre les options d’achat (achat) et de vente (vente) doit également être examiné. Une demande croissante d’options de vente signifie généralement que les traders optent pour des politiques de prix neutres à baissiers.
Un examen des données sur les options Bitcoin sur Deribit du 2 au 4 février indique un besoin croissant de options de vente par rapport aux options d’achat. Néanmoins, à partir du 24 janvier, la balance a continuellement favorisé les options d’achat (d’achat). Ainsi, il serait erroné d’affirmer que les investisseurs en BTC deviennent baissiers.
Essentiellement, les données sur les dérivés du bitcoin révèlent une hésitation à adopter des positions optimistes, mais aucun des risques identifiés ne semble annuler les avantages potentiels en cas de retour de l’inflation – par conséquent, cela ne suggère pas une baisse du prix du bitcoin à 40 000 $.
Ce rapport ne fournit pas de conseils ou de suggestions en matière de placement. Chaque action d’investissement et de trading comporte de l’incertitude, et les lecteurs doivent effectuer leur propre analyse tout en prenant une décision.
Published At
2/5/2024 10:53:52 PM
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