Los ETF de Bitcoin surgen en medio del caos del mercado: se explora el impacto potencial en el precio de BTC
Summary:
El fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin (BTC) hizo su debut en una caótica sesión de negociación el 12 de enero. Incluso con un volumen récord de USD 4.66 mil millones en ETF al contado de Bitcoin, persisten las dudas sobre si esto desencadenará un repunte del precio de Bitcoin por encima de los USD 47,000. Mientras tanto, el GBTC de Grayscale, que administra más de USD 27 mil millones en BTC, experimentó USD 1.17 mil millones de salidas netas, compensando las entradas a otros ETF de Bitcoin al contado. A pesar de estas tendencias mixtas e incertidumbres, la demanda de ETF de Bitcoin al contado continúa, lo que plantea implicaciones para los precios a la luz del próximo halving de Bitcoin en abril.
El instrumento de fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin (BTC) hizo su aparición inaugural el 12 de enero. La sesión de negociación inicial fue un poco desordenada, ya que los inversores lidiaron con entradas indefinidas, mientras que los creadores de mercado se enfrentaron a plazos incongruentes para la liquidación de diferentes instrumentos. Sin embargo, el volumen de USD 4.66 mil millones de ETF de Bitcoin al contado marcó un máximo histórico en las finanzas convencionales. Sin embargo, la pregunta sigue siendo si esto puede impulsar un aumento del precio de Bitcoin más allá de los USD 47,000.
Hay cierta censura con respecto al GBTC de Grayscale, anteriormente un fondo fiduciario, que ahora administra más de USD 27 mil millones en BTC. Durante los tres primeros días de negociación, la entidad registró una salida neta de 1.170 millones de dólares. La mayor parte se produjo el 13 y el 16 de enero, contrarrestando el 86% de la entrada de otros ETF de Bitcoin al contado durante este tiempo. En términos concretos, esto culmina en una entrada neta agregada de apenas 157 millones de dólares en dos días.
La mayor parte de la entrada neta de USD 782 millones, reportada originalmente por Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, se produjo en la primera sesión de negociación. Debido a los dispares tiempos de liquidación, las mesas de arbitraje no pudieron salir de sus posiciones en GBTC el 12 de enero. Por ejemplo, una posición negativa (corta) en los futuros de Bitcoin de CME podría haberse utilizado para equilibrar la posición positiva (larga) de GBTC para capitalizar el descuento ofrecido antes de la aprobación del ETF al contado.
Los críticos argumentan que la mayoría de las entradas de ETF de Bitcoin al contado se han visto compensadas por las salidas de GBTC; incluso excluyendo el primer día de negociación, hay una entrada neta total de USD 157 millones en 2 días para productos de BlackRock, Fidelity, Bitwise, Ark/21 Shares, Invesco y otros ETF. La cuestión que se plantea a los inversores es si el éxodo de GBTC persistirá y si la entrada neta acumulada se puede mantener a largo plazo.
¿Qué pasa si la tendencia se mantiene constante para el mes siguiente, lo que significa que GBTC ve una salida neta de USD 11.3 mil millones, mientras que otros contendientes de ETF al contado atraen una entrada neta de USD 13 mil millones? ¿Cuáles son los posibles efectos en los precios del aumento de los fondos cotizados al contado de Bitcoin de USD 1.7 mil millones en los EE. UU.? Desde el punto de vista comercial, la cifra parece insignificante en comparación con los 1.900 millones de dólares negociados solo el 16 de enero por estos ETF.
Existe una aparente demanda sostenida de ETF de Bitcoin al contado, a pesar de la correlación a menudo errónea de los traders entre los volúmenes y el flujo. En todos los mercados financieros, siempre hay compradores y vendedores iguales, pero es imposible determinar si un vendedor solo está cerrando una posición previamente adquirida o si un comprador está haciendo la operación opuesta en los mercados de derivados o en diferentes bolsas para obtener beneficios de arbitraje.
La tarifa de Grayscale GBTC es del 1.5% en comparación con otros contendientes que ofrecen un 0.25% o menos; Es probable que los inversores cambien gradualmente sus tenencias. Independientemente de si este cambio tarda 20 o 120 días en llegar a una meseta, los inversores deberían centrarse en quién compra los 157 millones de dólares restantes en dos días.
Una cosa notable es cómo el mercado absorbe constantemente las ventas de GBTC. El usuario de la red social 'Byzantine General' expresó este sentimiento el 17 de enero y destacó la continua demanda de ETF de Bitcoin al contado. Actualmente, cada dos días, los mineros de Bitcoin reciben USD 76.1 millones en monedas recién emitidas, lo que supone un ligero doble de la reciente entrada neta de ETF al contado de este periodo. Además, después del halving de Bitcoin en abril, el efecto del precio se alterará significativamente.
Es prematuro especular que la compra incremental de ETF al contado neutralizará continuamente las salidas netas de los fondos Grayscale GBTC. Los datos predominantes pueden cambiar hacia la disminución de los activos acumulativos de la industria bajo gestión, incluido el interés abierto de futuros de Bitcoin de CME. Sin embargo, los entusiastas de Bitcoin pueden esperar una carrera alcista por encima de los USD 47,000 una vez que las tenencias de GBTC se agoten o se adapten, y el efecto secundario de la oferta de Bitcoin se discierna después del halving de Bitcoin.
Esta noticia no debe interpretarse como un consejo o recomendación de inversión. Toda inversión y actividad comercial conlleva un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación para tomar decisiones informadas.
Published At
1/17/2024 9:23:56 PM
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