Inflação em alta e juros altos provocam incerteza econômica; O futuro do Bitcoin é incerto
Summary:
Este artigo discute a recente instabilidade econômica nos EUA, marcada por um aumento substancial de 3,5% no índice de inflação da despesa de consumo pessoal. Essa situação levou a uma perda de US$ 1,5 trilhão no valor dos títulos do Tesouro dos EUA e levantou questões sobre a vulnerabilidade do Bitcoin e de outros ativos de risco. À medida que as taxas mais altas e a dívida pública aumentam, crescem as preocupações com graves interrupções financeiras. O artigo também destaca como o aumento das taxas de juros e o potencial de bancos maiores consolidarem o sistema financeiro ou o Federal Reserve para garantir liquidez podem afetar ativos escassos como o Bitcoin. A peça sugere que, apesar desses desafios, as perspectivas para o Bitcoin permanecem positivas.
A turbulência econômica recente nos Estados Unidos viu um aumento notável de 3,5% no índice de inflação de despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA no ano passado. O impacto é sentido mesmo quando se desconsidera os imprevisíveis setores de alimentos e energia, demonstrando que as tentativas do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) de conter a inflação não atingiram a meta de 2%. A consequência foi uma perda de US$ 1,5 trilhão no valor dos títulos do Tesouro dos EUA, principalmente por causa desses aumentos de juros, levando os investidores a se perguntarem se o Bitcoin (BTC) e ativos de risco, como o mercado de ações, poderiam ser vítimas da escalada dos níveis de juros e de uma política monetária destinada a domar o desenvolvimento econômico.
Como o Tesouro dos EUA continua saturando o mercado com dívidas, as chances de juros ainda mais altos, levando a maiores perdas para os investidores de renda fixa, são uma ameaça real. Estima-se que US$ 8 trilhões extras em dívida pública vencerão nos próximos 12 meses, resultando em irregularidade financeira adicional.
Daniel Porto, chefe da Deaglo London, expressou esse sentimento ao falar à Reuters, expressando preocupações sobre se o curso atual pode ser sustentado sem danos significativos devido às pressões inflacionárias. A preocupação de que políticas mais rígidas do banco central possam criar rupturas significativas na estrutura financeira ressoa fortemente nos setores financeiros.
A recente turbulência do mercado financeiro pode ser atribuída principalmente ao aumento das taxas de juros. À medida que essas taxas sobem, os preços dos títulos diminuem, refletindo o risco ou a duração da taxa de juros. Esse risco se espalha por todo o ecossistema financeiro, afetando nações, bancos, corporações, pessoas físicas e todos os detentores de instrumentos de renda fixa.
Aumentando as preocupações, o índice industrial Dow Jones testemunhou uma queda de 6,6% apenas em setembro, enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA subiu para 4,7% em 28 de setembro, o maior desde agosto de 2007. O aumento dos rendimentos reflete a crescente relutância dos investidores em manter títulos de longo prazo, incluindo os emitidos pelo governo.
Os bancos, particularmente propensos a este ambiente, encontram-se frequentemente em posições perigosas. Eles dependem de depósitos e frequentemente mantêm os Treasuries como ativos de reserva. Uma queda no valor dos Treasuries pode potencialmente deixá-los desprovidos de fundos adequados para atender às demandas de retirada, levando-os a descarregar os títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos. Esse movimento pode levá-los à beira da insolvência, exigindo um resgate de instituições como o FDIC ou bancos maiores. A queda de bancos como Silicon Valley Bank, First Republic Bank e Signature Bank é prova dessa situação precária.
Embora medidas como o programa de empréstimos emergenciais BTFP do Federal Reserve possam oferecer alívio temporário, as perdas não desaparecem. Os bancos estão cada vez mais transferindo suas participações para crédito privado e fundos de hedge, sobrecarregando esses setores com ativos sensíveis às taxas. Se o teto da dívida subir para evitar uma paralisação do governo, isso pode aumentar ainda mais os rendimentos e exacerbar as perdas experimentadas nos mercados de renda fixa.
Os juros altos aumentam o risco de instabilidade financeira, levando o Federal Reserve a recorrer a linhas de crédito emergenciais para estabilizar o sistema financeiro. Essa situação pode potencialmente beneficiar ativos escassos como o Bitcoin, à medida que a inflação sobe junto com a deterioração da condição do balanço do Federal Reserve, demonstrada pelas perdas de US$ 1,5 trilhão em papéis dos títulos do Tesouro dos EUA.
Prever o resultado e o momento desses eventos é uma tarefa hercúlea, especialmente considerando a probabilidade de bancos maiores consolidarem o sistema financeiro ou o Federal Reserve garantir liquidez para instituições financeiras em frangalhos. Independentemente disso, em tal cenário, as perspectivas do Bitcoin continuam a parecer promissoras. Este artigo é simplesmente informativo e não oferece aconselhamento jurídico ou de investimento. Todos os pontos de vista e opiniões mencionados aqui são exclusivamente do autor e de forma alguma representam os do Cointelegraph.
Published At
9/29/2023 8:11:03 PM
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