Срочный рынок на биткоин-фьючерсы CME стал вторым по величине, однако динамика ценообразования вызывает опасения.
Summary:
Рынок фьючерсов на биткоин CME становится вторым по величине, поскольку открытый интерес достигает 2,24 миллиарда долларов США. Однако расхождения цен и объемов по сравнению с криптовалютными биржами вызывают опасения относительно его механизма ценообразования. Hashdex предлагает биткоин-ETF на основе рынка CME. Профессиональные трейдеры используют производные инструменты BTC для защиты от рисков. CME исключительно предлагает ежемесячные деривативы с денежной урегулировкой, отличающиеся от бессрочных контрактов на криптовалютных биржах. Отмечены также риски платежеспособности, связанные с депозитами на маржу. В целом, динамика ценообразования CME может не отражать точно движения цены биткоина на биржах и влиять на руководство по цене для инвесторов.
CME, Чикагская товарная биржа, запустила свой фьючерсный контракт на Bitcoin в декабре 2017 года, совпадая с пиковой ценой Bitcoin в размере 19 800 долларов. Однако стоимость криптовалюты резко упала до 3 100 долларов к концу 2018 года. Это позволило инвесторам как сделать ставки на повышение цены, так и делать ставки против цены через деривативные контракты CME. Hashdex недавно предложил Bitcoin ETF, основанный на физических сделках с Bitcoin на рынке CME, что потенциально решит проблемы, связанные с манипуляциями на нерегулируемых биржах.
Профессиональные трейдеры часто используют BTC-деривативы для снижения рисков, например, продажу фьючерсных контрактов одновременно с покупкой BTC, используя заемные stablecoin. В октябре 2021 года CME обогнала Bybit и стала вторым по величине рынком BTC-фьючерсов со внушительным открытым интересом в размере 5,45 миллиарда долларов. Однако в январе 2023 года CME отстала от бирж, таких как Binance, OKX, Bybit и Bitget, с рынком BTC-фьючерсов размером 1,2 миллиарда долларов.
Во время недавнего падения цены Bitcoin на 12,8% 16 и 17 августа, агрегированный открытый интерес по фьючерсам сократился на 2,4 миллиарда долларов, в то время как CME осталась неизменной. В результате CME стала второй по величине торговой платформой 17 августа с открытым интересом по BTC в размере 2,24 миллиарда долларов.
Важно отметить, что CME предлагает исключительно контракты с ежемесячным сроком исполнения, которые отличаются от вечных или обратных сделок, обычно торгуемых на криптобиржах. Контракты CME рассчитываются в денежном эквиваленте, в то время как на криптобиржах предлагаются контракты на основе как стабильных монет, так и BTC.
Торговля фьючерсами на Bitcoin на CME значительно отличается от большинства криптобирж по объему и динамике ценообразования. Средний дневной объем CME составляет 1,85 миллиарда долларов, уступая своему открытому интересу в размере 2,24 миллиарда долларов. В то же время ежедневный объем торговли BTC-фьючерсами на Binance приближается к 10 миллиардам долларов, а ежедневный объем торговли BTC-фьючерсами на OKX составляет около 4 миллиардов долларов.
Различные факторы влияют на расхождения в ценах, включая спрос на кредитное плечо для длинных и коротких позиций и потенциальные расхождения в расчете цены индекса Bitcoin. Более высокие требования по марже и ограничения на часы торговли CME также влияют на эти различия. Кроме того, существуют риски платежеспособности, связанные с блокировкой маржевых депозитов до исполнения фьючерсного контракта на BTC.
BTC-фьючерсы на CME торгуются примерно на 280 долларов выше, чем на Binance с тем же сроком исполнения в декабре 2023 года. Однако, поскольку механизм ценообразования CME может не достоверно отражать движения цены Bitcoin на криптобиржах, он не обеспечивает надежное руководство по цене для инвесторов BTC.
Эта статья предоставлена только в информационных целях и не должна рассматриваться как юридический или инвестиционный совет. Взгляды автора, выраженные здесь, не обязательно отражают взгляды Cointelegraph.
Published At
8/31/2023 6:20:25 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.