CME Bitcoin-Futuresmarkt wird zum zweitgrößten, aber Preisdynamik sorgt für Bedenken
Summary:
Der CME Bitcoin-Futures-Markt ist mit einem Open Interest von 2,24 Milliarden US-Dollar der zweitgrößte Markt geworden. Allerdings sorgen Preis- und Volumenunterschiede im Vergleich zu Krypto-Börsen für Bedenken hinsichtlich des Preismechanismus. Hashdex schlägt einen Bitcoin-ETF vor, der auf dem CME-Markt basiert. Professionelle Händler nutzen BTC-Derivate zur Absicherung von Risiken. Die CME bietet ausschließlich monatlich abgerechnete Verträge an, die sich von den unbefristeten Verträgen auf Krypto-Börsen unterscheiden. Auch die mit Margin-Einlagen verbundenen Solvenzrisiken werden hervorgehoben. Insgesamt spiegeln die Preisdynamiken der CME möglicherweise nicht genau die Preisbewegungen von Bitcoin auf den Börsen wider, was sich auf die Preisfindung für Investoren auswirken kann.
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) hat im Dezember 2017 ihren Bitcoin-Futures-Kontrakt eingeführt, der mit dem Höchstpreis von 19.800 US-Dollar für Bitcoin zusammenfiel. Der Wert der Kryptowährung fiel jedoch gegen Ende 2018 drastisch auf 3.100 US-Dollar. Dies ermöglichte es den Anlegern, sowohl bullish auf den Preis zu wetten als auch Wetten gegen den Preis über derivative Verträge der CME abzuschließen. Hashdex hat kürzlich einen Bitcoin ETF vorgeschlagen, der auf den physischen Bitcoin-Handel im CME-Markt setzt und möglicherweise Bedenken hinsichtlich Manipulationen an unregulierten Börsen anspricht.
Professionelle Trader nutzen oft BTC-Derivate, um Risiken abzusichern, indem sie zum Beispiel Futures-Kontrakte verkaufen und gleichzeitig BTC mit geliehenen Stablecoins kaufen. Im Oktober 2021 überholte die CME Bybit als zweitgrößten BTC-Futures-Markt und sammelte beeindruckende 5,45 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen. Im Januar 2023 blieb die CME jedoch hinter Börsen wie Binance, OKX, Bybit und Bitget mit einem Bitcoin-Futures-Markt von 1,2 Milliarden US-Dollar zurück.
Während eines jüngsten Rückgangs von 12,8% des Bitcoin-Preises am 16. und 17. August sank das aggregierte Future-Open-Interest um 2,4 Milliarden US-Dollar, während die CME unbeeinflusst blieb. Infolgedessen wurde die CME am 17. August zur zweitgrößten Handelsplattform mit einem Bitcoin-Open-Interest von 2,24 Milliarden US-Dollar.
Es ist wichtig zu beachten, dass die CME ausschließlich monatliche Verträge anbietet, die sich von den häufig an Krypto-Börsen gehandelten unbefristeten oder inversen Swap-Verträgen unterscheiden. CME-Verträge werden in Cash ausgeglichen, während Krypto-Börsen Verträge basierend auf Stablecoins und BTC anbieten.
Der Handel mit Bitcoin-Futures auf der CME unterscheidet sich deutlich in Bezug auf Handelsvolumen und Preisgestaltungsdynamik von den meisten Krypto-Börsen. Die CME verzeichnet ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von 1,85 Milliarden US-Dollar, das hinter ihrem Open-Interest von 2,24 Milliarden US-Dollar zurückbleibt. Im Gegensatz dazu beträgt das tägliche Handelsvolumen der BTC-Futures von Binance fast 10 Milliarden US-Dollar, während das tägliche Handelsvolumen von OKX in BTC-Futures etwa 4 Milliarden US-Dollar erreicht.
Verschiedene Faktoren tragen zu Preisunterschieden bei, einschließlich der Nachfrage nach Hebelwirkung bei Long- und Short-Positionen und potenziellen Unterschieden bei der Berechnung des Bitcoin-Indexpreises. Die höheren Margenanforderungen und Handelszeitbeschränkungen der CME beeinflussen diese Unterschiede ebenfalls. Darüber hinaus bestehen Solvenzrisiken aufgrund der an die BTC-Futures-Kontraktabwicklung gebundenen Margeeinlagen.
Die CME Bitcoin-Futures haben im Vergleich zu Binance-Futures mit demselben Verfallsdatum im Dezember 2023 einen Handelspreis von etwa 280 US-Dollar höher gehandelt. Da der Preismechanismus der CME die Preisbewegungen von Bitcoin an Krypto-Börsen möglicherweise nicht genau widerspiegelt, bietet er keine verlässliche Preisführung für BTC-Investoren.
Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und sollte nicht als rechtliche oder Anlageberatung betrachtet werden. Die hier geäußerten Ansichten des Autors vertreten nicht unbedingt die von Cointelegraph.
Published At
8/31/2023 6:20:25 PM
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