O mercado futuro de Bitcoin da CME emerge como o segundo maior, mas as dinâmicas de preços geram preocupações.
Summary:
O mercado de futuros de Bitcoin da CME se torna o segundo maior, com interesse aberto atingindo US$2,24 bilhões. No entanto, discrepâncias de preço e volume em comparação com as bolsas de criptomoedas levantam preocupações em relação ao mecanismo de precificação. A Hashdex propõe um ETF de Bitcoin com base no mercado da CME. Traders profissionais usam derivativos de BTC para mitigar riscos. A CME oferece exclusivamente contratos de liquidação em dinheiro mensais, diferindo dos contratos perpétuos nas bolsas de criptomoedas. Riscos de solvência ligados a depósitos de margem também são destacados. No geral, a dinâmica de precificação da CME pode não refletir com precisão os movimentos de preços do Bitcoin nas bolsas, impactando a orientação de preços para os investidores.
A CME, a Chicago Mercantile Exchange, lançou seu contrato de futuros de Bitcoin em dezembro de 2017, coincidindo com o pico de preço do Bitcoin de $19.800. No entanto, o valor da criptomoeda caiu drasticamente para $3.100 no final de 2018. Isso permitiu que os investidores fizessem apostas otimistas e apostas contra o preço por meio de contratos derivativos da CME. A Hashdex recentemente propôs um ETF de Bitcoin baseado em negociações físicas de Bitcoin dentro do mercado da CME, potencialmente abordando preocupações sobre manipulação em exchanges não regulamentadas.
Traders profissionais frequentemente usam derivativos de BTC para proteger riscos, como vender contratos futuros enquanto compram BTC simultaneamente usando stablecoins emprestadas. A CME superou a Bybit como o segundo maior mercado de futuros de BTC, acumulando impressionantes $5,45 bilhões de interesse aberto até outubro de 2021. No entanto, em janeiro de 2023, a CME ficou atrás de exchanges como Binance, OKX, Bybit e Bitget, com um mercado de futuros de Bitcoin de $1,2 bilhão.
Durante uma recente queda de 12,8% no preço do Bitcoin em 16 e 17 de agosto, o interesse aberto agregado dos futuros diminuiu em $2,4 bilhões, enquanto a CME permaneceu inalterada. Consequentemente, a CME se tornou a segunda maior plataforma de negociação em 17 de agosto, com um interesse aberto de BTC de $2,24 bilhões.
É importante notar que a CME oferece exclusivamente contratos mensais, que diferem dos contratos perpétuos ou de swap inverso comumente negociados nas exchanges de criptomoedas. Os contratos da CME são liquidados em dinheiro, enquanto as exchanges de criptomoedas oferecem contratos baseados em stablecoins e BTC.
A negociação de futuros de Bitcoin na CME difere significativamente da maioria das exchanges de criptomoedas em termos de volume e dinâmica de preços. A CME registra um volume diário médio de $1,85 bilhão, ficando aquém de seu interesse aberto de $2,24 bilhões. Em contraste, os futuros de BTC da Binance têm um volume diário próximo a $10 bilhões, enquanto a negociação diária de futuros de BTC da OKX chega a cerca de $4 bilhões.
Vários fatores contribuem para disparidades de preço, incluindo a demanda por alavancagem em posições compradas e vendidas e potenciais disparidades no cálculo do preço do índice do Bitcoin. Os requisitos de margem mais altos da CME e as restrições de horário de negociação também impactam essas diferenças. Além disso, os riscos de solvência surgem dos depósitos de margem presos até a liquidação do contrato de futuros de BTC.
Os futuros de Bitcoin da CME foram negociados a aproximadamente $280 a mais do que os da Binance para a mesma expiração em dezembro de 2023. No entanto, como o mecanismo de preço da CME pode não refletir com precisão os movimentos de preço do Bitcoin nas exchanges de criptomoedas, ele não fornece orientação confiável de preço para os investidores de BTC.
Este artigo é apenas para fins informativos e não deve ser considerado como um conselho legal ou de investimento. As opiniões do autor expressas aqui não necessariamente representam as da Cointelegraph.
Published At
8/31/2023 6:20:25 PM
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