Le marché des contrats à terme sur Bitcoin du CME devient le deuxième plus grand, mais les dynamiques de tarification suscitent des inquiétudes.
Summary:
Le marché à terme des contrats Bitcoin de CME devient le deuxième plus important, avec un intérêt ouvert atteignant 2,24 milliards de dollars. Cependant, les écarts de prix et de volume par rapport aux plateformes d'échange de crypto-monnaies soulèvent des inquiétudes quant à son mécanisme de tarification. Hashdex propose un ETF Bitcoin s'appuyant sur le marché de CME. Les traders professionnels utilisent des dérivés BTC pour couvrir les risques. CME propose exclusivement des contrats mensuels réglés en espèces, qui diffèrent des contrats perpétuels sur les plateformes d'échange de crypto-monnaies. Les risques de solvabilité liés aux dépôts marginaux sont également soulignés. Dans l'ensemble, la dynamique de prix de CME peut ne pas refléter avec précision les mouvements de prix du Bitcoin sur les plateformes d'échange, ce qui affecte les indications de prix pour les investisseurs.
CME, la Chicago Mercantile Exchange, a lancé son contrat à terme sur Bitcoin en décembre 2017, coïncidant avec le pic de prix de Bitcoin à 19 800 $. Cependant, la valeur de la cryptomonnaie a considérablement chuté à 3 100 $ vers la fin de l'année 2018. Cela a permis aux investisseurs de faire des paris haussiers et de parier contre le prix grâce aux contrats dérivés de CME. Hashdex a récemment proposé un ETF Bitcoin s'appuyant sur les échanges physiques de Bitcoin sur le marché de CME, potentiellement en réponse aux préoccupations concernant la manipulation sur les plateformes non réglementées.
Les traders professionnels utilisent souvent des dérivés BTC pour se couvrir contre les risques, en vendant notamment des contrats à terme tout en achetant du BTC en utilisant des stablecoins empruntés. Bybit a été dépassé par CME comme deuxième plus grand marché à terme BTC, CME ayant accumulé un intérêt ouvert impressionnant de 5,45 milliards de dollars en octobre 2021. Cependant, en janvier 2023, CME est resté en retrait par rapport à des plateformes telles que Binance, OKX, Bybit et Bitget, avec un marché à terme Bitcoin de 1,2 milliard de dollars.
Lors d'une récente baisse de 12,8 % du prix de Bitcoin les 16 et 17 août, l'intérêt ouvert total des contrats à terme a diminué de 2,4 milliards de dollars, tandis que CME est resté inchangé. En conséquence, CME est devenu la deuxième plus grande plateforme de trading le 17 août, avec un intérêt ouvert sur BTC de 2,24 milliards de dollars.
Il est important de noter que CME propose exclusivement des contrats mensuels, qui diffèrent des contrats perpétuels ou d'échange inversé couramment échangés sur les plateformes crypto. Les contrats de CME sont réglés en espèces, tandis que les plateformes crypto proposent des contrats basés sur des stablecoins et BTC.
Le trading des contrats à terme sur Bitcoin sur CME diffère considérablement des plateformes crypto en termes de volume et de dynamique des prix. CME enregistre un volume quotidien moyen de 1,85 milliard de dollars, ce qui est inférieur à son intérêt ouvert de 2,24 milliards de dollars. En revanche, les contrats à terme BTC de Binance enregistrent un volume quotidien approchant les 10 milliards de dollars, tandis que les échanges quotidiens d'OKX en contrats à terme BTC atteignent environ 4 milliards de dollars.
Divers facteurs contribuent aux écarts de prix, notamment la demande d'effet de levier parmi les positions longues et courtes et les disparités potentielles dans le calcul du prix de l'indice Bitcoin. Les exigences de marge plus élevées et les contraintes d'horaires de trading de CME ont également un impact sur ces différences. De plus, des risques de solvabilité découlent des dépôts de marge bloqués jusqu'à l'échéance des contrats à terme BTC.
Les contrats à terme sur Bitcoin de CME se négocient à environ 280 $ de plus que ceux de Binance pour la même échéance de décembre 2023. Cependant, comme le mécanisme de tarification de CME peut ne pas refléter avec précision les mouvements de prix de Bitcoin sur les plateformes crypto, il ne fournit pas de guidance fiable sur les prix aux investisseurs BTC.
Cet article est uniquement à des fins d'information et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les opinions de l'auteur exprimées ici ne représentent pas nécessairement celles de Cointelegraph.
Published At
8/31/2023 6:20:25 PM
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