Aumento da inflação antecipado em 2024: a batalha difícil do Fed com aumentos de juros e mudanças econômicas
Summary:
A reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de dezembro beneficiou os mercados de ativos de risco, incluindo criptomoedas. No entanto, um choque potencial em 2024 pode ocorrer à medida que o Federal Reserve luta com o aumento dos preços, possivelmente exigindo novos aumentos de juros para atingir sua meta de inflação de 2%. A análise econômica sugere que a inflação pode voltar a subir, encerrando o ano em torno de 3,5% e persistindo até 2024. Isso poderia representar uma dificuldade para o Fed, encarregado de manter a estabilidade de preços e o emprego ideal. Além disso, alterações econômicas estruturais que poderiam estimular a inflação podem ser negligenciadas pelos formuladores de políticas. O mercado imobiliário continua robusto, apesar do aumento das taxas de juros, contribuindo para a inflação persistente à medida que nos aproximamos de 2024. A combinação desses fatores pode resultar em um aumento da inflação em dezembro, potencialmente representando um desafio para as autoridades no novo ano.
A reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em dezembro provou ser altamente benéfica para os mercados, fazendo com que ativos de risco, incluindo criptomoedas, subissem à medida que o banco central parecia adotar uma abordagem mais branda para a política fiscal. No entanto, um choque potencial pode estar reservado até 2024, à medida que o Federal Reserve lida com o desafio de subir os preços, potencialmente exigindo novos aumentos das taxas de juros para atingir sua meta de inflação de 2%. No momento, o sentimento geral é de que o Fed conseguiu conter a inflação, mas estudos econômicos sugerem o contrário. Com toda a probabilidade, a inflação voltará a subir no próximo mês, terminando o ano em aproximadamente 3,5%, e mantendo-se resiliente até 2024. Isso cria um obstáculo potencial para o Fed, que tem a tarefa de gerenciar a estabilidade de preços e o emprego ideal. Embora tenham sido amplamente bem-sucedidos na gestão do emprego, com as taxas de desemprego permanecendo historicamente baixas e passando de 3,9% em outubro para 3,7% em novembro, e 199.000 empregos adicionados em novembro superando as previsões. O crescimento salarial também continuou sua sequência de cinco meses em outubro, subindo novamente para 5,7%. Todos esses fatores demonstram um aumento na confiança dos consumidores nos gastos. Apesar das declarações do presidente do Fed, Jerome Powell, de que os consumidores compraram excessivamente, os gastos pessoais ainda tiveram um aumento de 2,1%, para US$ 18,86 trilhões em novembro. A desaceleração econômica essencial necessária para levar a inflação ao nível da meta parece não estar à vista. O aumento persistente dos preços dos serviços, que representam 42% do índice CPI dos EUA, deve-se, em parte, ao mercado de trabalho apertado e ao aumento dos salários. Economistas preveem que a inflação permaneça persistente por mais tempo do que o mercado e o Fed projetaram. Além disso, uma série de transições econômicas estruturais que poderiam alimentar a inflação podem ser ignoradas pelos formuladores de políticas. A mudança gradual da globalização para o protecionismo, por exemplo, aumentou as menções de reshoring, nearshoring e onshoring nas chamadas de lucros das empresas americanas em 216% ao ano desde o início de 2022. No entanto, a decisão de fabricar internamente levaria inevitavelmente a produtos mais caros em comparação com os fabricados na China. Essa tendência é ainda mais amplificada pelos gastos governamentais em infraestrutura, tecnologia verde, inovação e cadeia de suprimentos de semicondutores. O aumento acentuado no custo de capital resultante dos aumentos de juros do Fed também representa um problema, especialmente se as taxas permanecerem altas, resultando em reveses para a inovação, à medida que as startups lutam para garantir financiamento. Os esperados incrementos de produtividade da inteligência artificial também podem ser atrasados em três a quatro anos, fazendo com que as indústrias se esforcem para preencher a lacuna no curto prazo. Uma mudança demográfica nos últimos 50 anos é caracterizada por um declínio nas famílias de renda média e um aumento nas famílias de renda mais baixa e mais alta. Essa transformação demográfica provocou uma onda de gastos, principalmente no mercado imobiliário, que se manteve robusto apesar da alta dos juros. O Bureau of Labor Statistics relatou outro aumento mensal na categoria de abrigos, mostrando um aumento constante por 43 meses. No entanto, de acordo com dados do CPI em tempo real, houve uma queda de 0,68% em novembro, mas um olhar mais atento reflete uma alta demanda por oferta limitada. Isso inevitavelmente agrava a questão da acessibilidade da moradia e contribui para uma inflação persistente à medida que nos aproximamos de 2024. Embora os preços nesta categoria tenham subido nas últimas semanas, os custos de transporte – um contribuinte significativo para a inflação – caíram em novembro devido à queda dos preços do petróleo. No entanto, a crise em curso em Gaza e as reduções de produção planejadas da Opep+ já estão fazendo com que os preços dos combustíveis aumentem. Esses fatores combinados devem desencadear um aumento na inflação em dezembro, causando dificuldades potenciais para os formuladores de políticas à medida que o novo ano começa. O FOMC pode ter aparecido dovish recentemente, mas o compromisso de Powell com uma taxa de inflação de 2% permanece inabalável. Em 2024, ele pode defender outro aumento de juros para manter esse compromisso. Assim, é provavelmente prematuro demais para os mercados comemorarem a vitória. De autoria de Oliver Rust, agregador de dados de inflação da Truflation. Rust anteriormente ocupou o cargo de CEO da Engine Insights e vice-presidente sênior global de serviços financeiros da The Nielsen Company. Este artigo não oferece ou defende aconselhamento jurídico ou de investimento, e reflete apenas as opiniões do autor que podem não necessariamente espelhar as do Cointelegraph.
Published At
12/15/2023 1:36:57 AM
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