Impennata dell'inflazione prevista nel 2024: la battaglia in salita della Fed con rialzi dei tassi e cambiamenti economici
Summary:
La riunione del Federal Open Market Committee di dicembre ha avvantaggiato i mercati degli asset rischiosi, comprese le criptovalute. Tuttavia, potrebbe verificarsi un potenziale shock nel 2024, poiché la Federal Reserve è alle prese con l'aumento dei prezzi, che potrebbe richiedere ulteriori rialzi dei tassi per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%. L'analisi economica suggerisce che l'inflazione potrebbe tornare a salire, chiudendo l'anno intorno al 3,5% e persistendo fino al 2024. Ciò potrebbe rappresentare una difficoltà per la Fed, che ha il compito di mantenere la stabilità dei prezzi e l'occupazione ottimale. Inoltre, le alterazioni economiche strutturali che potrebbero stimolare l'inflazione potrebbero essere trascurate dai responsabili politici. Il mercato immobiliare rimane solido nonostante l'aumento dei tassi di interesse, contribuendo a un'inflazione persistente mentre ci avviciniamo al 2024. La combinazione di questi fattori potrebbe portare a un'impennata dell'inflazione a dicembre, rappresentando potenzialmente una sfida per i responsabili politici nel nuovo anno.
La riunione del Federal Open Market Committee di dicembre si è rivelata molto vantaggiosa per i mercati, causando un aumento degli asset rischiosi, comprese le criptovalute, poiché la banca centrale sembrava adottare un approccio più morbido alla politica fiscale. Tuttavia, un potenziale shock potrebbe essere in serbo entro il 2024, poiché la Federal Reserve è alle prese con la sfida dell'aumento dei prezzi, che potrebbe richiedere ulteriori aumenti dei tassi di interesse per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%. Al momento, il sentimento generale è che la Fed sia riuscita a contenere l'inflazione, ma gli studi economici suggeriscono il contrario. Con ogni probabilità, l'inflazione vedrà un'altra impennata il mese prossimo, chiudendo l'anno a circa il 3,5% e rimanendo resiliente fino al 2024. Ciò crea un potenziale ostacolo per la Fed, che ha il compito di gestire sia la stabilità dei prezzi che l'occupazione ottimale. Mentre hanno avuto un grande successo nella gestione dell'occupazione, con tassi di disoccupazione che sono rimasti storicamente bassi e sono passati dal 3,9% di ottobre al 3,7% di novembre, e 199.000 posti di lavoro aggiunti a novembre, superando le previsioni. Anche la crescita dei salari ha proseguito la sua striscia quinquennale a ottobre, salendo nuovamente al 5,7%. Tutti questi fattori dimostrano un aumento della fiducia nella spesa dei consumatori. Nonostante le osservazioni del presidente della Fed Jerome Powell secondo cui i consumatori hanno acquistato eccessivamente, la spesa personale ha comunque registrato un aumento del 2,1% a 18,86 trilioni di dollari a novembre. L'indispensabile decelerazione economica necessaria per riportare l'inflazione al livello obiettivo non sembra essere in vista. Il persistente aumento dei prezzi dei servizi, che rappresentano un significativo 42% dell'indice CPI statunitense, è dovuto in parte alla rigidità del mercato del lavoro e all'aumento dei salari. Gli economisti prevedono che l'inflazione rimarrà persistente più a lungo di quanto previsto sia dal mercato che dalla Fed. Inoltre, una serie di transizioni economiche strutturali che potrebbero alimentare l'inflazione potrebbero essere ignorate dai responsabili politici. Il graduale passaggio dalla globalizzazione al protezionismo, ad esempio, ha aumentato del 216% all'anno dall'inizio del 2022 le menzioni di reshoring, nearshoring e onshoring nelle chiamate agli utili delle società americane. Tuttavia, la decisione di produrre a livello nazionale porterebbe inevitabilmente a prodotti più costosi rispetto a quelli fabbricati in Cina. Questa tendenza è ulteriormente amplificata dalla spesa governativa in infrastrutture, tecnologia verde, innovazione e catena di approvvigionamento dei semiconduttori. Anche il forte aumento del costo del capitale derivante dai rialzi dei tassi della Fed pone un problema, soprattutto se i tassi rimangono elevati, con conseguenti battute d'arresto per l'innovazione poiché le startup lottano per ottenere finanziamenti. Anche gli auspicati incrementi di produttività derivanti dall'intelligenza artificiale potrebbero essere ritardati di tre o quattro anni, facendo sì che le industrie si affannino a colmare il divario a breve termine. Un cambiamento demografico negli ultimi 50 anni, è caratterizzato da un declino delle famiglie a reddito medio e da un'impennata delle famiglie a reddito basso e alto. Questa trasformazione demografica ha innescato una corsa alla spesa, soprattutto nel mercato immobiliare, che è rimasto solido nonostante l'impennata dei tassi d'interesse. Il Bureau of Labor Statistics ha riportato un'altra impennata mensile nella categoria dei rifugi, mostrando un aumento costante per 43 mesi. Tuttavia, secondo i dati dell'IPC in tempo reale, c'è stato un calo dello 0,68% a novembre, ma uno sguardo più attento riflette un'elevata domanda che ha toccato il fondo a causa di un'offerta limitata. Ciò aggrava inevitabilmente il problema dell'accessibilità economica delle abitazioni e contribuisce a un'inflazione vischiosa mentre ci avviciniamo al 2024. Sebbene i prezzi di questa categoria siano aumentati nelle ultime settimane, i costi di trasporto, che contribuiscono in modo significativo all'inflazione, sono diminuiti a novembre a causa del calo dei prezzi del petrolio. Tuttavia, la crisi in corso a Gaza e le previste riduzioni della produzione dell'OPEC+ stanno già causando un'escalation dei prezzi del carburante. Si prevede che la combinazione di questi fattori innescherà un'impennata dell'inflazione a dicembre, causando potenziali difficoltà ai responsabili politici all'inizio del nuovo anno. Il FOMC potrebbe essere apparso accomodante di recente, ma l'impegno di Powell per un tasso di inflazione del 2% rimane incrollabile. Nel 2024, potrebbe sostenere un altro rialzo dei tassi per mantenere questo impegno. Pertanto, è probabilmente troppo prematuro per i mercati festeggiare la vittoria. Scritto da Oliver Rust, un aggregatore di dati sull'inflazione presso Truflation. In precedenza, Rust ha ricoperto la carica di CEO di Engine Insights e di vicepresidente senior globale dei servizi finanziari per The Nielsen Company. Questo articolo non offre né sostiene la consulenza legale o di investimento e riflette esclusivamente le opinioni dell'autore, che potrebbero non rispecchiare necessariamente quelle di Cointelegraph.
Published At
12/15/2023 1:36:57 AM
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