Le marché des actifs du monde réel tokenisé atteint 8 milliards de dollars : BlackRock et Ondo Finance mènent la charge
Summary:
Le marché des actifs du monde réel tokenisés (RWA) a atteint 8 milliards de dollars de valeur totale bloquée cette année. Cette hausse a été alimentée par les rendements obligataires financiers traditionnels qui ont surperformé les rendements de la finance décentralisée à faible risque pendant le marché baissier de 2022-2023. BlackRock est devenu le plus grand fournisseur de bons du Trésor américain tokenisés et les performances des jetons RWA ont bondi, malgré le risque associé. Ondo Finance a obtenu les rendements les plus élevés et le ratio Sharpe le plus solide grâce au lancement de nouveaux produits.
Cette année, le marché des actifs du monde réel tokenisés (RWA), à l’exclusion des stablecoins non productifs d’intérêts, a atteint un montant impressionnant de 8 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL). Les RWA qui ont été tokenisés sur les blockchains couvrent plusieurs catégories - du capital-investissement à l’immobilier, en passant par les titres d’État, les matières premières et les passifs financiers supplémentaires. Les RWA tokenisés ont trouvé leur place dans la finance décentralisée (DeFi) lorsque les rendements des obligations financières traditionnelles ont dépassé ceux de la DeFi à faible risque pendant le marché baissier de 2022-2023. Les hausses audacieuses des taux d’intérêt mises en œuvre par la Réserve fédérale américaine ont rendu les rendements des bons du Trésor américain compétitifs par rapport aux rendements des stablecoins DeFi, malgré un risque nettement moindre. Au 13 juin, le bon du Trésor à un an affichait un rendement moyen sur trois mois compris entre 5 % et 5,24 %, tandis qu’Aave offre des rendements annuels fluctuants sur les stablecoins de 3,73 % à 7,46 %. La capitalisation boursière des projets d’actifs du monde réel a atteint 8 milliards de dollars. Plusieurs protocoles ont exploité des coûts d’emprunt plus élevés et une accalmie de l’activité DeFi pour introduire des bons du Trésor américain tokenisés et des prêts privés tokenisés dans les environnements blockchain. Dans les premiers jours de juin, le rendement annuel moyen de ces prêts privés tokenisés était de 9,57 %. Avec une nouvelle activité institutionnelle déclenchant une reprise du marché de la cryptographie en 2024, la TVL des projets RWA a atteint sa capitalisation actuelle de 8 milliards de dollars. Le géant de la gestion d’actifs BlackRock a fait irruption dans le domaine et est rapidement devenu le plus grand fournisseur de bons du Trésor américain tokenisés avec son fonds BUIDL. Il a atteint une capitalisation boursière immédiate de 180 millions de dollars lors de son lancement et a depuis gonflé à 462,27 millions de dollars. Avec 30 % de part de marché, il est le premier émetteur de bons du Trésor tokenisés, laissant le fonds Benji Investments de Franklin Templeton dans la poussière. Néanmoins, l’augmentation du marché des actifs pondérés en fonction des risques peut être observée non seulement dans la TVL, mais aussi dans la performance symbolique des projets connexes. En mai, les jetons RWA ont bondi de 55,20 % et ont augmenté de 224,57 % depuis le début de l’année. Les jetons qui contribuent le plus à ce chiffre remarquable sont TrueFi, Ondo, Dusk, Clearpool et TokenFi. Cointelegraph Research a calculé les ratios quotidiens de Sharpe, une mesure du rendement excédentaire par unité de risque, pour évaluer la performance ajustée au risque depuis le début de l’année des jetons RWA, en utilisant les rendements quotidiens du 1er janvier au 31 mai. Les ratios de Sharpe pour les jetons RWA étaient les suivants : Ondo : 4,78, TokenFi : 2,66, TrueFi : 1,88, Dusk : 1,4, Clearpool : 0,4. En revanche, le bitcoin (BTC) et l’ether (ETH) ont chacun obtenu un ratio de Sharpe de 1,37 et 1,36, respectivement. Ces ratios ont été déterminés à l’aide d’un taux sans risque obtenu à partir du rendement annuel quotidien d’un bon du Trésor à un an. À l’exception de Clearpool, tous les jetons ont affiché un rendement ajusté au risque supérieur à celui d’un portefeuille BTC/ETH, qui a obtenu un ratio de Sharpe moyen de 1,37 au cours de la période. Les ratios de Sharpe élevés des jetons RWA suggèrent qu’ils ont fourni un équilibre risque-rendement plus équitable pour les transactions à court terme et à long terme. Comme on pouvait s’y attendre, ils ont également éclipsé un portefeuille BTC/ETH en termes de performances de prix simples, à l’exception de Clearpool. En tête, Ondo Finance a offert les rendements les plus élevés avec une augmentation de 461,62 % depuis le début de l’année et le ratio Sharpe le plus solide à 4,776, grâce à l’introduction de nouveaux produits sur sa plateforme, tels qu’un dérivé tokenisé de l’ETF U.S. Treasury de BlackRock - le U.S. Government Bond Fund (OUSG), qui englobe les bons du Trésor américain à court terme. Après s’être fait une place sur la blockchain Solana et avoir proposé des investissements et des rachats instantanés, Ondo s’est hissé au troisième rang des émetteurs de bons du Trésor américain tokenisés au 13 juin.
Published At
6/14/2024 7:30:00 PM
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