Les contrats à terme sur le bitcoin du CME ont atteint un niveau record dans un contexte de signaux commerciaux mitigés et de tendances d’approvisionnement incertaines
Summary:
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a atteint un sommet de 3,65 milliards de dollars d’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le bitcoin (BTC), ce qui indique une augmentation de l’intérêt institutionnel pour le bitcoin. Malgré cette dynamique haussière, la tendance du marché des options Bitcoin suggère une demande d’options de vente protectrices. L’article souligne également que le prix du bitcoin dépend principalement des flux de change au comptant, la récente baisse du BTC n’étant pas directement liée à la décision de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d’intérêt. De plus, malgré les signes d’une baisse de la confiance des investisseurs et d’une augmentation de la demande institutionnelle pour les dérivés Bitcoin, il reste difficile de prédire les tendances futures de l’offre entre 36 000 $ et 40 000 $.
Le 1er novembre, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a enregistré un intérêt ouvert record de 3,65 milliards de dollars pour les contrats à terme sur le bitcoin (BTC). Ce chiffre incarne la valeur totale des contrats pour les mois restants en cours qui sont en jeu et où les traders des deux côtés du marché sont continuellement appariés.
La semaine du 31 octobre a été marquée par une autre étape importante, le nombre total de grands détenteurs actifs ayant atteint un niveau sans précédent de 122. Cela montre une croissance visible de l’intérêt institutionnel pour Bitcoin. De plus, la prime pour les contrats à terme sur le CME Bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis les deux dernières années.
Habituellement, la prime annuelle fluctue de 5 % à 10 % sur les marchés neutres. Cependant, la récente élévation à une prime de 15 % sur les contrats à terme sur le bitcoin CME a indiqué une demande accrue de positions longues. Cette tendance suscite également des appréhensions, car elle peut signaler une dépendance à l’autorisation d’un contrat à terme négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.
Malgré les sentiments optimistes observés sur les contrats à terme du CME, les données des marchés d’options Bitcoin montrent une demande émergente d’options de vente. Par exemple, le ratio put/call de l’intérêt ouvert à la bourse Deribit a atteint son sommet au cours du dernier semestre.
Le niveau actuel de 1,0 représente un équilibre d’intérêt entre les options d’achat et de vente. Néanmoins, cette jauge doit être mieux comprise, car les investisseurs ont peut-être vendu l’option d’achat pour maintenir une exposition positive au bitcoin au-dessus d’un certain niveau.
Le prix du bitcoin dépend en fin de compte des flux d’échange au comptant, malgré sa demande sur le marché des produits dérivés. Par exemple, le prix du bitcoin a connu une baisse de 5 % après un rejet à 36 000 $ le 2 novembre, ce qui a fait chuter le prix à 34 130 $. Il est intéressant de noter qu’au cours de cette motion, Bitfinex a enregistré un afflux net quotidien d’environ 300 millions de dollars de BTC.
Selon l’analyste James Straten, la baisse a été concomitante à l’afflux d’une baleine sur le marché, ce qui suggère une corrélation possible. Cependant, le prix du bitcoin a réussi à se maintenir au-dessus de 34 000 $.
Cette baisse du prix du bitcoin a coïncidé avec le moment où les contrats à terme sur l’indice Russell 2000, une mesure des sociétés américaines à moyenne capitalisation, ont connu une hausse de 2,5 % et ont atteint un sommet de deux semaines. Cela implique que l’évolution du prix du bitcoin était indépendante du choix de la Réserve fédérale américaine de maintenir les taux d’intérêt à 5,25 %.
Pendant ce temps, le prix de l’or entre le 1er et le 3 novembre a maintenu sa stabilité autour de 1 985 $, ce qui indique que la récente annonce de politique monétaire n’a pas eu d’impact sur la plus grande réserve de valeur au monde. Mais, on ne sait toujours pas quelle pression de vente il reste à la barre des 36 000 $ de Bitcoin.
Comme le montre l’afflux net de 300 millions de dollars sur Bitfinex, la simple évaluation des dépôts courants sur les bourses ne reflète pas nécessairement la disponibilité des ventes à court terme. La confiance des investisseurs pourrait s’effriter, comme en témoigne le nombre moins important de pièces déposées.
Les confrontations juridiques auxquelles sont confrontées les plateformes d’échange Binance et Coinbase, ainsi que le fiasco impliquant FTX-Alameda Research, ont potentiellement ajouté à ces préoccupations. Récemment, la sénatrice américaine Cynthia Lummis a exhorté le ministère de la Justice à agir fermement contre Binance et Tether pour leur facilitation présumée de fonds à des organisations terroristes.
Enfin, les rendements périodiquement élevés des opérations obligataires fiduciaires traditionnelles ont laissé une marque sur le marché des crypto-monnaies, en particulier après l’effondrement écrasant de Luna-TerraUSD en mai 2022. Cet événement a précipité la chute de plusieurs intermédiaires dans le secteur du crédit.
À l’heure actuelle, les données des contrats à terme du CME suggèrent une augmentation concrète de la demande de dérivés Bitcoin parmi les investisseurs institutionnels. Cependant, le lien entre cela et une disponibilité décroissante sur le marché au comptant reste moins clair, ce qui rend difficile la prévision de l’offre entre 36 000 $ et 40 000 $.
Cette narration est destinée à servir de source d’information générale et ne constitue pas un conseil juridique ou d’investissement. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Cointelegraph.
Published At
11/3/2023 4:36:33 PM
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