比特币在投资者谨慎的情况下上涨：ETF担忧和潜在的美国经济衰退
Summary:
比特币在截至 2 月 28 日的五天内上涨了 23%，但由于潜在的下行风险，期权交易员表现出谨慎态度。对比特币ETF资金流入放缓以及美国潜在经济衰退的担忧引发了紧张局势。尽管ETF的资金流入有所增加，自成立以来达到74亿美元，但投资者担心这可能不可持续。期权市场显示看涨和看跌需求是平衡的，期货市场数据显示，随着比特币价格超过 53,000 美元，顶级交易员逐渐增加了净多头头寸。
在 2 月 23 日至 2 月 28 日期间，比特币 （BTC） 的价值飙升了 23%，尽管期权交易员一直犹豫是否表现出乐观情绪。这可能是因为比特币上一次每周下跌 5% 是在五周前，导致一些人希望有安全网来防止进一步的损失。投资者担心比特币ETF流入量下降以及美国经济可能下滑。
人们越来越担心比特币交易所交易基金（ETF）的高流入可能会减少，这可能导致价格调整。这些投资者似乎要么不相信持续的上升趋势，要么认为在宏观经济不确定性下没有理由进行杠杆利用。
仅在 2 月 28 日，美国比特币 ETF 就录得 6.73 亿美元的净流入，自 1 月 11 日推出以来，净存款总额为 74 亿美元。彭博社首席ETF分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）报告了这些数字，并指出只有150只ETF管理的资产超过100亿美元。值得注意的是，贝莱德的 iShares 比特币 ETF 已经持有超过 90 亿美元的资产，据 ETF 研究所联合创始人 Nate Geraci 称。
可以从两个不同的角度分析这些统计数据。一些人认为，这些资金流入可能不会无限期地持续下去，可能是由于比特币价格上涨导致需求下降，或者是因为对加密货币风险的偏好有上限。另外，那些持看涨心态的人认为，正如摩根大通分析师所建议的那样，比特币价格上涨将以“滚雪球效应”进一步推动ETF的销售。
在 X 社交网络上，交易员 beaniemaxi 分享了他们的观点，暗示贝莱德和其他现货 ETF 提供商有动机动员他们的销售团队，因为“比特币叙事正在获得牵引力”。这表明，在资金流入开始萎缩之前，我们还有很长的路要走。该帖子还强调了即将到来的比特币减半，为 ETF 发行人提供了一个有说服力的卖点。
然而，如果发生严重的经济衰退，或者投资者需要抛售有利可图的头寸以应对其他地方增加的融资负担，这些理论可能会失效。经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）预测，2024年美国经济衰退的可能性为85%。他警告说，如果经济衰退发生，股市可能会“陷入困境”。
为了辨别专业交易者对比特币的不安，尽管 2 月份上涨了 45%，但需要仔细审查 BTC 期权市场。25% 的 delta 偏差是一个有用的指标，可以显示套利台和做市商何时对风险覆盖率收取过高的费用。
自 2 月 20 日以来，比特币期权 25% delta 偏度一直保持中性，在 -7% 和 +7% 之间摇摆不定。这意味着看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）定价之间的平价。有趣的是，在比特币无法突破 52,500 美元关口仅六天后，乐观情绪就开始减弱。这凸显了加密货币投资者在积累阶段的紧张情绪。
虽然有必要比较BTC期货市场数据来估计顶级交易者的立场，但与上行潜力相比，下行保护的价格是否较低。为了全面了解这些交易者的看涨或看跌程度，该指标整合了现货、永续和季度期货合约的头寸。
现有信息表明，Binance 和 OKX 的顶级交易员在 2 月 26 日之前一直保持中性头寸，此时随着比特币价格超过 53,000 美元，他们慢慢增加了净多头头寸。这一观察结果与比特币偏斜数据有些矛盾，但可能是由于空头头寸的强制平仓，这迫使看跌押注结束。此外，欧易交易所的交易员尚未达到本月的最高多空比率，因此很难令人信服地认为专业交易员目前看涨。因此，如果继续涌入现货ETF，犹豫不决的交易者可能需要扩大规模。
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Published At
2/29/2024 10:25:00 PM
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