Le bitcoin augmente dans un contexte de prudence des investisseurs : inquiétudes concernant les FNB et une récession potentielle aux États-Unis
Summary:
Le bitcoin affiche un gain de 23 % sur les cinq jours se terminant le 28 février, mais les traders d’options font preuve de prudence en raison des risques potentiels de baisse. Les inquiétudes concernant le ralentissement des entrées de capitaux dans les ETF Bitcoin et une récession potentielle aux États-Unis provoquent des tensions. Malgré l’augmentation des entrées de capitaux dans les FNB, qui ont culminé à 7,4 milliards de dollars depuis leur création, les investisseurs craignent que cela ne soit pas durable. Le marché des options montre que la demande haussière et baissière est équilibrée, et les données du marché à terme suggèrent que les meilleurs traders ont progressivement augmenté leurs positions longues nettes alors que le prix du bitcoin dépassait 53 000 $.
Entre le 23 et le 28 février, la valeur du bitcoin (BTC) a bondi de 23 %, bien que les traders d’options aient hésité à faire preuve d’optimisme. Cela est probablement dû au fait que la dernière baisse hebdomadaire de 5 % du bitcoin remonte à plus de cinq semaines, ce qui a amené certains à vouloir des filets de sécurité contre de nouvelles pertes. Les investisseurs s’inquiètent de la baisse des entrées de capitaux dans les ETF Bitcoin et d’un ralentissement économique potentiel aux États-Unis.
On s’inquiète de plus en plus d’une réduction potentielle des entrées importantes de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin, ce qui pourrait entraîner une correction des prix. Il semble que ces investisseurs ne soient pas convaincus par la tendance haussière en cours ou qu’ils estiment qu’il n’y a aucune justification à l’endettement dans un contexte d’incertitudes macroéconomiques.
Rien que le 28 février, les ETF Bitcoin américains ont enregistré des entrées nettes de 673 millions de dollars, ce qui a conduit à un total de dépôts nets de 7,4 milliards de dollars depuis leur introduction le 11 janvier. James Seyffart, analyste principal des FNB chez Bloomberg, a rapporté ces chiffres, soulignant que seulement 150 FNB ont déjà dépassé les 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Notamment, l’ETF iShares Bitcoin de BlackRock détient déjà plus de 9 milliards de dollars d’actifs, selon Nate Geraci, cofondateur de l’ETF Institute.
Ces statistiques peuvent être analysées sous deux angles différents. Certains affirment que ces flux entrants pourraient ne pas se poursuivre indéfiniment, peut-être en raison de la baisse de la demande à mesure que le prix du bitcoin augmente ou parce qu’il y a un plafond sur l’appétit pour le risque de crypto-monnaie. Alternativement, ceux qui ont un état d’esprit haussier pensent que la hausse du prix du bitcoin stimulera davantage les ventes d’ETF dans un « effet boule de neige », comme l’ont proposé les analystes de JP Morgan.
Sur un réseau social X, le trader beaniemaxi a partagé son point de vue, suggérant que BlackRock et d’autres fournisseurs d’ETF au comptant ont une raison de mobiliser leurs équipes de vente puisque le « récit Bitcoin gagne du terrain ». Cela suggère que nous avons encore un long chemin à parcourir avant que les flux entrants ne commencent à diminuer. L’article a également mis en évidence la réduction de moitié prochaine du bitcoin, présentant un argument de vente convaincant pour les émetteurs d’ETF.
Cependant, si une grave récession économique se produit ou si les investisseurs doivent vendre des positions rentables pour faire face à l’augmentation du fardeau financier ailleurs, ces théories pourraient être invalidées. L’économiste David Rosenberg prévoit une probabilité de 85 % d’une récession économique aux États-Unis en 2024. Il prévient que le marché boursier risque de « connaître des difficultés importantes » en cas de ralentissement économique.
Pour discerner le malaise des traders professionnels avec Bitcoin, malgré l’augmentation impressionnante de 45 % en février, les marchés d’options BTC doivent être examinés de près. L’asymétrie delta de 25 % est une mesure utile, qui montre quand les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent la couverture des risques.
Depuis le 20 février, le delta des options Bitcoin de 25 % est neutre, oscillant entre -7 % et +7 %. Cela implique la parité entre le prix des options d’achat (achat) et de vente (vente). Curieusement, l’optimisme a commencé à s’estomper six jours seulement après que le bitcoin n’ait pas réussi à franchir la barrière des 52 500 dollars. Cela met en évidence la nervosité des investisseurs en crypto-monnaies pendant les étapes d’accumulation.
Bien qu’il soit nécessaire de comparer les données des marchés à terme du BTC pour estimer la position des meilleurs traders, que la protection contre les baisses soit ou non évaluée à la baisse par rapport au potentiel de hausse. Pour obtenir une image globale de la tendance haussière ou baissière de ces traders, cette mesure consolide les positions sur les contrats à terme au comptant, perpétuels et trimestriels.
Les informations disponibles suggèrent que les principaux traders de Binance et d’OKX ont maintenu une position neutre jusqu’au 26 février, date à laquelle ils ont lentement augmenté leurs positions longues nettes alors que le prix du bitcoin dépassait 53 000 $. Cette observation contredit quelque peu les données de déséquilibre du bitcoin, mais pourrait être due à la liquidation forcée des positions courtes, qui a forcé la fin des paris baissiers. De plus, les traders d’OKX n’ont pas encore atteint leur plus haut niveau du mois dans les ratios long/short, ce qui rend difficile d’affirmer de manière convaincante que les traders professionnels sont actuellement haussiers. Par conséquent, si l’afflux vers les ETF au comptant se poursuit, les traders hésitants devront peut-être passer à la vitesse supérieure.
Cet article est uniquement destiné à des fins d’information générale et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et peuvent ne pas refléter ou représenter avec précision les points de vue et opinions de Cointelegraph.
Published At
2/29/2024 10:25:00 PM
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