Спекуляции на бычьем рынке биткоина растут с ростом цен, фьючерсами на BTC растут, а рыночных теорий становится все больше
Summary:
Недавний всплеск цены биткоина вызвал рыночные спекуляции о потенциальном бычьем ралли. Ценовое ралли привело к ликвидации 230 миллионов долларов для медвежьих трейдеров и росту открытого интереса к фьючерсам на BTC, что стало сюрпризом для трейдеров с короткими позициями. Ходили теории о том, что маркет-мейкеры переживают гамма-сжатие и возможное влияние Чанпэна «CZ» Чжао, который, возможно, использовал BNB в качестве маржинального обеспечения на Venus Protocol. На новые позиции с кредитным плечом, выходящие на рынок, потенциально могут повлиять новости о запросе BlackRock на биткоин-ETF. Несмотря на неопределенность, есть основания для ралли выше отметки в 35 000 долларов.
Ажиотаж на этой неделе в основном связан с недавними ценовыми тенденциями биткоина (BTC) и настроениями рынка, которые вызвали разговоры о начале ожидаемого бычьего рынка. С 22 по 24 октября скачок цены биткоина на 16,1% привел к ликвидациям на $230 млн для медвежьих трейдеров с фьючерсными контрактами. Более того, заметный сдвиг в открытом интересе к биткоину - индикатор общего количества активных фьючерсных контрактов - еще раз говорит о том, что трейдеры, занимающиеся короткими позициями биткоина, были застигнуты врасплох 22 октября, хотя и без значительного кредитного плеча.
Во время этого всплеска открытый интерес по фьючерсам на BTC вырос с $13,1 млрд до $14 млрд, в отличие от ситуации 17 августа, когда цена биткоина упала на 9,2% в течение 36 часов, что привело к ликвидации длинных позиций на $416 млн, несмотря на меньший сдвиг цены. Открытый интерес фьючерсов на биткоин за этот период упал с $12 млрд до $11,3 млрд.
Обновленные данные подтверждают циркулирующую теорию гамма-сквиза, подразумевая, что маркет-мейкеры «погнались» за своими стоп-лоссами. По словам пользователя NotChaseColeman в социальной сети X (ранее Twitter), когда цена биткоина превысила 32 000 долларов, арбитражным отделам, вероятно, пришлось хеджировать короткие позиции, что вызвало ралли до 35 195 долларов. Тем не менее, рост открытого интереса к фьючерсам на BTC противоречит теории шорт-сквиза, предполагая, что даже при значительных ликвидациях спрос на новые позиции с кредитным плечом опережал ликвидации форс-мажорных обстоятельств.
Интригующая теория, предложенная социальной сетью M4573RCH X, предполагает, что Чанпэн «CZ» Чжао, возможно, использовал BNB в качестве маржинального обеспечения в Venus Protocol, приложении для децентрализованных финансов (DeFi), после того, как он был вынужден продать биткойны, чтобы повысить цену токена BNB. Согласно этой теории, CZ должен был погасить проценты Venus Protocol и выкупить биткоин с помощью BNB для корректировки позиций после успешного маневрирования.
Примечательно, что на платформе находятся токены BNB на сумму $278 млн (1,2 млн токенов). Если предположить, что одна организация контролирует половину позиции, этого будет достаточно, чтобы создать длинную позицию на сумму 695 миллионов долларов с 5-кратным кредитным плечом по фьючерсам на биткоин.
Подобные спекуляции вокруг маневрирования Venus-BNB или гамма-сжатия деривативов биткоина не могут быть ни полностью подтверждены, ни опровергнуты. Однако расширение открытых интересов по фьючерсам на BTC указывает на выход на рынок новых позиций с кредитным плечом. На это движение, возможно, повлияла новость о том, что запрос BlackRock на спотовый биткоин-ETF был включен в листинг Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC), несмотря на то, что вероятность одобрения со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США не увеличилась.
Оценка метрик деривативов BTC может дать представление о том, как профессиональные трейдеры позиционируют себя после неожиданного ралли. Обычно месячные фьючерсы на биткоин торгуются на 5-10% дороже в год по сравнению со спотовыми рынками, что доказывает повышенный спрос продавцов на отсрочку расчетов.
24 октября премия фьючерсов на биткоин достигла 9,5%, что является самым высоким показателем более чем за год. Что еще более важно, 23 октября он превысил нейтральный порог в 5%, ознаменовав окончание 9-недельных медвежьих настроений с низким спросом на длинные позиции с кредитным плечом.
Чтобы понять, вызывает ли прорыв биткоина выше $34 000 чрезмерный оптимизм, нужно следить за рынками биткоин-опционов. В периоды ожидания падения цены биткоина дельта обычно поднимается выше 7%, в то время как в периоды оптимизма она обычно опускается ниже -7%.
19 октября 25%-ная дельта биткоин-опционов сменилась с нейтральной на бычью и сохранила свою траекторию до достижения -18% 22 октября. О высоком оптимизме свидетельствуют то, что пут-опционы торговались с дисконтом. Текущий уровень -7% намекает на сбалансированный спрос между опционами колл и пут.
Этот недавний скачок цен заставил профессиональных трейдеров отойти от медвежьего настроения. Тем не менее, цены колл-опционов остались неизменными, что свидетельствует о положительной тенденции. Между тем, поскольку фьючерсная премия находится на уровне умеренных 8%, нет никаких доказательств, указывающих на чрезмерное кредитное плечо со стороны покупателей.
Даже с учетом продолжающихся предположений относительно одобрения спотового биткоин-ETF, существенные доказательства поддерживают здоровый приток средств, оправдывая ралли выше отметки в 35 000 долларов. Точки зрения, мысли и убеждения, выраженные здесь, строго принадлежат автору и могут не обязательно представлять или отражать мнение Cointelegraph.
Published At
10/25/2023 7:35:50 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.