Сильный рост биткоина в 2023 году: распаковка всплесков, опционная активность и доверие инвесторов
Summary:
В статье освещаются показатели биткоина в 2023 году, в частности, беспрецедентная торговая активность и резкий рост стоимости. В нем обсуждается возможный риск «гамма-сжатия» и необходимость для маркет-мейкеров покрывать свои риски. В статье также подчеркивается смещение спроса от опционов колл к пут, заканчивающееся сбалансированным соотношением. Доверие инвесторов, сигнализируемое через перекос дельты опционов на биткоин, анализируется, и примечательные моменты включают чрезвычайный оптимизм перед ралли на 17%, результирующую премию по колл-опционам и отсутствие хеджирования, несмотря на возросшую стоимость биткоина. Этот вывод побуждает к дальнейшим исследованиям инвестиционных решений, учитывая присущий им риск.
Устойчивые показатели биткоина в 2023 году, которые могут похвастаться ростом с начала года на 108%, заставляют инвесторов нервничать, особенно с учетом того, что последний всплеск напоминает аналогичный всплеск 14 марта. Тогда биткоин подскочил с $20 750 до $26 000 за 48 часов. Это повышение ознаменовало значительный рост стоимости на 25,2%. В то же время всего за два дня было продано 208 000 опционных контрактов на биткоин, что затмило предыдущий рекорд в 132 000 контрактов, заключенных 18 августа. Интересно, что этот рекорд упал, в то время как стоимость биткоина упала на 10,7%. Открытый интерес к опционам биткоина — рекорд неурегулированных опционных контрактов на каждый срок действия — достиг 12-месячного максимума 26 октября.
В связи с недавним всплеском торговой активности некоторые выразили обеспокоенность по поводу возможного «гамма-сжатия». Эта модель утверждает, что тем, кто создает рынки опционов, возможно, придется управлять рисками на основе вероятного риска. Недавний твит Алекса Торна намекнул на возможное повторение гамма-сжатия, если стоимость биткоина поднимется выше диапазона $35 750-$36 000.
Исследовательские организации, такие как Galaxy Research и Amberdata, предположили, что маркет-мейкерам опционов на биткоин, возможно, придется защищать 40 миллионов долларов за каждые 2% роста спотовой цены биткоина — впечатляющая цифра по сравнению с ежедневным скорректированным объемом биткоина в 7,8 миллиарда долларов.
Интригой в сфере объема и общего открытого интереса биткоин-опционов является возможность использования этих инструментов для хеджирования или стратегий от нейтрального до бычьего. Наблюдение за изменениями спроса между опционами колл (покупка) или пут (продажа) может пролить свет на эту неопределенность.
В период с 16 по 26 октября лидировали колл-опционы с нейтральным и бычьим трендами, сохраняя соотношение ниже 1. Однако, когда инвесторы начали искать пут-опционы для защиты, спрос достиг пика на 68% 28 октября. По состоянию на 30 октября шкала балансировала между опционами пут и колл, поскольку соотношение выровнялось на уровне 1,10.
Использование дельта опционов на биткоин может значительно помочь в прогнозировании уверенности инвесторов. Когда они ожидают, что стоимость биткоина упадет, перекос дельты в 25% обычно поднимается выше 7%. И наоборот, во время пика эйфории они опускаются ниже минус 7%.
В период с 23 по 27 октября биткоин-быки, использующие опционные контракты в преддверии ралли на 17%, заплатили самую высокую премию по сравнению с пут-опционами более чем за год. Этот выброс означает чрезвычайный оптимизм или уверенность, потенциально проистекающую из ожиданий предложения спотового биржевого фонда (ETF) для биткоина.
С другой стороны, даже после того, как стоимость биткоина выросла на 26,7% за 15 дней, предшествовавших 27 октября, инвесторы не искали защиты, чтобы хеджировать прибыль, что является редким явлением. Этот факт означает, что даже если первоначальный спрос на колл-опцион был вызван потенциальными ожиданиями ETF, непреходящий оптимизм доминирует, поскольку стоимость биткоина продолжает расти выше 34 000 долларов.
Активность на рынке опционов на биткоин (BTC) резко возросла 23 и 24 октября, достигнув уровня, невиданного более чем за полгода. Соответственно, за два дня цена биткоина выросла на 17%. Рыночные трейдеры сейчас спорят о том, был ли ажиотаж на рынке опционов BTC вызван исключительно ожиданием спотового биржевого фонда биткоина или недавним всплеском выше 34 000 долларов. Для любого инвестиционного или торгового решения рекомендуется всестороннее исследование риска, присущего движению.
Published At
10/30/2023 8:19:28 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.