Equilibrando Inovação e Especialização: O Futuro das Moedas Digitais dos Bancos Centrais
Summary:
Este artigo discute o papel e o impacto das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) nas economias globais. Ele destaca os benefícios potenciais das CBDCs, como uma melhor implementação de políticas fiscais no nível atacadista. No entanto, a peça também adverte contra a aplicação de CBDCs diretamente no varejo, argumentando que uma tarefa tão complexa está além da capacidade dos bancos centrais. O artigo sugere que, embora as CBDCs possam oferecer maior eficiência, elas não devem substituir a experiência especializada do setor bancário comercial. Ele conclui observando que o uso ideal de CBDCs poderia remodelar o cenário financeiro, com bancos centrais se concentrando em operações de atacado e bancos comerciais atendendo ao nível de varejo com ferramentas mais seguras e transparentes, como stablecoins e tokens de depósito.
O tema das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs), ganhou atenção significativa no campo da economia e geopolítica, e entre os entusiastas de criptomoedas. Os principais líderes globais e organizações financeiras como o Banco Mundial e o Fundo Monetário Internacional concordam principalmente que as CBDCs podem oferecer imensos benefícios. No entanto, as áreas em que essas moedas digitais podem ser mais benéficas e onde podem não ser tão eficazes não foram discutidas a fundo. Para que as economias globais se beneficiem das CBDCs, é crucial que os líderes mundiais entendam seu potencial e limites. As CBDCs podem ajudar os bancos centrais na implementação mais eficiente do controle de capital, políticas monetárias e pacotes de estímulo por meio de empréstimos aos bancos, portanto, em um nível de atacado. Ao fazer isso, as CBDCs podem ajudar a acalmar as crises do mercado financeiro, minimizar recessões e acelerar o crescimento, que são cruciais para estabilizar as economias nacionais e regionais. No entanto, alavancar CBDCs diretamente no nível de varejo para ajudar indivíduos e corporações é uma tarefa complexa que os bancos centrais podem não ser capazes de lidar de forma eficiente.
Assim como encontrar o ajuste certo ao mercado de produtos é essencial para uma startup do setor privado, conduzir um processo semelhante é igualmente importante ao implementar novas tecnologias no setor público. No caso das CBDCs, essa correspondência pode ser descrita como um "ajuste da indústria do produto".
As CBDCs e os livros contábeis distribuídos (ou blockchains) em que estão alojados podem ajudar os bancos centrais a desempenhar suas funções de forma mais eficaz devido à segurança superior, transparência e emissão simplificada que oferecem. No entanto, é importante não considerar as CBDCs como um substituto direto para a especialização especializada e deve-se ter cautela antes de estender seu uso a outras indústrias ou setores econômicos apenas com base em suas habilidades tecnológicas. O verdadeiro valor das CBDCs está na combinação da tecnologia com profissionais que têm a experiência essencial para maximizar seus benefícios.
Além de sua utilidade em operações de atacado, as CBDCs abrem a oportunidade para os bancos centrais se aventurarem no setor bancário comercial emitindo diretamente moedas digitais para indivíduos, empresas e outras organizações. Pode parecer atraente e eficiente na superfície, mas esse processo é extremamente complexo, com inúmeros desafios inerentes, como evidenciado pelo eNaira da Nigéria e pelo Yuan digital da China. Embora as CBDCs de varejo forneçam aos bancos centrais a capacidade de contornar os bancos comerciais, elas não transmitem a sabedoria matizada e a experiência rigorosa necessárias para fazê-lo de forma eficaz. Em essência, a inovação não pode substituir a especialização, mas geralmente a refina.
O setor bancário comercial possui séculos de experiência em áreas como avaliação de pontuação de crédito, gerenciamento de contas, desembolso de empréstimos, gerenciamento de reservas e atendimento a uma ampla variedade de clientes de varejo. Esta experiência não pode ser replicada ou substituída pelos bancos centrais. Tentar suplantar todo o setor bancário comercial é impraticável e passível de fracassar. A emissão de moeda para empresas e indivíduos e o processamento de pedidos de empréstimos exigem a experiência de instituições dedicadas que operam independentemente daqueles que moldam a política monetária.
Isso não significa que os bancos comerciais e outras instituições financeiras se tornarão obsoletos. Eles também têm um conjunto crescente de ferramentas baseadas em blockchain disponíveis para eles. Stablecoins e tokens de depósito permitem que os bancos comerciais ofereçam maior transparência, eficiência e segurança a seus clientes de varejo e corporativos, espelhando os benefícios que os bancos centrais obtêm das CBDCs. Usando CBDCs como garantia, os bancos comerciais podem emitir stablecoins e depositar tokens para uso comercial. Uma maior integração da tecnologia blockchain pode ajudar os bancos comerciais a simplificar as transferências transfronteiriças, abrir rotas comerciais entre nações e implementar procedimentos avançados de KYC para segurança e privacidade do cliente. Se executada corretamente, a adoção global de CBDs pode anunciar uma nova era de finanças, onde os bancos centrais implementam uma política monetária superior no nível de atacado, enquanto os bancos comerciais atendem eficientemente o nível de varejo com stablecoins e tokens de depósito.
Published At
9/26/2023 7:40:41 PM
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