Рекордный приток цифровых активов в размере $2,45 млрд поднял активы отрасли до уровня декабря 2021 года
Summary:
За неделю, закончившуюся 17 февраля, в индустрии цифровых активов наблюдался рекордный приток в размере $2,45 млрд, в результате чего активы под управлением вернулись к уровням декабря 2021 года в $67,1 млрд, в основном благодаря инвестициям в биткоин в США. Тем не менее, рост цены биткоина и приток средств в спотовые биржевые фонды (ETF) биткоина, возможно, не были вызваны новыми инвесторами. Причины ограниченной производительности биткоина после запуска спотового ETF остаются неясными, но можно с уверенностью сказать, что чистый приток почти в размере 5 миллиардов долларов был сопоставим с продажами от предыдущих держателей. Несмотря на ограниченную производительность, преимущества перехода на спотовый ETF могут стимулировать дальнейшие инвестиции в будущем.
На неделе, закончившейся 17 февраля, наблюдался беспрецедентный приток 2,45 миллиарда долларов в продукты цифровых активов, при этом рост стоимости биткойна (BTC) привел к тому, что стоимость отраслевых активов под управлением вернулась к 67,1 миллиарда долларов, что эквивалентно уровням декабря 2021 года. Большая часть этих инвестиций была сделана в Соединенных Штатах через спотовые биржевые фонды (ETF) биткоина, как указано в сообщении в блоге CoinShares от 19 февраля. Напротив, данные свидетельствуют о том, что приток в биткоин-ETF не был результатом новых инвесторов, что предполагает менее бычью перспективу, чем предполагалось изначально.
Несмотря на это, важно оценить, удовлетворил ли инвесторов рост цены на 21,8%, зафиксированный к 19 февраля, учитывая успех запуска ETF. Цена биткоина, хотя и впечатляющая, все еще примерно на 25% ниже исторического максимума в 69 000 долларов, а предыдущие миллиардные приобретения биткоина организациями вызвали более сильную ценовую реакцию. Таким образом, ожидалось более высокое влияние чистого притока в ETF в размере $4,93 млрд с момента их запуска 11 января, согласно данным BitMEX Research.
Существует несколько потенциальных причин посредственных показателей биткоина, и невозможно установить, как каждый участник рынка оценил свою позицию или причину давления со стороны продавцов. Тем не менее, что остается неизменным, так это то, что если почти 5 миллиардов долларов чистого притока поступили в спотовые биткоин-ETF, они, безусловно, были проданы предыдущими держателями. Часто возникает путаница между ежедневной эмиссией и доступным предложением для торговли; Часто они не совпадают.
В настоящее время сеть Bitcoin выпускает 900 BTC в день в качестве поощрения майнеров, что эквивалентно примерно 328 миллионам долларов в неделю. Тем не менее, ежедневный скорректированный объем биткоина превышает 10 миллиардов долларов, что делает монеты, выпущенные для субсидий, несущественным элементом в определении цены, учитывая, что более 93% из общего объема 21 миллиона поставок уже находятся в обращении. Таким образом, приток майнеров не может быть однозначно определен как причина ограниченного восходящего импульса биткоина после запуска спотового ETF.
Биткоин показал рост на 48% за 14 дней после того, как 8 февраля 2021 года Tesla сообщила об инвестициях в размере 1,5 миллиарда долларов. Первоначальная сумма, 38 870 долларов, была всего на 7,5% ниже предыдущего исторического максимума всего за месяц до этого, а это означает, что даже если рынок в какой-то степени предсказал движение, само событие привело к экспоненциальному росту цены биткоина. Это подчеркивает отсутствие влияния, созданного запуском спотового ETF в США, с точки зрения движения цен.
Держателям биткоинов предоставляется множество преимуществ за счет перехода на спотовый ETF. Часть притока может быть отнесена к тем инвесторам, которые продали эквивалентную позицию, преимущества включают в себя более простую налоговую эффективность, поскольку прибыли/убытки на фондовом рынке могут быть компенсированы инструментом ETF. К другим преимуществам относятся упрощение денежно-кредитной отчетности и снижение рисков хранения. Некоторые инвесторы могут предпочесть инвестировать напрямую через свои кошельки, но для многих это не так.
Кроме того, растущий открытый интерес к фьючерсам на биткоин на CME намекает на то, что приток в спотовый ETF мог быть уравновешен равными короткими (продажными) позициями. Разница в цене между контрактами с фиксированным месяцем и обычными спотовыми ценами, часто называемая премией или базовой ставкой, используется арбитражными службами. Сделка «cash and carry» построена на покупке спотовой позиции и продаже фьючерсных контрактов с премией.
Таким образом, часть увеличения открытого интереса на 26 500 BTC на CME к 19 февраля — более $1,3 млрд по текущему курсу — могла быть связана с притоком спотовых ETF, хотя и уравновешивалась короткими позициями по фьючерсам. Тем не менее, невозможно интерпретировать спотовые данные биткоин-ETF как медвежьи, и чем дольше продолжается приток, тем выше вероятность того, что шок предложения подтолкнет биткоин выше отметки в 60 000 долларов.
Эта статья не содержит советов или предложений по инвестициям. Каждое инвестиционное и торговое действие включает в себя определенную степень риска, и читатели должны проводить независимые исследования при принятии решений.
Published At
2/20/2024 12:28:14 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.