Las entradas récord de activos digitales de USD 2.45 mil millones impulsan los activos de la industria a los niveles de diciembre de 2021
Summary:
La industria de activos digitales registró una entrada récord de USD 2.45 mil millones en la semana que finalizó el 17 de febrero, lo que hizo que los activos bajo administración retrocedieran a los niveles de diciembre de 2021 en USD 67.1 mil millones, en gran parte debido a las inversiones en Bitcoin en los EE. UU. Sin embargo, es posible que la apreciación del precio de Bitcoin y la entrada a los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin no hayan sido impulsados por nuevos inversores. Las razones detrás del rendimiento limitado de Bitcoin después del lanzamiento del ETF al contado siguen siendo ambiguas, pero es seguro que la entrada neta de casi USD 5 mil millones fue igualada por las ventas de los tenedores anteriores. A pesar del rendimiento limitado, los beneficios de pasar a un ETF al contado podrían impulsar nuevas inversiones en el futuro.
En la semana que finalizó el 17 de febrero se produjo una entrada sin precedentes de USD 2.45 mil millones en productos de activos digitales, y la apreciación del valor de Bitcoin (BTC) hizo retroceder el valor de los activos de la industria bajo gestión a USD 67.1 mil millones, equivalente a los niveles de diciembre de 2021. La mayoría de estas inversiones tuvieron lugar en Estados Unidos a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin, como se indica en una publicación del blog de CoinShares del 19 de febrero. Por el contrario, los datos sugieren que la entrada en los ETF de Bitcoin no fue el resultado de nuevos inversores, lo que sugiere una perspectiva menos alcista de lo que se creía inicialmente.
A pesar de ello, es fundamental evaluar si las ganancias de precios del 21,8% registradas hasta el 19 de febrero satisficieron a los inversores, teniendo en cuenta el éxito del lanzamiento del ETF. El precio de Bitcoin, aunque impresionante, sigue siendo alrededor de un 25% menor que el máximo histórico de USD 69,000, y las adquisiciones anteriores de Bitcoin por miles de millones de dólares por parte de entidades produjeron mayores reacciones de precios. Por lo tanto, se esperaba un mayor impacto de la entrada neta de USD 4.93 mil millones a los ETF desde su lanzamiento el 11 de enero, según datos de BitMEX Research.
Hay varias razones potenciales para el desempeño mediocre de Bitcoin, y es imposible determinar cómo cada participante del mercado valoró su posición o el razonamiento detrás de la presión de venta. Sin embargo, lo que sigue siendo consistente es que si casi USD 5 mil millones de entradas netas ingresaron a los ETF de Bitcoin al contado, ciertamente fueron vendidos por tenedores anteriores. A menudo surge la confusión entre la emisión diaria y la oferta disponible para el comercio; A menudo, los dos no están alineados.
La red Bitcoin emite actualmente 900 BTC al día como incentivos a los mineros, lo que equivale a unos 328 millones de dólares a la semana. Sin embargo, el volumen diario ajustado de Bitcoin supera los USD 10 mil millones, lo que hace que las monedas producidas para los subsidios sean un elemento no esencial en la determinación de precios, considerando que más del 93% del total de 21 millones de suministros ya están circulando. Por lo tanto, la afluencia del minero no puede señalarse únicamente como la causa del limitado impulso alcista de Bitcoin tras el lanzamiento del ETF al contado.
Bitcoin mostró un aumento del 48% en 14 días después de la inversión de USD 1.5 mil millones reportada por Tesla el 8 de febrero de 2021. La cantidad inicial, USD 38,870, estaba solo un 7.5% por debajo del máximo histórico anterior solo un mes antes, lo que significa que incluso si el mercado predijo de alguna manera el movimiento, el evento en sí disparó el precio de Bitcoin exponencialmente. Subraya la falta de impacto creada por el lanzamiento del ETF al contado en los EE. UU. en términos de movimientos de precios.
Los titulares de Bitcoin obtienen numerosos beneficios a través de un cambio a un ETF al contado. Parte de la entrada podría atribuirse a aquellos inversores que vendieron la posición equivalente, los beneficios incluyen una eficiencia fiscal más simple porque las ganancias/pérdidas en el mercado de valores pueden ser compensadas por el instrumento ETF. Otros beneficios incluyen informes monetarios más fáciles y menores riesgos de custodia. Algunos inversores podrían preferir invertir directamente a través de sus billeteras, pero para muchos, este no es el caso.
Además, el creciente interés abierto de los futuros de Bitcoin de CME insinúa que la afluencia al ETF al contado podría haber sido contrarrestada por posiciones cortas (de venta) iguales. La diferencia de precios entre los contratos de un mes fijo y los precios al contado regulares, a menudo llamada prima o tasa base, es aprovechada por las mesas de arbitraje. La operación de "cash and carry" se basa en la compra de una posición al contado y la venta de contratos de futuros con una prima.
Por lo tanto, una parte del aumento del interés abierto de 26,500 BTC en CME para el 19 de febrero, más de USD 1.3 mil millones a las tasas actuales, podría haber estado relacionada con la afluencia de ETF al contado, aunque contrarrestada por posiciones cortas en futuros. Aun así, no hay forma de interpretar los datos del ETF de Bitcoin al contado como bajistas, y cuanto más tiempo continúe la afluencia, mayor será la posibilidad de que un shock de oferta empuje a Bitcoin por encima de la marca de los USD 60,000.
Este artículo no incluye consejos ni sugerencias de inversión. Cada inversión y acción comercial incluye un cierto grado de riesgo, y los lectores deben realizar una investigación independiente al tomar decisiones.
Published At
2/20/2024 12:28:14 AM
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