Potencial lançamento de ETF de Bitcoin pode agitar mercado, alertam pesquisadores da Coinbase
Summary:
A proposta de lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin nos EUA pode levar a uma escassez de Bitcoin "regulamentado" e impactar uma estratégia de negociação comum, alertam pesquisadores da Coinbase. Como a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pode acontecer dentro de três semanas, a alta demanda pode tornar desafiador para as instituições adquirir Bitcoin suficiente para seus ETFs. A introdução também poderia afetar a estratégia de "comércio de base", reduzindo sua rentabilidade. Atualmente, 13 pedidos para um ETF de Bitcoin à vista estão pendentes na SEC, com expectativas de aprovação já em 10 de janeiro.
A revelação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin nos EUA pode provocar uma escassez de Bitcoin (BTC) "regulamentado" e ter um impacto adverso em um modelo de negociação amplamente utilizado, diz um estudo da Coinbase. As expectativas de lançamento de ETFs de Bitcoin à vista são altas e podem ocorrer nas próximas três semanas. No entanto, David Duong, chefe de pesquisa institucional da Coinbase, e Greg Sutton, trader sênior de vendas, alertam para duas ameaças potenciais que podem surgir após o início das negociações. Eles expressaram preocupações em um podcast de 19 de dezembro de que a introdução poderia resultar em problemas para as instituições que adquirem BTC, especificamente a necessidade de os emissores acumularem Bitcoin suficiente para reservar para seus ETFs. "Adquirir Bitcoin de certas fontes regulamentadas pode se tornar um desafio, considerando a demanda surpreendente", observaram.
A empresa focada em criptomoedas Bitwise sugeriu que um ETF de Bitcoin à vista pode ser o maior lançamento de produto ETF da história. No entanto, é importante considerar o risco de oferta, afirma Duong, embora seja preferível ter excesso de demanda, em comparação com baixas entradas. Sutton especificou ainda um segundo risco relacionado à conhecida estratégia comercial institucional chamada "comércio de base". Isso envolve capitalizar a disparidade entre o preço real do Bitcoin e o custo dos contratos futuros de Bitcoin. Com picos recentes no volume de Bitcoin à vista e contratos futuros, os lucros potenciais da negociação base subiram até 20% nas últimas duas semanas, de acordo com dados da Velo. No entanto, com mais investidores institucionais obtendo exposição direta ao Bitcoin por meio de um produto de ETF à vista, a base provavelmente se apertará. Isso reduzirá significativamente a lucratividade dessas negociações.
Atualmente, há 13 pedidos para um ETF de Bitcoin à vista aguardando aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC). Acredita-se que uma ou todas essas proposições poderiam receber aprovação já em 10 de janeiro. Os analistas de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas e James Seyffart estimam que há 90% de chance de aprovação. Além disso, em 21 de dezembro, James Seyffart mencionou em um post que a gestora de ativos digitais Grayscale teve outra reunião com a SEC para defender resgates em espécie como uma alternativa à criação de dinheiro. O resgate em espécie é geralmente favorecido pelos emissores de ETFs, uma vez que contorna as comissões de corretagem e os spreads de compra/venda provenientes da venda de ativos para coletar dinheiro para a emissão de ações.
Published At
12/21/2023 4:25:53 AM
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