El posible lanzamiento de un ETF de Bitcoin podría agitar el mercado, advierten los investigadores de Coinbase
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El lanzamiento propuesto de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en los EE. UU. podría conducir a una escasez de Bitcoin "regulado" y afectar una estrategia comercial común, advierten los investigadores de Coinbase. Dado que la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado podría producirse en un plazo de tres semanas, la alta demanda podría dificultar que las instituciones adquieran suficiente Bitcoin para sus ETF. La introducción también podría afectar a la estrategia del "comercio de base", reduciendo su rentabilidad. Actualmente, 13 solicitudes para un ETF de Bitcoin al contado están pendientes en la SEC, con expectativas de aprobación tan pronto como el 10 de enero.
La presentación de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en los EE. UU. podría provocar una escasez de Bitcoin (BTC) "regulado" y tener un impacto adverso en un modelo de negociación ampliamente utilizado, dice un estudio de Coinbase. Las expectativas de lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado son altas y es posible que ocurran en las próximas tres semanas. Sin embargo, David Duong, jefe de investigación institucional de Coinbase, y Greg Sutton, comerciante senior de ventas, advierten de dos amenazas potenciales que podrían surgir tras el inicio de las operaciones. Expresaron su preocupación en un podcast del 19 de diciembre de que la introducción podría resultar en problemas para las instituciones que adquieren BTC, específicamente la necesidad de que los emisores acumulen suficiente Bitcoin para reservar para sus ETF. "Adquirir Bitcoin de ciertas fuentes reguladas podría convertirse en un desafío, teniendo en cuenta la asombrosa demanda", señalaron.
La empresa centrada en las criptomonedas, Bitwise, ha sugerido que un ETF de Bitcoin al contado podría ser el mayor lanzamiento de un producto ETF de la historia. Sin embargo, es importante tener en cuenta el riesgo de suministro, afirma Duong, aunque es preferible tener una sobredemanda, en comparación con las bajas entradas. Sutton especificó además un segundo riesgo relacionado con la conocida estrategia comercial institucional denominada "comercio de base". Esto implica capitalizar la disparidad entre el precio real de Bitcoin y el costo de los contratos de futuros de Bitcoin. Con los recientes picos en el volumen de Bitcoin al contado y los contratos de futuros, las ganancias potenciales de la operación base se han disparado hasta un 20% en las últimas dos semanas, según datos de Velo. Sin embargo, con más inversores institucionales obteniendo exposición directa a Bitcoin a través de un producto ETF al contado, es probable que la base se endurezca. Esto reducirá significativamente la rentabilidad de estas operaciones.
Actualmente, hay 13 solicitudes para un ETF de Bitcoin al contado a la espera de la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). En general, se cree que una o todas estas propuestas podrían recibir la aprobación tan pronto como el 10 de enero. Los analistas de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas y James Seyffar, estiman que hay un 90% de posibilidades de aprobación. Además, el 21 de diciembre, James Seyffart mencionó en una publicación que el administrador de activos digitales Grayscale tuvo otra reunión con la SEC para abogar por los reembolsos en especie como alternativa a la creación de efectivo. El reembolso en especie suele ser el preferido por los emisores de ETF, ya que evita las comisiones de los corredores y los diferenciales de oferta y demanda procedentes de la venta de activos para recaudar efectivo por la emisión de acciones.
Published At
12/21/2023 4:25:53 AM
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