I ricercatori di Coinbase avvertono che il potenziale lancio dell'ETF su Bitcoin potrebbe scuotere il mercato
Summary:
La proposta di lancio di exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin negli Stati Uniti potrebbe portare a una carenza di Bitcoin "regolamentati" e avere un impatto su una strategia di trading comune, avvertono i ricercatori di Coinbase. Poiché l'approvazione per gli ETF spot su Bitcoin potrebbe avvenire entro tre settimane, l'elevata domanda potrebbe rendere difficile per le istituzioni acquisire abbastanza Bitcoin per i loro ETF. L'introduzione potrebbe anche influenzare la strategia del "basis trade", riducendone la redditività. Attualmente, 13 richieste per un ETF spot su Bitcoin sono in attesa presso la SEC, con aspettative di approvazione già il 10 gennaio.
Secondo uno studio di Coinbase, la presentazione degli exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin negli Stati Uniti potrebbe provocare una scarsità di Bitcoin (BTC) "regolamentati" e avere un impatto negativo su un modello di trading ampiamente utilizzato. Le aspettative di lancio di ETF spot su Bitcoin sono alte e potrebbero plausibilmente verificarsi entro le prossime tre settimane. Tuttavia, David Duong, capo della ricerca istituzionale di Coinbase, e Greg Sutton, un trader senior di vendita, avvertono di due potenziali minacce che potrebbero sorgere dopo l'inizio del trading. In un podcast del 19 dicembre, l'azienda ha espresso preoccupazione per il fatto che l'introduzione potrebbe comportare problemi per le istituzioni che acquisiscono BTC, in particolare la necessità per gli emittenti di accumulare Bitcoin sufficienti da riservare per i loro ETF. "L'acquisizione di Bitcoin da alcune fonti regolamentate potrebbe diventare una sfida, considerando l'incredibile domanda", hanno osservato.
L'azienda Bitwise, focalizzata sulle criptovalute, ha suggerito che un ETF spot su Bitcoin potrebbe essere il più grande lancio di prodotti ETF della storia. Tuttavia, è importante considerare il rischio di offerta, afferma Duong, anche se è preferibile avere una domanda eccessiva, rispetto a bassi afflussi. Sutton ha inoltre specificato un secondo rischio relativo alla ben nota strategia commerciale istituzionale chiamata "basis trade". Si tratta di capitalizzare la disparità tra il prezzo effettivo di Bitcoin e il costo dei contratti futures su Bitcoin. Con i recenti picchi nel volume dei contratti spot di Bitcoin e futures, i potenziali profitti derivanti dal trading di base sono saliti fino al 20% nelle ultime due settimane, secondo i dati di Velo. Tuttavia, con un numero sempre maggiore di investitori istituzionali che ottengono un'esposizione diretta a Bitcoin attraverso un prodotto ETF spot, è probabile che la base si restringa. Ciò ridurrà significativamente la redditività di queste operazioni.
Attualmente, ci sono 13 richieste per un ETF spot su Bitcoin in attesa di approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC). Si ritiene generalmente che una o tutte queste proposte potrebbero ricevere l'approvazione già il 10 gennaio. Gli analisti di Bloomberg ETF Eric Balchunas e James Seyffart stimano che ci sia una probabilità del 90% per l'approvazione. Inoltre, il 21 dicembre, James Seyffart ha menzionato in un post che il gestore di asset digitali Grayscale ha avuto un altro incontro con la SEC per sostenere i rimborsi in natura come alternativa alla creazione di liquidità. Il rimborso in natura è solitamente favorito dagli emittenti di ETF poiché aggira le commissioni dei broker e gli spread denaro/lettera derivanti dalla vendita di asset per raccogliere liquidità per l'emissione di azioni.
Published At
12/21/2023 4:25:53 AM
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