Aumento do interesse dos investidores institucionais no Bitcoin refletido nos futuros da CME
Summary:
O interesse dos investidores institucionais no Bitcoin foi destacado pela recente superação dos mercados futuros de BTC da Binance pelos futuros de Bitcoin da Chicago Mercantile Exchange (CME) em tamanho. O juro aberto de futuros de Bitcoin da CME atualmente está em US$ 4,35 bilhões, uma alta desde o pico do Bitcoin de US$ 69.000 em novembro de 2021. Esse aumento no interesse possivelmente está ligado à aprovação esperada de um ETF de Bitcoin à vista, e o aumento no prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin da CME sinaliza um aumento no otimismo entre os compradores. Os traders devem ficar de olho nos dados dos mercados de opções BTC para obter uma visão mais clara das tendências de investimento institucional.
O interesse dos investidores institucionais no Bitcoin (BTC) aumentou drasticamente, evidenciado pelos futuros de Bitcoin da Chicago Mercantile Exchange (CME) superando os mercados futuros de BTC da Binance em tamanho em 10 de novembro. Esses investidores mostram uma expectativa significativa de que o Bitcoin pode superar uma referência de US$ 40.000 em breve. Atualmente, a participação aberta da CME em futuros de Bitcoin é de US$ 4,35 bilhões, sua posição mais alta desde que o Bitcoin atingiu um recorde de US$ 69.000 em novembro de 2021. Esse aumento demonstra aumento do interesse, mas não garante novas altas no preço.
Um aumento empolgante de 125% no interesse aberto de futuros de BTC da CME, de US$ 1,93 bilhão em meados de outubro, está visivelmente ligado à especulação em torno da potencial aprovação de um ETF de Bitcoin à vista. No entanto, nenhuma conexão direta foi estabelecida entre essa tendência e as decisões dos formadores de mercado ou emissores. Em uma publicação nas redes sociais em 26 de novembro, o analista de criptomoedas JJcycles sugeriu essa teoria.
Grandes gestores de ativos podem evitar os custos caros dos contratos futuros usando diferentes estratégias, como as opções CME Bitcoin, que exigem menos fundos, mas fornecem exposição longa alavancada semelhante. Eles também podem alavancar a negociação de ETF regulamentado e notas negociadas em bolsa (ETN) em regiões como Canadá, Brasil e Europa. Pode parecer excessivamente otimista prever que essas gigantes da administração usariam contratos de derivativos em uma decisão que depende da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), cujo veredicto não é esperado até meados de janeiro. No entanto, um aumento notável no interesse aberto de futuros de Bitcoin da CME fornece provas concretas do crescente envolvimento dos investidores institucionais na indústria cripto.
Os futuros de Bitcoin da CME indicaram um alto nível de otimismo em 28 de novembro, quando houve um aumento perceptível no prêmio anualizado (taxa básica) dos contratos. Em mercados neutros, os contratos futuros mensais costumam ser negociados com uma taxa base de 5% a 10%, considerando tempos de liquidação mais longos - uma ocorrência comum chamada contango. Em 28 de novembro, o prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin da CME saltou de 15% para 34%, eventualmente se estabelecendo em 23% no final do dia, sinalizando um significativo otimismo entre os compradores. A métrica atual está em 14%, implicando o afunilamento do movimento incomum.
É importante mencionar que, durante o período de 8 horas em 28 de novembro, o preço do Bitcoin saltou de US$ 37.100 para US$ 38.200. É difícil determinar se o aumento decorreu do mercado à vista ou de contratos futuros por causa da rápida arbitragem observada entre eles. O monitoramento de dados de mercados de opções BTC pode fornecer mais clareza sobre interesses institucionais em vez de se concentrar em movimentos de preços intradiários.
Se os traders preveem uma queda no preço do Bitcoin, uma métrica de inclinação delta acima de 7% é provável, enquanto momentos de alta antecipação geralmente resultam em uma inclinação de -7%. No mês passado, a inclinação delta de 25% da opção BTC de 30 dias permaneceu consistentemente abaixo de -7%, fixando-se perto de -10% em 28 de novembro. Essa consistência sugere uma atitude otimista entre os investidores institucionais que usam futuros de Bitcoin da CME e levanta questões sobre baleias acumulando ativos em antecipação a uma potencial aprovação de ETF. Essencialmente, as métricas derivadas não sugerem otimismo desenfreado de curto prazo.
Se baleias e criadores de mercado estivessem completamente convencidos sobre a aprovação da SEC de acordo com as expectativas dos analistas de ETF da Bloomberg, a inclinação delta das opções BTC provavelmente seria significativamente menor. Seja como for, com a negociação contínua do preço do Bitcoin perto de US$ 38.000, parece provável que o burburinho esperançoso sobre a aprovação pendente do ETF continue a empurrar para níveis de resistência.
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Published At
11/29/2023 9:15:00 PM
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