L’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour le bitcoin se reflète dans les contrats à terme du CME
Summary:
L’intérêt des investisseurs institutionnels pour le bitcoin a été mis en évidence par le récent dépassement des marchés à terme BTC de Binance par les contrats à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME). L’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin du CME s’élève actuellement à 4,35 milliards de dollars, un sommet depuis le pic de 69 000 $ de Bitcoin en novembre 2021. Ce regain d’intérêt est peut-être lié à l’approbation attendue d’un ETF Bitcoin au comptant, et le pic de la prime annualisée des contrats à terme CME Bitcoin signale une augmentation de l’optimisme parmi les acheteurs. Les traders doivent garder un œil sur les données des marchés d’options BTC pour avoir un aperçu plus clair des tendances des investissements institutionnels.
L’intérêt des investisseurs institutionnels pour le bitcoin (BTC) a considérablement augmenté, comme en témoigne le fait que les contrats à terme sur le bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) ont dépassé les marchés à terme du BTC de Binance en taille le 10 novembre. Ces investisseurs s’attendent à ce que le bitcoin dépasse bientôt un indice de référence de 40 000 $. Actuellement, l’intérêt ouvert de CME dans les contrats à terme sur Bitcoin est de 4,35 milliards de dollars, sa position la plus élevée depuis que Bitcoin a atteint un record de 69 000 $ en novembre 2021. Ce pic témoigne d’un intérêt accru, mais ne garantit pas de nouvelles hausses de prix.
Une hausse passionnante de 125 % de l’intérêt ouvert des contrats à terme BTC de CME par rapport à 1,93 milliard de dollars à la mi-octobre est visiblement liée aux spéculations entourant l’approbation potentielle d’un ETF Bitcoin au comptant. Pourtant, aucun lien direct n’a été établi entre cette tendance et les décisions des teneurs de marché ou des émetteurs. Dans un message publié sur les réseaux sociaux le 26 novembre, l’analyste de crypto-monnaie JJcycles a suggéré cette théorie.
Les grands gestionnaires d’actifs peuvent éviter les coûts élevés des contrats à terme en utilisant différentes stratégies, comme les options CME Bitcoin, qui nécessitent moins de fonds mais offrent une exposition longue à effet de levier similaire. Ils peuvent également tirer parti de la négociation de FNB et de billets négociés en bourse (FNB) réglementés dans des régions telles que le Canada, le Brésil et l’Europe. Il peut sembler trop optimiste de prédire que ces géants de la gestion utiliseraient des contrats dérivés sur la base d’une décision qui dépend de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, dont le verdict n’est pas attendu avant la mi-janvier. Néanmoins, une augmentation notable de l’intérêt ouvert pour les contrats à terme CME Bitcoin fournit une preuve concrète de l’implication croissante des investisseurs institutionnels dans l’industrie des crypto-monnaies.
Les contrats à terme Bitcoin de CME ont indiqué un niveau d’optimisme élevé le 28 novembre, lorsqu’il y a eu un pic notable de la prime annualisée des contrats (taux de base). Sur les marchés neutres, les contrats à terme mensuels se négocient généralement à un taux de base de 5 % à 10 %, compte tenu des délais de règlement plus longs, un phénomène courant appelé contango. Le 28 novembre, la prime annualisée des contrats à terme sur le bitcoin du CME est passée de 15 % à 34 %, pour finalement s’établir à 23 % à la fin de la journée, signalant un optimisme important parmi les acheteurs. L’indicateur actuel se situe à 14 %, ce qui implique la réduction de ce mouvement inhabituel.
Il est essentiel de mentionner qu’au cours de la période de 8 heures du 28 novembre, le prix du bitcoin est passé de 37 100 $ à 38 200 $. Il est difficile de déterminer si la flambée provient du marché au comptant ou des contrats à terme en raison de l’arbitrage rapide observé entre eux. La surveillance des données des marchés d’options BTC peut fournir plus de clarté sur les intérêts institutionnels plutôt que de se concentrer sur les mouvements de prix intrajournaliers.
Si les traders prévoient une baisse du prix du bitcoin, une mesure de déséquilibre delta supérieure à 7 % est probable, tandis que les périodes de forte anticipation entraînent généralement un biais de -7 %. Au cours du mois dernier, le delta de 25 % de l’option BTC à 30 jours est toujours resté inférieur à -7 %, s’établissant à près de -10 % le 28 novembre. Cette constance laisse entrevoir une attitude haussière parmi les investisseurs institutionnels utilisant les contrats à terme sur le bitcoin CME et soulève des questions sur les baleines qui amassent des actifs en prévision d’une approbation potentielle des ETF. Essentiellement, les indicateurs dérivés ne suggèrent pas un optimisme rampant à court terme.
Si les baleines et les teneurs de marché étaient complètement convaincus de l’approbation de la SEC selon les attentes des analystes des ETF de Bloomberg, le delta des options BTC serait probablement nettement inférieur. Quoi qu’il en soit, avec le cours en cours du bitcoin près de 38 000 $, il semble probable que le buzz d’espoir concernant l’approbation imminente des ETF continuera à pousser vers les niveaux de résistance.
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Published At
11/29/2023 9:15:00 PM
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