Les difficultés du réseau Ethereum : un examen plus approfondi des frais élevés, des paris haussiers et de l’espoir des ETF
Summary:
Au cours des trois dernières semaines, la valeur de l’Ether a chuté de 12,5 %, attribuée en partie à la décision de la Réserve fédérale américaine de ne pas baisser les taux d’intérêt avant mars. Les frais de transaction élevés sur Ethereum créent une concurrence intense avec les blockchains évolutives comme BNB Chain, Solana et Avalanche. L’annonce positive du développeur principal Tim Beiko concernant les tests de mise à niveau du réseau d’Ethereum, ainsi que le hard fork imminent de Dencun, rassurent quelque peu. Cependant, les investisseurs semblent méfiants en raison de la baisse de la prime future de l’Ether. Malgré le manque de clarté reflété dans les signaux d’options neutres de l’Ether, l’approbation éventuelle d’un ETF Ether au comptant reste une lueur d’espoir pour les investisseurs.
Au cours des trois dernières semaines, la valeur de l’Ether (ETH) a chuté de 12,5 %, laissant les investisseurs avec des sentiments mitigés. La chute peut être attribuée aux perspectives économiques mondiales, alors que le marché financier a atteint un plateau à la suite d’une décision inattendue de la Réserve fédérale américaine de maintenir les taux d’intérêt inchangés jusqu’en mars. Cependant, cela n’explique pas entièrement la chute significative de la prime des contrats à terme de l’Ether à un plus bas sans précédent depuis trois mois, ce qui a conduit à des spéculations sur d’éventuelles pressions supplémentaires sur le prix de l’actif.
Les frais de transaction élevés sur le réseau Ethereum ont été un obstacle constant pour les investisseurs et les traders. Cela a suscité une forte concurrence avec les blockchains évolutives telles que BNB Chain, Solana et Avalanche. Bien que le niveau de décentralisation varie d’un réseau à l’autre, les solutions de couche 1 offrent généralement une meilleure expérience utilisateur, ce qui rend les solutions évolutives d’Ethereum coûteuses.
Le développeur principal d’Ethereum, Tim Beiko, a récemment annoncé un développement encourageant lors des tests de mise à niveau du réseau d’Ethereum le 1er février. Le hard fork prévu de Dencun est sur le point d’introduire le proto-danksharding, une solution potentielle pour réduire les coûts de la solution d’évolutivité de cumul. Son activation sur le réseau principal devrait avoir lieu vers le mois de mars, selon les analystes, bien qu’une date limite officielle n’ait pas encore été divulguée par la Fondation Ethereum.
Soulignant l’importance des solutions de couche 2, les quatre principaux réseaux – Arbitrum, Optimism, Manta, Base – ont collectivement obtenu 4,2 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), éclipsant les 3,5 milliards de dollars de BNB Chain. De plus, les rollups Ethereum ont traité des transactions 4,2 fois plus élevées que les transactions du réseau principal, selon le rapport de L2Beat compilé au cours de la semaine dernière.
De plus en plus, les investisseurs professionnels observent une baisse considérable des paris haussiers sur les effets de levier de l’ETH. Les contrats à terme mensuels n’ayant pas de taux de financement, ces instruments sont souvent négociés avec une prime de 5 % à 10 % pour tenir compte de leurs périodes de paiement prolongées. Laevitas.ch données illustrent une baisse constante de la prime des contrats à terme sur l’ETH depuis le 2 janvier, tout en se maintenant au-dessus d’un taux de 10 % jusqu’au 23 janvier. Il est intéressant de noter que le prix de l’Ether a connu une baisse minime de 2,2 % entre le 2 janvier et le 2 février, bien qu’il ait atteint un sommet de 2 715 $ le 12 janvier, stimulé par le FOMO dû au lancement d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. En règle générale, la prime actuelle de 7 % des contrats à terme sur l’ETH peut être attribuée aux projections de prix gonflées du marché.
Notamment, les contrats à terme sur l’ETH ont atteint pour la dernière fois une prime de 7 % le 4 novembre 2023, lorsque le prix de l’ETH a été enregistré à 1 860 $. Les données historiques montrent que 110 jours se sont négociés sous la résistance de 1 900 $, ce qui explique l’hésitation du marché à l’époque. Cependant, les casse-cou qui ont placé des paris haussiers en novembre ont vu une hausse de 21,5 % du prix de l’Ether au cours du mois, passant de 1 850 $ à 2 250 $, ce qui indique que la baisse de l’intérêt pour les positions longues sur l’effet de levier ne présage pas nécessairement de mouvements de prix négatifs.
L’analyse des marchés d’options de l’Ether peut aider à clarifier toute confusion sur le prix de l’actif. Un biais delta de 25 % peut être utilisé pour évaluer comment le rejet du 11 janvier à 2 600 $ a affecté le sentiment des investisseurs. En termes simples, une mesure de déséquilibre supérieure à 7 % indiquerait des perspectives pessimistes, tandis qu’une inclinaison de -7 % suggère des sentiments haussiers.
Le biais des options sur l’Ether oscillait autour du seuil haussier de -7 % le 31 janvier, mais est rapidement revenu à des niveaux neutres. La dernière fois que le delta de 25 % de l’Ether est resté haussier pendant plus de 24 heures, c’était le 4 décembre 2023, après que le prix de l’actif soit passé de 1 560 $ à 2 250 $ en sept semaines. Par conséquent, le signal actuel d’options neutres ne reflète pas un manque de confiance, mais plutôt un manque de clarté concernant le potentiel de l’Ether.
Par coïncidence, les acheteurs avides d’Ether attendaient avec impatience l’approbation éventuelle d’un ETF Ether au comptant, une décision qui a été reportée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 24 janvier. Sur la base des prédictions de l’analyste des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, une annonce est attendue d’ici le 23 mai, avec une probabilité d’approbation de 70 %. Si l’on combine cela avec les tendances historiques, la baisse de la prime des contrats à terme de l’Ether à 7 % ne doit pas être confondue avec un indicateur baissier.
Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil ou une recommandation en matière d’investissement. Chaque action d’investissement et de trading comporte des risques, et le lecteur doit effectuer sa propre analyse avant de prendre une décision.
Published At
2/2/2024 11:37:34 PM
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