Le bitcoin atteint un sommet historique, mais la forte hausse des contrats à terme suscite des inquiétudes quant à la volatilité
Summary:
Le bitcoin (BTC) a atteint un sommet historique de plus de 72 000 $, enregistrant une augmentation de 9,5 % au cours de la semaine dernière. Malgré cette réussite, les amateurs de Bitcoin sont prudents en raison d’une augmentation significative de la demande de contrats à terme BTC à effet de levier. Les contrats à terme actuels sur le bitcoin s’élèvent à 495 380 BTC, ce qui est suffisant pour provoquer des pics de volatilité. La prime actuelle de 21 % suggère un optimisme extrême, mais compte tenu de la récente augmentation de 40 % du prix du BTC, elle n’est peut-être pas insoutenable. Les transactions de détail supérieures à 72 000 $ pourraient déclencher plus de volatilité, car les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage pourraient tirer profit de ces positions surendettées.
Le 11 mars, le bitcoin (BTC) a atteint un sommet historique de plus de 72 000 $, ce qui représente une hausse de 9,5 % au cours de la semaine dernière. Le parcours fluctuant l’a vu bondir de 4,8 % pour atteindre 70 055 $ le 8 mars, puis chuter à 65 935 $, soit une baisse de 5,9 %. Compte tenu de la forte augmentation de la demande de contrats à terme BTC à effet de levier, les amateurs de Bitcoin hésitent à se réjouir de ce record record.
Le paysage d’intérêt ouvert de 35,8 milliards de dollars du marché à terme du bitcoin indique un risque potentiel, car les traders dépendent généralement fortement des positions à effet de levier.
Les contrats à terme sur le bitcoin ont accumulé des intérêts ouverts, USD. Source: Coinglass
De telles données témoignent de l’enthousiasme des investisseurs, mais ne sont pas nécessairement un signe haussier, car les acheteurs et les vendeurs de contrats à terme sont toujours équilibrés, ce qui entraîne des pics de volatilité plutôt qu’un biais directionnel clair.
Notamment, la première place des contrats à terme sur le bitcoin est désormais détenue par le Chicago Mercantile Exchange (CME), dépassant les principales bourses de crypto-monnaies comme Binance, Bybit et OKX - un changement radical par rapport à novembre 2021. À ce moment-là, le pic d’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur Bitcoin a coïncidé avec le prix de négociation de près de 69 000 $ du BTC, qui a été suivi d’une baisse de 31,5 % en seulement un mois.
Lorsqu’il est exprimé en Bitcoin, l’intérêt ouvert des contrats à terme est inférieur de 27 % à son pic d’octobre 2022. Cependant, l’intérêt ouvert actuel des contrats à terme BTC de 495 380 BTC pourrait déclencher une volatilité importante compte tenu de la fluctuation des prix du BTC. C’est ce qui s’est produit le 4 mars, lorsque les liquidations rapides de positions longues et courtes sur le BTC se sont élevées à 325 millions de dollars.
Pour déterminer si la demande d’effet de levier penche davantage vers l’achat, les contrats à terme mensuels de Bitcoin doivent être examinés à la loupe. Habituellement, les contrats à terme se négocient avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, car les vendeurs exigent un prix plus élevé pour retarder le règlement. Dans des conditions normales, les contrats à terme sur le BTC devraient afficher une prime annualisée de 5 à 10 %, une situation de marché typique connue sous le nom de contango.
Prime annualisée des contrats à terme BTC à 3 mois. Source : Laevitas.ch
Des données récentes montrent une augmentation de la demande pour les positions longues sur le BTC à effet de levier, franchissant la ligne neutre de 10 % il y a quatre semaines et culminant à un record de 23 %. Le niveau actuel de 21 % pourrait suggérer un excès d’optimisme. Cependant, compte tenu de l’augmentation de 40 % du prix du BTC en deux semaines, il serait prématuré de qualifier la prime actuelle des contrats à terme d’insoutenable, étant donné que les marchés haussiers passés ont vu des primes supérieures à 45 %.
Les transactions de plus de 72 000 $ effectuées par des investisseurs particuliers pourraient entraîner une volatilité supplémentaire. Le taux de financement des contrats perpétuels à terme sur le bitcoin a atteint un pic de 2,1 % par semaine le 11 mars, du jamais vu depuis plus de 18 mois. Ces contrats sont privilégiés par les investisseurs particuliers car ils reflètent étroitement les prix du marché au comptant, mais comportent des frais d’effet de levier variables.
Contrats à terme perpétuels Bitcoin taux de financement sur 8 heures. Source : Laevitas.ch
Pendant ce temps, les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant enregistrent de fortes entrées de capitaux et des entreprises comme Microstrategy continuent d’acheter malgré la flambée des prix du BTC. Cependant, si les investisseurs particuliers décident de participer à ces contrats perpétuels à prix élevé à 72 000 $, la volatilité pourrait monter en flèche, car les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage en profitent pour tirer profit de ces positions surendettées.
Bien que le prix du bitcoin ne puisse pas être massivement influencé par quelques acteurs à long terme, les investisseurs qui maintiennent des paris haussiers en payant 2,1 % par semaine pourraient déclencher une vague de liquidation importante en cas de baisse des prix. Pourtant, avec des entrées régulières d’ETF, il est moins probable de prévoir une baisse significative des prix en se basant uniquement sur des problèmes d’endettement.
Cet article n’est pas destiné à servir de conseils ou de recommandations en matière d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte un certain niveau de risque. Par conséquent, les lecteurs doivent effectuer leurs recherches indépendantes lorsqu’ils prennent une décision financière.
Published At
3/12/2024 12:01:52 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.