البيتكوين تصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق ولكن الارتفاع الحاد في العقود الآجلة يثير مخاوف التقلب
Summary:
وصلت Bitcoin (BTC) إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بأكثر من 72000 دولار ، مسجلة زيادة بنسبة 9.5٪ خلال الأسبوع الماضي. على الرغم من هذا الإنجاز، فإن عشاق البيتكوين حذرون بسبب الارتفاع الكبير في الطلب على عقود BTC الآجلة ذات الرافعة المالية. تبلغ العقود الآجلة الحالية للبيتكوين 495,380 BTC ، وهو ما يكفي للتسبب في ارتفاع التقلبات. تشير علاوة العقود الآجلة الحالية بنسبة 21٪ إلى التفاؤل الشديد، ولكن بالنظر إلى الزيادة الأخيرة في سعر BTC بنسبة 40٪، فقد لا تكون غير مستدامة. يمكن أن تؤدي صفقات التجزئة التي تزيد عن 72000 دولار إلى مزيد من التقلبات حيث قد يستفيد صانعو السوق ومكاتب المراجحة من هذه المراكز المفرطة في الاستدانة.
في 11 مارس ، وصلت Bitcoin (BTC) إلى أعلى مستوى تاريخي لها بأكثر من 72000 دولار ، وهو ما يمثل ارتفاعا بنسبة 9.5٪ في الأسبوع الماضي. شهدت الرحلة المتقلبة قفزة بنسبة 4.8٪ لتصل إلى 70,055 دولارا في 8 مارس ، ثم انخفضت إلى 65,935 دولارا - بانخفاض قدره 5.9٪. نظرا للزيادات الحادة في الطلب على عقود BTC الآجلة ذات الرافعة المالية ، فإن عشاق Bitcoin مترددون في الابتهاج بهذا الارتفاع القياسي.
يشير مشهد الفائدة المفتوحة لسوق البيتكوين الآجل البالغ 35.8 مليار دولار إلى المخاطر المحتملة، حيث يعتمد المتداولون عادة بشكل كبير على المراكز ذات الرافعة المالية.
تراكمت الفائدة المفتوحة على عقود البيتكوين الآجلة ، الدولار الأمريكي. المصدر: كوينجلاس
تشير هذه البيانات إلى حماس المستثمرين ولكنها ليست بالضرورة علامة صعودية لأن مشتري وبائعي العقود الآجلة متوازنون دائما، مما يؤدي إلى طفرات في التقلبات بدلا من تحيز اتجاهي واضح.
والجدير بالذكر أن الصدارة في عقود البيتكوين الآجلة تحتفظ بها الآن بورصة شيكاغو التجارية (CME) ، متجاوزة بورصات العملات المشفرة الرئيسية مثل Binance و Bybit و OKX - وهو تحول صارخ من نوفمبر 2021. في ذلك الوقت ، تزامنت ذروة الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة مع سعر تداول BTC الذي يقترب من 69000 دولار ، والذي تلاه انخفاض بنسبة 31.5٪ في شهر واحد فقط.
عند التعبير عنها بعملة البيتكوين، تكون الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة أقل بنسبة 27٪ من ذروتها في أكتوبر 2022. ومع ذلك، فإن الفائدة المفتوحة لعقود BTC الآجلة الحالية البالغة 495,380 BTC يمكن أن تثير تقلبات كبيرة نظرا لتقلب أسعار BTC. كان هذا واضحا في 4 مارس ، عندما بلغت عمليات تصفية مراكز BTC السريعة ذات الرافعة المالية الطويلة والقصيرة 325 مليون دولار.
لتحديد ما إذا كان الطلب على الرافعة المالية يميل أكثر نحو الشراء، يجب التدقيق في العقود الآجلة الشهرية لبيتكوين. عادة، يتم تداول العقود الآجلة بعلاوة طفيفة على الأسواق الفورية حيث يطلب البائعون سعرا أعلى لتأخير التسوية. في ظل الظروف العادية، يجب أن تشهد عقود BTC الآجلة علاوة سنوية تتراوح بين 5-10٪، وهو وضع نموذجي في السوق يعرف باسم contango.
علاوة سنوية للعقود الآجلة BTC لمدة 3 أشهر. المصدر: Laevitas.ch
تظهر البيانات الحديثة زيادة الطلب على صفقات شراء BTC ذات الرافعة المالية ، حيث كسرت الخط المحايد بنسبة 10٪ قبل أربعة أسابيع وبلغت ذروتها عند مستوى قياسي بلغ 23٪. قد يشير المستوى الحالي البالغ 21٪ إلى الإفراط في التفاؤل. ومع ذلك، نظرا لزيادة سعر BTC بنسبة 40٪ في غضون أسبوعين، سيكون من السابق لأوانه وصف علاوة العقود الآجلة الحالية بأنها غير مستدامة، بالنظر إلى أن الأسواق الصاعدة السابقة شهدت علاوات أعلى من 45٪.
يمكن أن تؤدي التداولات التي تزيد عن 72000 دولار من قبل مستثمري التجزئة إلى مزيد من التقلبات. ارتفع معدل التمويل لعقود بيتكوين الآجلة الدائمة إلى ذروة بلغت 2.1٪ في الأسبوع في 11 مارس، وهو أمر غير مسبوق منذ أكثر من 18 شهرا. يفضل مستثمرو التجزئة هذه العقود لأنها تعكس أسعار السوق الفورية عن كثب ولكنها تحمل رسوم رافعة مالية متغيرة.
معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة الدائمة لمدة 8 ساعات. المصدر: Laevitas.ch
وفي الوقت نفسه ، تتمتع الصناديق المتداولة في البورصة الفورية (ETFs) بتدفقات قوية وتواصل شركات مثل Microstrategy الشراء بغض النظر عن ارتفاع أسعار BTC. إذا قرر مستثمرو التجزئة المشاركة في هذه العقود الدائمة ذات الأسعار المرتفعة بسعر 72000 دولار ، فقد ترتفع التقلبات بشكل كبير حيث يستفيد صانعو السوق ومكاتب المراجحة للاستفادة من هذه المراكز المفرطة في الاستدانة.
في حين أن سعر البيتكوين لا يمكن أن يتأثر بشكل كبير بعدد قليل من اللاعبين على المدى الطويل ، فإن المستثمرين الذين يحافظون على رهانات صعودية من خلال دفع 2.1٪ أسبوعيا يمكن أن يحرضوا على موجة تصفية كبيرة في حالة حدوث انخفاض في الأسعار. ومع ذلك ، مع تدفقات ETF الثابتة ، من غير المرجح أن نتوقع انخفاضا كبيرا في الأسعار بناء على مشكلات الرافعة المالية فقط.
لا يقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة نصيحة أو توصيات استثمارية. كل حركة استثمار وتداول تحمل مستوى معينا من المخاطر. وبالتالي ، يجب على القراء إجراء أبحاثهم المستقلة عند اتخاذ قرار مالي.
Published At
3/12/2024 12:01:52 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.