Bitcoin sale tra l'afflusso di ETF e l'incertezza economica: i trader esperti rimangono cauti
Summary:
Bitcoin ha registrato un aumento sostanziale del 21,2% nel tentativo di stabilire un supporto intorno ai 52.000$, in gran parte a causa di un aumento dell'afflusso negli ETF spot su Bitcoin e delle incertezze macroeconomiche globali. Tuttavia, le metriche dei derivati di Bitcoin non mostrano lo stesso livello di ottimismo, indicando dubbi tra i trader professionisti sulla sostenibilità dell'attuale bull run. Le indicazioni mostrano una moderata visione rialzista senza segni di FOMO o uso sconsiderato di un'elevata leva finanziaria, indicando potenziali guadagni oltre i 52.000$.
Dal 7 al 15 febbraio, Bitcoin (BTC) ha registrato un aumento significativo del 21,2%, con i trader che cercano di cementare un livello di supporto intorno alla soglia dei 52.000$. Si ritiene che l'impennata di questa settimana sia dovuta a un'impennata degli afflussi verso gli strumenti di exchange-traded fund (ETF) spot di Bitcoin e alle incertezze macroeconomiche globali. Tuttavia, l'eccessivo ottimismo osservato in tutto il mercato non corrisponde alle metriche osservate nei derivati di Bitcoin, suggerendo che i trader esperti dubitano della longevità di questa ondata rialzista.
Nell'ultima settimana, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 2,4 miliardi di dollari. Ciò può essere in parte attribuito ai primi segnali di una recessione dell'economia statunitense, in particolare nei settori dei beni di consumo. Gennaio ha visto le vendite al dettaglio negli Stati Uniti diminuire dello 0,8% rispetto al mese precedente, come riportato dal Census Bureau. Inoltre, sia il Giappone che il Regno Unito sono caduti in recessioni tecniche dopo due trimestri consecutivi di calo del prodotto interno lordo (PIL).
C'è una discussione in corso tra i trader in merito alla continua domanda istituzionale di Bitcoin alla luce degli ultimi dati economici sfavorevoli per i mercati risk-on. In tempi di incertezza, gli investitori tendono a gravitare verso asset stabili a reddito fisso. Per determinare il livello di comfort degli investitori high-net-worth (balene) e dei desk di arbitraggio con il supporto di Bitcoin a 52.000$, è necessaria un'analisi dei mercati dei derivati di BTC.
Un tasso di finanziamento del contratto perpetuo positivo indica un'impennata della domanda di leva finanziaria tra le posizioni di acquisto, mentre un tasso negativo mostra le posizioni di vendita che richiedono una maggiore leva finanziaria.
Il tasso di finanziamento dei contratti perpetui di Bitcoin è rimasto abbastanza stabile nell'ultima settimana, indicando una domanda equilibrata e un mercato neutrale. Per fare un confronto, alla fine del 2023 il tasso si è attestato all'1% per sette giorni, mostrando un eccessivo ottimismo. Curiosamente, il prezzo di Bitcoin alla fine dell'anno non ha visto molti movimenti, rimanendo sostanzialmente piatto a circa 42.500$.
Allo stato attuale, i trader professionisti di Bitcoin sono riluttanti a utilizzare la leva finanziaria. Optando prevalentemente per contratti mensili a causa della mancanza di un tasso di finanziamento variabile, questi strumenti sono in genere scambiati del 5%-10% al di sopra dei normali mercati spot, giustificando il periodo di regolamento più lungo. Per comprendere il posizionamento di questi trader, è necessario analizzare il premio dei futures su Bitcoin o il tasso di base.
Quando l'11 febbraio il prezzo di Bitcoin ha superato i 48.000$, i trader sembravano adottare una posizione rialzista, con il tasso base che è salito sopra il 10%. Tuttavia, questo movimento non rispecchia il premio visto all'inizio del 2024, il che implica che i trader non stanno attualmente utilizzando una leva finanziaria eccessiva, un segnale positivo per la salute del mercato.
Osservando l'equilibrio tra opzioni di acquisto e vendita, si può capire se lo slancio rialzista di Bitcoin abbia colto di sorpresa i trader. Una crescente domanda di opzioni di vendita normalmente suggerisce che i trader propendono per strategie da neutrali a ribassiste.
L'attività delle opzioni nel mercato di Bitcoin è rimasta piuttosto stabile nelle ultime due settimane, con un volume medio di opzioni sell-to-buy pari a 0,60. Ciò suggerisce una domanda inferiore del 40% per le opzioni di vendita, indicando una posizione rialzista in termini assoluti e una mancanza di una maggiore domanda di protezione dalla flessione.
Tutti gli attuali indicatori dei derivati di Bitcoin tendono verso una prospettiva moderatamente rialzista, senza alcuna evidenza di paura di perdere l'occasione o di un uso sconsiderato della leva finanziaria. Inoltre, con un afflusso costante di ETF spot su Bitcoin, i ribassisti hanno poche motivazioni per spingere al ribasso il prezzo di Bitcoin, ponendo le basi per potenziali guadagni sopra i 52.000$.
Le decisioni di investimento comportano sempre un elemento di rischio e gli investitori dovrebbero effettuare le proprie ricerche prima di prendere qualsiasi decisione. Questo articolo non fornisce consigli o raccomandazioni di investimento.
Published At
2/15/2024 11:45:00 PM
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