Die jüngste Rallye von Bitcoin: Eine gemischte Mischung von Marktreaktionen inmitten der ETF-Erwartung
Summary:
Bitcoin verzeichnete Anfang Dezember einen Preisanstieg von 15,7 %, was vor allem auf die Erwartung einer Zulassung eines börsengehandelten Spotfonds in den USA zurückzuführen ist. Analysten deuten jedoch darauf hin, dass dieser Anstieg möglicherweise nicht so einfach ist, da Bitcoin Ende November mehrere Ablehnungen erfuhr. Die Volatilität hat professionelle Trader vorsichtig gemacht, wobei einige ihre gehebelten Long-Positionen reduziert haben. Trotz einer Rallye in Richtung 44.000 $ wurden einige wichtige Akteure überrascht, was auf einen mangelnden Konsens in der Richtung des Marktes hindeutet. Da der Bitcoin-Preis weiterhin über 42.000 US-Dollar liegt, könnte die mögliche Genehmigung eines Spot-ETFs im Januar den Markt weiter beeinflussen.
Die digitale Währung Bitcoin (BTC) verzeichnete innerhalb der ersten sechs Dezembertage einen beeindruckenden Preissprung von 15,7 %. Dieser Aufwärtssprung ist vor allem auf die Erwartung zurückzuführen, dass ein börsengehandelter Spot-Fonds (ETF) in den Vereinigten Staaten bald zugelassen wird. Hochkarätige Analysten von Bloomberg ETF schätzen die Genehmigung durch die US-Börsenaufsicht SEC mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % ein, die bis spätestens 10. Januar erfolgen soll.
Die jüngste Rallye von Bitcoin ist jedoch möglicherweise nicht so einfach, wie es scheint. Analysten scheinen mehrere Dementis bei 37.500 $ und 38.500 $ in der zweiten Novemberhälfte übersehen zu haben. Diese Rückschläge haben professionelle Marktteilnehmer und Market Maker dazu veranlasst, die Robustheit des Marktes neu zu bewerten, insbesondere in Bezug auf Derivatekennzahlen.
Die inhärente Instabilität von Bitcoin erklärt vielleicht den verminderten Enthusiasmus der Profi-Trader. Der Anstieg von 7,6 % auf 37.965 US-Dollar in Bitcoin am 15. November verpuffte bereits am nächsten Tag. Zwischen dem 20. und 21. November fiel der Bitcoin-Preis um 5,3 %, wobei sich der Widerstand bei 37.500 $ als härter erwies als vorhergesagt.
Solche Rückgänge, die selbst in steigenden Märkten üblich sind, verdeutlichen, warum Großinvestoren und Market Maker inmitten einer solchen Marktinstabilität vor gehebelten Long-Positionen zurückschrecken. Auffallend ist, dass trotz einer Reihe positiver täglicher Markttrends in diesem Zeitraum diejenigen, die gehebelte Long-Positionen nutzten, zwangsliquidiert wurden und in nur fünf Tagen insgesamt massive 390 Millionen US-Dollar verloren.
Die Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME) erreichten ein Zweijahreshoch, was auf eine Übernachfrage nach Long-Positionen hindeutet. Dieses Muster erstreckt sich jedoch nicht vollständig auf alle Börsen und Anlegerprofile. In einigen Fällen haben Elite-Trader ihr Long-to-Short-Leverage-Verhältnis auf die niedrigsten Punkte des letzten Monats minimiert. Dies deutet darauf hin, dass die Anleger ihre Gewinne einkassieren und bullische Wetten über 40.000 $ reduzieren.
Durch die Untersuchung von unbefristeten und vierteljährlichen Futures-Kontrakten können wir ein klareres Verständnis dafür gewinnen, ob professionelle Trader bullisch oder bärisch sind.
Die führenden Händler von OKX zeigten am 1. Dezember eine Präferenz für Long-Positionen mit einem starken Verhältnis von 3,8. Als die Preise jedoch über 40.000 $ stiegen, wurden diese Long-Positionen liquidiert. Derzeit tendiert das Verhältnis deutlich zu Shorts um 38 %, was den niedrigsten Stand seit über einem Monat darstellt. Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass sich einige wichtige Akteure aus der laufenden Rallye zurückgezogen haben.
Dennoch ist diese Wahrnehmung nicht einhellig. Die führenden Händler von Binance haben die entgegengesetzte Richtung eingeschlagen. Am 1. Dezember dominierten die Long-Positionen mit 16 %, was sich seitdem auf einen bullischen Anteil von 29 % aufgebläht hat. Der Mangel an gehebelten Long-Positionen unter den Top-Tradern ist jedoch ein positives Zeichen, was darauf hindeutet, dass die Rallye eher von der Akkumulation am Spotmarkt angeführt wird.
Die Optionsdaten deuten darauf hin, dass nicht alle großen Akteure in die Rallye investieren. Ein nützlicher Lackmustest ist das Gleichgewicht zwischen Call- (Kauf) und Put- (Verkauf) Optionen. In der Regel zeigt eine größere Nachfrage nach Put-Optionen, dass Händler neutrale bis bärische Strategien priorisieren.
Die Daten der Bitcoin-Optionen bei OKX zeigen eine wachsende Nachfrage nach Puts im Vergleich zu Calls, was darauf hindeutet, dass einige große Akteure und Market Maker von dem Preisanstieg überrascht worden sein könnten. Aber die Händler wetteten nicht auf einen Preisverfall, da die Call-Optionen volumetrisch überwogen. Eine Übernachfrage nach Put-Optionen (Verkauf) hätte den Saldo über 1,0 gekippt.
Die Rallye von Bitcoin in Richtung 44.000 $ scheint solide zu sein, ohne übermäßige Hebelwirkung. Einige prominente Anleger wurden jedoch auf dem falschen Fuß erwischt, reduzierten ihre gehebelten Long-Positionen und zeigten gleichzeitig eine wachsende Nachfrage nach Put-Optionen. Da der Bitcoin-Preis über 42.000 $ bleibt und sich auf eine mögliche Spot-ETF-Zulassung Anfang Januar freut, verstärken sich die Anreize für Bullen, die Wale unter Druck zu setzen, die sich von der jüngsten Rallye abgemeldet haben.
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Published At
12/7/2023 11:45:53 PM
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