Октябрьский всплеск биткоина повышает институциональный интерес на фоне осторожного оптимизма
Summary:
Стоимость биткоина выросла на 26,5% в октябре, подтолкнув несколько индикаторов к годовому максимуму. Несмотря на эти признаки, цена биткоина по-прежнему колеблется примерно на 50% ниже своего исторического максимума, что контрастирует с почти пиковой стоимостью золота. Это указывает на раннюю стадию принятия биткоина в качестве альтернативного хеджирования. Рост процентной ставки в США и премии фьючерсов на биткоин подразумевают институциональный спрос на фоне экономических инфляционных рисков. Тем не менее, инвесторов призывают сохранять осторожность, поскольку риски, связанные с одобрением спотового биржевого фонда (ETF) и ростом процентных ставок, могут привести к повышенной волатильности.
Биткоин подскочил в своей стоимости на 26,5% в октябре, подтолкнув несколько индикаторов, включая фьючерсную премию криптовалюты и скидку Grayscale GBTC, к годовому максимуму. Статистика предполагает отскок после краха FTX-Alameda Research и влияние недавнего повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США, что затрудняет аргументацию в пользу нисходящей траектории биткоина. Однако, несмотря на эти обнадеживающие показатели, биткоин по-прежнему торгуется примерно на уровне половины своего исторического максимума в 69 900 долларов, достигнутого в ноябре 2021 года. Это резкий контраст с золотом, которое всего на 4,3% отстает от своего максимума марта 2022 года в 2 070 долларов. Эта зияющая разница подчеркивает зарождающийся статус биткоина как альтернативной безопасной гавани, несмотря на то, что с начала года он вырос на 108%.
Инвесторы изучают множество показателей, включая улучшение премий по фьючерсам на биткоин, открытого интереса и премий фондов GBTC, чтобы оценить, наблюдаем ли мы возвращение к нормальной жизни или ранние признаки институционального интереса. Более широкий макроэкономический сценарий требует глубокого анализа.
Проблема с бюджетом США зажгла надежду на институциональное признание биткоина. Казначейство США объявило 30 октября о своем намерении продать долг на сумму $1,6 трлн в ближайшие шесть месяцев. Основным аспектом, который следует учитывать здесь, является баланс между краткосрочными казначейскими векселями и долгосрочными нотами и облигациями в отношении размера указанной продажи, отмечает CNBC.
Стэнли Дракенмиллер, основатель Duquesne Capital и миллиардер, раскритиковал внимание министра финансов Джанет Йеллен к краткосрочным долгам, назвав это «самой вопиющей ошибкой, которую когда-либо совершало Казначейство». Он приветствовал биткоин как альтернативное средство сбережения, учитывая беспрецедентный рост уровня долга крупнейшей экономики мира.
Рост открытого интереса к фьючерсам на биткоин до самого высокого уровня с мая 2022 года в $15,6 млрд говорит о том, что институциональный спрос обусловлен экономическими инфляционными рисками. Фьючерсная премия биткоина, указывающая на разницу между спотовой ценой и двухмесячными контрактами, достигла годового максимума. Это знаменует собой всплеск спроса на длинные позиции по биткоину с кредитным плечом.
К намекам на институциональный спрос добавляется сужающийся дисконт фонда GBTC Grayscale по отношению к базовым биткоин-активам. В сентябре фонд торговался с дисконтом 20,7%, сейчас он снижен до 14,9%.
Важно учитывать растущую процентную ставку в США, которая в настоящее время составляет 5,25%, и действовать осторожно при работе с цифрами, предоставляемыми биржами, особенно с теми, которые связаны с нерегулируемыми деривативными контрактами. Инвесторам также необходимо учитывать риски, связанные с одобрением биткоина для спотового биржевого фонда (ETF), спекуляция, вероятность которой составляет 95%, по мнению аналитиков Bloomberg. Премия фьючерсов на биткоин остается довольно скромной в общей схеме, даже несмотря на то, что мы видим предупреждения сенатора США Синтии Ламмис, призывающей к строгим мерам в отношении Binance и Tether.
Зеленый свет для спотового биткоин-ETF может привести к давлению со стороны продавцов среди держателей GBTC. Некоторые из $21,4 млрд в GBTC могут увидеть возможность выйти на безубыточность после многих лет ограничений, наложенных Grayscale, и высоких ежегодных сборов в размере 2%. Улучшенные данные и производительность намекают на возвращение биткоина к нормальной жизни, а не на всплеск необоснованного оптимизма.
Published At
10/31/2023 8:45:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.