La flambée du bitcoin en octobre suscite l’intérêt des institutions dans un contexte d’optimisme prudent
Summary:
La valeur du bitcoin a bondi de 26,5 % en octobre, poussant plusieurs indicateurs à leur plus haut niveau en un an. Malgré ces signes, le prix du bitcoin oscille toujours environ 50 % en dessous de son sommet historique, ce qui contraste avec la valeur proche du pic de l’or. Cela indique l’acceptation précoce de Bitcoin en tant que couverture alternative. La hausse des taux d’intérêt américains et la prime des contrats à terme sur le bitcoin impliquent une demande institutionnelle dans un contexte de risques d’inflation économique. Cependant, les investisseurs sont invités à rester prudents, car les risques associés à l’approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Bitcoin et à la hausse des taux d’intérêt pourraient entraîner une volatilité accrue.
Le bitcoin a connu un bond de 26,5 % de sa valeur en octobre, poussant plusieurs indicateurs, notamment la prime à terme de la crypto-monnaie et la remise GBTC en niveaux de gris, à un sommet annuel. Les statistiques impliquent un rebond après l’effondrement de FTX-Alameda Research et l’impact de la récente hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, ce qui rend difficile l’argumentation en faveur d’une trajectoire baissière pour Bitcoin. Cependant, malgré ces indicateurs encourageants, le bitcoin se négocie toujours à environ la moitié de son sommet historique de 69 900 $ atteint en novembre 2021. Il s’agit d’un contraste frappant avec l’or, qui n’est qu’à 4,3 % de son sommet de mars 2022 de 2 070 $. Cette différence béante souligne le statut naissant de Bitcoin en tant que valeur refuge alternative, bien qu’il ait augmenté de 108 % depuis le début de l’année.
Les investisseurs examinent plusieurs mesures, notamment l’amélioration des primes des contrats à terme sur le bitcoin, de l’intérêt ouvert et des primes des fonds GBTC, afin d’évaluer si nous assistons à un retour à la normale ou à des signes précoces d’intérêt institutionnel. Le scénario macroéconomique plus large nécessite une analyse approfondie.
Un problème budgétaire américain a suscité l’espoir d’une acceptation institutionnelle du bitcoin. Le Trésor américain a annoncé le 30 octobre son intention de vendre 1,6 billion de dollars de dette au cours des six prochains mois. Le principal aspect à prendre en compte ici est l’équilibre entre les bons du Trésor à court terme et les billets et obligations à plus long terme par rapport à la taille de ladite vente, indique CNBC.
Stanley Druckenmiller, fondateur de Duquesne Capital et milliardaire, a critiqué l’accent mis par la secrétaire au Trésor Janet Yellen sur la dette à court terme, la qualifiant d'« erreur la plus flagrante que le Trésor ait jamais commise ». Il a applaudi le bitcoin en tant que réserve de valeur alternative compte tenu de la hausse sans précédent du taux d’endettement de la plus grande économie du monde.
La hausse de l’intérêt ouvert des contrats à terme sur le bitcoin à son plus haut niveau depuis mai 2022, à 15,6 milliards de dollars, suggère que la demande institutionnelle est motivée par les risques d’inflation économique. La prime des contrats à terme du bitcoin, indiquant la différence entre le prix au comptant et les contrats à deux mois, a atteint un sommet d’un an. Cela marque une augmentation de la demande pour les positions longues sur le bitcoin à effet de levier.
S’ajoutant aux indices de la demande institutionnelle, la réduction de la décote du fonds GBTC de Grayscale par rapport à ses avoirs sous-jacents en bitcoins s’ajoute. Le fonds se négociait avec une décote de 20,7 % en septembre, qui est maintenant réduite à 14,9 %.
Il est important de tenir compte de la hausse du taux d’intérêt aux États-Unis, qui s’élève actuellement à 5,25 %, et de faire preuve de prudence lorsqu’il s’agit de chiffres fournis par les bourses, en particulier celles qui impliquent des contrats dérivés non réglementés. Les investisseurs doivent également tenir compte des risques associés à l’approbation de Bitcoin pour un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant, une spéculation qui a 95 % de chances, selon les analystes de Bloomberg. La prime des contrats à terme sur le bitcoin reste assez modeste dans l’ensemble, même si nous voyons des avertissements de la sénatrice américaine Cynthia Lummis, appelant à une action stricte contre Binance et Tether.
Le feu vert pour un ETF au comptant Bitcoin pourrait entraîner une pression à la vente parmi les détenteurs de GBTC. Une partie des 21,4 milliards de dollars de GBTC pourrait être l’occasion d’atteindre le seuil de rentabilité après des années de limitations imposées par Grayscale et de frais annuels élevés de 2 %. L’amélioration des données et des performances laisse entrevoir un retour à la normale pour Bitcoin, par opposition à une poussée d’optimisme injustifié.
Published At
10/31/2023 8:45:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.