Der Anstieg von Bitcoin im Oktober weckt das Interesse der Institutionen inmitten des vorsichtigen Optimismus
Summary:
Der Wert von Bitcoin stieg im Oktober um 26,5 % und trieb mehrere Indikatoren auf ein Jahreshoch. Trotz dieser Anzeichen liegt der Bitcoin-Preis immer noch etwa 50 % unter seinem Allzeithoch, was im Gegensatz zum Höchstwert von Gold steht. Dies deutet darauf hin, dass Bitcoin in der Frühphase als alternative Absicherung akzeptiert wird. Der steigende US-Zinssatz und die Prämie für Bitcoin-Futures implizieren eine institutionelle Nachfrage inmitten wirtschaftlicher Inflationsrisiken. Anleger werden jedoch aufgefordert, vorsichtig zu bleiben, da die Risiken im Zusammenhang mit der Genehmigung eines börsengehandelten Bitcoin-Spotfonds (ETF) und steigenden Zinssätzen zu einer erhöhten Volatilität führen könnten.
Bitcoin verzeichnete im Oktober einen Wertsprung von 26,5%, was mehrere Indikatoren, darunter die Futures-Prämie der Kryptowährung und den Grayscale GBTC-Rabatt, auf ein Jahreshoch trieb. Die Statistiken deuten auf eine Erholung vom Zusammenbruch von FTX-Alameda Research und den Auswirkungen der jüngsten Zinserhöhung der US-Notenbank hin, was es schwierig macht, für einen Abwärtstrend für Bitcoin zu argumentieren. Trotz dieser ermutigenden Indikatoren wird Bitcoin jedoch immer noch auf etwa der Hälfte seines Allzeithochs von 69.900 US-Dollar gehandelt, das im November 2021 erreicht wurde. Dies ist ein scharfer Kontrast zu Gold, das nur 4,3 % von seinem Hoch vom März 2022 von 2.070 $ entfernt ist. Dieser klaffende Unterschied unterstreicht den aufstrebenden Status von Bitcoin als alternativer sicherer Hafen, obwohl er seit Jahresbeginn um 108 % gestiegen ist.
Die Anleger untersuchen mehrere Kennzahlen, darunter Verbesserungen bei den Bitcoin-Futures-Prämien, dem Open Interest und den GBTC-Fondsprämien, um abzuschätzen, ob wir eine Rückkehr zur Normalität oder erste Anzeichen institutionellen Interesses erleben. Das breitere makroökonomische Szenario erfordert eine gründliche Analyse.
Ein Problem mit dem US-Haushalt hat die Hoffnung auf die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin geweckt. Das US-Finanzministerium kündigte am 30. Oktober seine Absicht an, in den kommenden sechs Monaten Schulden im Wert von 1,6 Billionen US-Dollar zu verkaufen. Der Hauptaspekt, der hier zu berücksichtigen ist, ist das Gleichgewicht zwischen kurzfristigen Schatzwechseln und längerfristigen Schuldverschreibungen und Anleihen in Bezug auf den Umfang des besagten Verkaufs, so CNBC.
Stanley Druckenmiller, Gründer von Duquesne Capital und Milliardär, kritisierte die Fokussierung von Finanzministerin Janet Yellen auf kurzfristigere Schulden und bezeichnete sie als "den ungeheuerlichsten Fehler, den das Finanzministerium je gemacht hat". Er lobte Bitcoin als alternatives Wertaufbewahrungsmittel angesichts des beispiellosen Anstiegs der Schuldenrate in der größten Volkswirtschaft der Welt.
Der Anstieg des Open Interest von Bitcoin-Futures auf den höchsten Stand seit Mai 2022 in Höhe von 15,6 Mrd. $ deutet darauf hin, dass die institutionelle Nachfrage von wirtschaftlichen Inflationsrisiken angetrieben wird. Die Futures-Prämie von Bitcoin, die die Differenz zwischen dem Spotpreis und den Zweimonatskontrakten angibt, erreichte ein Jahreshoch. Dies markiert einen Anstieg der Nachfrage nach gehebelten Bitcoin-Long-Positionen.
Zu den Hinweisen auf eine institutionelle Nachfrage kommt hinzu, dass der GBTC-Fonds von Grayscale im Vergleich zu den zugrunde liegenden Bitcoin-Beständen abnimmt. Der Fonds wurde im September mit einem Abschlag von 20,7 % gehandelt, der nun auf 14,9 % reduziert ist.
Es ist wichtig, den steigenden US-Zinssatz zu berücksichtigen, der derzeit bei 5,25 % liegt, und vorsichtig zu sein, wenn es um Zahlen geht, die von Börsen bereitgestellt werden, insbesondere wenn es sich um unregulierte Derivatekontrakte handelt. Anleger müssen auch die Risiken berücksichtigen, die mit der Genehmigung von Bitcoin für einen börsengehandelten Spot-Fonds (ETF) verbunden sind, eine Spekulation, die laut Bloomberg-Analysten eine Chance von 95 % hat. Die Prämie für Bitcoin-Futures bleibt im Großen und Ganzen recht bescheiden, auch wenn wir Warnungen von US-Senatorin Cynthia Lummis sehen, die strenge Maßnahmen gegen Binance und Tether fordert.
Das grüne Licht für einen Bitcoin-Spot-ETF könnte zu Verkaufsdruck unter den GBTC-Inhabern führen. Einige der GBTC-Bestände in Höhe von 21,4 Mrd. $ könnten nach Jahren der von Grayscale auferlegten Beschränkungen und hohen jährlichen Gebühren von 2 % die Möglichkeit haben, die Gewinnschwelle zu erreichen. Die verbesserten Daten und die verbesserte Performance deuten auf eine Rückkehr zur Normalität für Bitcoin hin, im Gegensatz zu einem Anflug von ungerechtfertigtem Optimismus.
Published At
10/31/2023 8:45:00 PM
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