Analizzare l'impennata di Bitcoin a 72.000$: oltre gli afflussi di ETF e i fattori macroeconomici
Summary:
L'aumento del 7,6% di Bitcoin tra il 6 e l'8 aprile, raggiungendo un massimo di 72.747$, ha scatenato speculazioni sulla causa. Sebbene gli afflussi dagli exchange-traded fund di Bitcoin possano essere un fattore, gli elementi macroeconomici più ampi hanno probabilmente contribuito in modo sostanziale al rally dei prezzi. Ciò include le prospettive degli investitori sull'economia e sui costi del capitale, stimolate dall'aumento della liquidità e delle politiche monetarie, nonché la resilienza dell'economia statunitense che potrebbe portare a un'inflazione più vischiosa. Inoltre, le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina stanno probabilmente influenzando i comportamenti di investimento. Questi vari fattori evidenziano la complessità dietro le fluttuazioni del prezzo di Bitcoin.
Tra il 6 e l'8 aprile, Bitcoin (BTC) ha registrato un aumento del 7,6%, toccando un massimo giornaliero di 72.747$. Ciò ha portato a diffuse speculazioni su ciò che ha causato questo aumento significativo. Mentre alcuni potrebbero obiettare che l'aumento di Bitcoin è dovuto principalmente agli afflussi dagli exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin basati sulla liquidità, questa convinzione tende a trascurare le ragioni più ampie per cui gli acquirenti aumentano il prezzo. Più probabilmente, è stata una serie di fattori macroeconomici a stimolare il recente aumento del prezzo di Bitcoin.
La stablecoin di Ethena è responsabile dell'ascesa di Bitcoin a 72.000$?
L'argomentazione secondo cui l'aumento del prezzo di Bitcoin è stato causato esclusivamente dalla stablecoin USDCe di Ethena che ha acquistato 500 milioni di dollari in Bitcoin come collaterale sembra eccessivamente semplificata. Ad esempio, MicroStrategy ha acquistato 9.245 Bitcoin, per un valore di oltre 600 milioni di dollari il 19 marzo, ma questo non ha impedito un calo del 13,7% del prezzo di Bitcoin nei sei giorni successivi. Per Bitcoin, con volumi spot giornalieri che superano regolarmente i 10 miliardi di dollari, tali afflussi sono relativamente insignificanti.
L'impatto delle opinioni degli investitori sull'economia e sui costi del capitale non dovrebbe essere trascurato. L'aumento della liquidità e le politiche monetarie che stimolano i consumi spesso favoriscono gli asset scarsi. Questa tendenza è ulteriormente amplificata durante i periodi di inflazione sostenuta, quando i salari e i prezzi delle materie prime aumentano in linea con l'aumento dell'offerta di moneta.
I recenti commenti di Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, apparsi in una lettera agli azionisti suggeriscono che la resilienza dell'economia statunitense potrebbe "portare a un'inflazione più persistente e a tassi più elevati di quanto i mercati si aspettino", riportato da Yahoo Finance. Questa prospettiva aiuta a spiegare in parte perché gli investitori cinesi stanno acquistando strumenti ETF sull'oro a prezzi premium per proteggersi dall'inflazione in mezzo all'instabile debito fiscale degli Stati Uniti.
Eric Balcunhas, Senior ETF Analyst di Bloomberg, ha sottolineato che gli investitori cinesi desiderano "acquistare asset non collegati alla propria economia/mercato azionario", spingendo gli ETF sull'oro a essere scambiati del 30% al di sopra del loro valore equo. A pesare ulteriormente sul deficit fiscale degli Stati Uniti sono il pacchetto di spesa da 1,2 trilioni di dollari approvato il 23 marzo e la proposta del presidente Biden di cancellare fino a 20.000 dollari di prestiti studenteschi per 23 milioni di mutuatari, amplificando le preoccupazioni sulla salute fiscale.
Bitcoin reagirà positivamente a una potenziale recessione economica?
I fattori di cui sopra non sono automaticamente di buon auspicio per Bitcoin, poiché l'aumento dell'inflazione riduce i redditi disponibili e l'aumento del debito degli Stati Uniti potrebbe innescare una recessione economica. Prevedere le reazioni degli investitori in tali circostanze si rivela difficile a causa della correlazione irregolare di Bitcoin con gli asset tradizionali come le azioni e l'oro.
Allo stesso tempo, le crescenti tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbero rafforzare l'interesse per l'oro e Bitcoin. Fondamentalmente, i prezzi dell'oro hanno raggiunto il record di $ 2.354 l'8 aprile, lo stesso giorno in cui il rendimento del Treasury a 2 anni degli Stati Uniti ha raggiunto il suo picco di quattro mesi al 4,79%. Di solito, il valore dell'oro scende quando gli investitori sono attratti dai rendimenti degli investimenti a reddito fisso, ma questo modello è stato sorprendentemente assente nel recente aumento.
L'8 aprile, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Janet Yellen, ha rivelato che l'amministrazione statunitense sta prendendo in considerazione potenziali dazi sui prodotti energetici verdi sovvenzionati dal governo cinese come pannelli solari, batterie agli ioni di litio e auto elettriche. Come riportato dalla CNBC, Yellen ha suggerito che altri paesi potrebbero imporre restrizioni commerciali alla Cina.
Considerando questi contesti, l'impennata di Bitcoin a 72.000$ l'8 aprile potrebbe essere più attribuibile agli investitori che cercano protezione dallo stato di declino dell'economia globale e dalle potenziali ricadute dei programmi di stimolo fiscale statunitensi, piuttosto che ai flussi di cassa irregolari di Bitcoin da parte di alcuni investitori.
Questo articolo non fornisce consigli o suggerimenti di investimento. Ogni decisione di investimento o di trading comporta dei rischi e i lettori dovrebbero fare le proprie indagini dettagliate prima di decidere.
Published At
4/9/2024 1:00:00 AM
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