美国通胀得到控制，但加密货币市场举步维艰：发生了什么？
Summary:
在资本成本降低和流动性增强的环境下，加密货币等高增长资产通常会蓬勃发展，但尽管美国通胀似乎得到控制，但加密货币市场反应不佳。根据美联储的政策调整，利率通常会降低，为疲软经济体的银行提供资本，从而降低固定收益投资的吸引力。美国的通货膨胀，加上4%的失业率和个人收入增长，最近导致标准普尔500指数创下历史新高。尽管如此，美元走强对加密货币的表现产生了负面影响。美联储可能的扩张性货币政策仍存在不确定性，但 2024 年晚些时候的加密货币反弹不应完全被忽视。
当资本成本较低且流动性较高时，投资者通常表现出更大的风险承担意愿。这种环境通常有利于具有高增长潜力的资产，如比特币（BTC）和其他数字货币，因为资本流通的增加往往会增加需求。然而，尽管美国通胀似乎得到了控制，但加密货币并没有经历积极的市场反应，这引发了人们对原因的质疑。
美联储（Fed）关于政策调整的决定在很大程度上取决于就业市场、通货膨胀率和美元整体价值等因素。在通胀率与美联储2%目标一致的时期，鉴于经济似乎步履蹒跚，这往往为注入流动性和降息铺平了道路。这种扩张性举措往往会降低固定收益资产的吸引力。
对美联储青睐的通胀指标的最新数据的评估表明，今年5月通胀放缓。在本轮经济周期中，通胀率首次超过美联储2%的目标，尽管物价涨幅为2021年3月以来的最低增速。剔除食品和能源成本的核心个人消费支出（PCE）指数在5月份同比增长2.6%，完全符合经济学家的预期。
旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在接受CNBC记者安德鲁·罗斯·索金（Andrew Ross Sorkin）采访时表示，这一发展表明了货币政策在温和降低通胀率方面的有效性。另一个积极因素是，美国经济分析局报告个人收入环比增长0.5%，高于预期的0.4%。然而，消费者支出小幅增长0.2%，低于预期的0.3%。
今年早些时候，市场交易员预计至少会降息三次。然而，根据目前的迹象，预期已削减到两个，预计将于9月开始。信安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师西玛·沙阿（Seema Shah）对CNBC表示，通胀放缓，以及就业市场进一步走弱的迹象，将是9月启动首次降息的关键因素。
美国普遍的通胀数据，加上4%的失业率和个人收入增长，导致标准普尔500指数在6月28日创下历史新高。相反，加密货币的总市值自 2024 年 3 月 14 日达到峰值以来一直在下降。即使是通常被认为是稳定投资的黄金，目前也距离5月20日创下的最高水平仅差5%。
矛盾的是，美元走强往往导致加密货币表现不佳。尽管由于加密货币的稀缺性和不可审查的支付方式，降低利率和其他扩张性行动理论上应该有利于加密货币，但美联储战略的成功实施可能会提振美元——有效地导致外币相对于美元强弱指数（DXY）贬值。
目前，美元指数接近106，为2023年11月以来的最高水平，而美国5年期国债收益率已从4月25日的4.72%跌至4.30%。这表明投资者对经济经历“软着陆”的能力充满信心，即通胀下降而不会引发经济衰退。在这种情况下，投资者可能会预计股市将继续创下新高，而不会出现房地产行业的重大动荡。
这种情况可以解释为什么加密货币没有受到低通胀的提振。然而，如果美联储决定使用扩张性货币政策，经济和美元的影响仍然不确定。因此，2024 年比特币和更广泛的加密货币市场反弹的可能性不容忽视。
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Published At
6/28/2024 9:41:12 PM
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