Inflação nos EUA sob controle, mas mercado de criptomoedas enfrenta: o que está acontecendo?
Summary:
Em um ambiente de redução dos custos de capital e maior liquidez, ativos de alto crescimento, como criptomoedas, geralmente prosperam, mas apesar da inflação dos EUA aparentemente sob controle, o mercado cripto está reagindo mal. De acordo com o ajuste de política do Fed, as taxas de juros são frequentemente reduzidas para fornecer capital para bancos em economias fracas, diminuindo o fascínio por investimentos de renda fixa. A inflação nos EUA, juntamente com uma taxa de desemprego de 4% e o crescimento da renda pessoal, recentemente levou o S&P 500 a bater recordes. No entanto, a força do dólar afeta negativamente o desempenho das criptomoedas. Ainda há incerteza sobre a possível política monetária expansionista do Fed, mas um rali das criptomoedas no final de 2024 não deve ser totalmente descartado.
Quando os custos de capital são menores e a liquidez é maior, os investidores geralmente exibem uma maior disposição para assumir riscos. Esse ambiente normalmente beneficia ativos com alto potencial de crescimento, como Bitcoin (BTC) e outras moedas digitais, já que o aumento da circulação de capital geralmente aumenta a demanda. No entanto, apesar do aparente controle sobre a inflação dos EUA, as criptomoedas não estão experimentando uma resposta positiva do mercado, levantando perguntas sobre o porquê.
As decisões do Federal Reserve (Fed) dos EUA em relação ao ajuste de política monetária dependem fortemente de fatores como o mercado de trabalho, as taxas de inflação e o valor geral do dólar. Durante períodos de inflação alinhada com a meta de 2% do Fed, muitas vezes abre caminho para injeção de liquidez e redução da taxa de juros, dado que a economia parece estar vacilando. Esse movimento expansionista tende a reduzir o apelo dos ativos de renda fixa.
Uma avaliação de dados recentes da medida de inflação favorecida do Fed indica uma desaceleração da inflação durante maio deste ano. Pela primeira vez neste ciclo econômico, a inflação superou a meta de 2% do Fed, mesmo com a taxa de aumento de preços apresentando seu menor crescimento desde março de 2021. O núcleo do índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês), que considera os custos de alimentação e energia, aumentou 2,6% em relação ao ano anterior em maio, exatamente como os economistas previam.
Mary Daly, presidente do Fed de São Francisco, compartilhou com Andrew Ross Sorkin, da CNBC, em uma entrevista que esse desenvolvimento demonstra a eficácia da política monetária em reduzir suavemente as taxas de inflação. Em outra nota positiva, o Escritório de Análise Econômica dos EUA informou um aumento mensal da renda pessoal de 0,5%, que superou as expectativas de alta de 0,4%. No entanto, os gastos do consumidor tiveram um aumento pífio de 0,2%, abaixo dos 0,3% previstos.
No início deste ano, operadores do mercado projetaram um mínimo de três cortes de juros. No entanto, com base nas indicações atuais, a expectativa foi reduzida para dois, com previsão de início em setembro. Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management, informou à CNBC que a desaceleração da inflação, juntamente com novos sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho, seriam fatores-chave para iniciar o primeiro corte de juros em setembro.
Os dados de inflação predominantes nos EUA, apoiados por uma taxa de desemprego de 4% e crescimento da renda pessoal, levaram o S&P 500 a atingir uma máxima recorde em 28 de junho. Por outro lado, a capitalização de mercado total das criptomoedas diminuiu desde seu pico em 14 de março de 2024. Mesmo o ouro, geralmente considerado um investimento estável, está atualmente a apenas 5% de seus níveis mais altos registrados em 20 de maio.
Paradoxalmente, o desempenho mais forte do dólar tende a resultar em desempenho ruim das criptomoedas. Embora as taxas de juros reduzidas e outras ações expansionistas teoricamente devam beneficiar as criptomoedas devido à sua escassez e métodos de pagamento não censuráveis, a implementação bem-sucedida da estratégia do Fed pode fortalecer o dólar americano – efetivamente fazendo com que as moedas estrangeiras diminuam de valor em relação ao Índice de Força do Dólar (DXY).
Atualmente, o índice DXY está se aproximando de 106, seu nível mais alto desde novembro de 2023, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA de 5 anos caiu de 4,72% em 25 de abril para 4,30%. Isso sugere a confiança dos investidores na capacidade da economia de experimentar um "pouso suave", em que a inflação cai sem desencadear uma recessão. Nesse cenário, os investidores provavelmente antecipam novas altas contínuas no mercado de ações sem turbulências significativas no setor imobiliário.
Tal cenário poderia explicar por que as criptomoedas não estão desfrutando de um impulso da inflação mais baixa. No entanto, as consequências econômicas e do dólar caso o Fed decida utilizar uma política monetária expansionista permanecem incertas. Consequentemente, o potencial para um rali do mercado de Bitcoin e criptomoedas mais amplo em 2024 não pode ser descartado.
Esta peça não fornece orientação ou sugestões de investimento. Todos os movimentos de investimento e negociação carregam riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa abrangente antes de tomar decisões.
Published At
6/28/2024 9:41:12 PM
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