L’inflation américaine est sous contrôle, mais le marché des crypto-monnaies est en difficulté : que se passe-t-il ?
Summary:
Dans un environnement de baisse des coûts d’investissement et d’augmentation des liquidités, les actifs à forte croissance comme les crypto-monnaies prospèrent souvent, mais malgré l’inflation américaine apparemment sous contrôle, le marché des crypto-monnaies réagit mal. Conformément à l’ajustement de la politique de la Fed, les taux d’intérêt sont souvent réduits pour fournir des capitaux aux banques dans les économies faibles, ce qui diminue l’attrait pour les investissements à revenu fixe. L’inflation aux États-Unis, ainsi qu’un taux de chômage de 4 % et une croissance du revenu personnel, ont récemment conduit le S&P 500 à atteindre des records. Néanmoins, la force du dollar américain affecte négativement les performances des crypto-monnaies. L’incertitude subsiste quant à l’éventuelle politique monétaire expansionniste de la Fed, mais un rallye des crypto-monnaies plus tard en 2024 ne doit pas être entièrement écarté.
Lorsque les coûts d’investissement sont plus faibles et que la liquidité est plus élevée, les investisseurs se montrent souvent plus disposés à prendre des risques. Cet environnement profite généralement aux actifs à fort potentiel de croissance tels que le bitcoin (BTC) et d’autres monnaies numériques, car l’augmentation de la circulation des capitaux augmente souvent la demande. Cependant, malgré le contrôle apparent de l’inflation américaine, les crypto-monnaies ne connaissent pas de réponse positive du marché, ce qui soulève des questions sur les raisons.
Les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant l’ajustement de la politique dépendent fortement de facteurs tels que le marché du travail, les taux d’inflation et la valeur globale du dollar américain. En période d’inflation alignée sur l’objectif de 2 % de la Fed, cela ouvre souvent la voie à l’injection de liquidités et à la réduction des taux d’intérêt, étant donné que l’économie semble chanceler. Ce mouvement expansionniste tend à réduire l’attrait des actifs à revenu fixe.
Une évaluation des données récentes de la mesure de l’inflation préférée de la Fed indique un ralentissement de l’inflation en mai de cette année. Pour la première fois dans ce cycle économique, l’inflation a dépassé l’objectif de 2 % de la Fed, même si le taux d’augmentation des prix a affiché sa plus faible croissance depuis mars 2021. L’indice de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), en excluant les coûts de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 2,6 % par rapport à l’année précédente en mai, exactement comme les économistes l’avaient prévu.
Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a déclaré à Andrew Ross Sorkin de CNBC dans une interview que ce développement démontre l’efficacité de la politique monétaire pour réduire doucement les taux d’inflation. Sur une autre note positive, le Bureau américain d’analyse économique a signalé une augmentation du revenu personnel de 0,5 % d’un mois sur l’autre, ce qui a dépassé les attentes d’une augmentation de 0,4 %. Cependant, les dépenses de consommation ont connu une maigre augmentation de 0,2 %, inférieure aux prévisions de 0,3 %.
Plus tôt cette année, les traders du marché ont prévu un minimum de trois baisses de taux d’intérêt. Cependant, sur la base des indications actuelles, l’attente a été réduite à deux, ce qui devrait commencer en septembre. Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management, a déclaré à CNBC que le ralentissement de l’inflation, ainsi que d’autres signes d’affaiblissement du marché du travail, seraient des facteurs clés pour initier la première baisse de taux en septembre.
Les données sur l’inflation aux États-Unis, soutenues par un taux de chômage de 4 % et une croissance du revenu personnel, ont permis au S&P 500 d’atteindre un niveau record le 28 juin. À l’inverse, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a diminué depuis son pic du 14 mars 2024. Même l’or, généralement considéré comme un investissement stable, n’est actuellement qu’à 5 % de ses plus hauts niveaux enregistrés le 20 mai.
Paradoxalement, une meilleure performance du dollar américain a tendance à entraîner une mauvaise performance des crypto-monnaies. Bien que la réduction des taux d’intérêt et d’autres mesures expansionnistes devraient théoriquement profiter aux crypto-monnaies en raison de leur rareté et de leurs méthodes de paiement non censurables, la mise en œuvre réussie de la stratégie de la Fed pourrait soutenir le dollar américain, entraînant ainsi une diminution de la valeur des devises étrangères par rapport à l’indice de force du dollar (DXY).
À l’heure actuelle, l’indice DXY s’approche de 106, son plus haut niveau depuis novembre 2023, tandis que le rendement du Trésor américain à 5 ans est passé de 4,72 % le 25 avril à 4,30 %. Cela suggère que les investisseurs ont confiance dans la capacité de l’économie à connaître un « atterrissage en douceur », où l’inflation baisse sans déclencher de récession. Dans ce scénario, les investisseurs anticipent probablement la poursuite de nouveaux sommets sur le marché boursier sans bouleversements importants dans le secteur immobilier.
Un tel scénario pourrait expliquer pourquoi les crypto-monnaies ne bénéficient pas d’un coup de pouce de la baisse de l’inflation. Cependant, les retombées économiques et sur le dollar américain si la Fed décide d’utiliser une politique monétaire expansionniste restent incertaines. Par conséquent, le potentiel d’un rallye du marché du bitcoin et des crypto-monnaies en 2024 ne peut être écarté.
Cet article ne fournit pas de conseils ou de suggestions d’investissement. Tous les mouvements d’investissement et de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent entreprendre leurs propres recherches approfondies avant de prendre une décision.
Published At
6/28/2024 9:41:12 PM
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