La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux ; L’impact sur le bitcoin et le marché mondial révélé
Summary:
On s’attend à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux actuels plus longtemps que prévu, malgré les indications antérieures d’une baisse d’ici mai 2024. Cela continue d’être soutenu par les données économiques qui montrent que l’indice CPI et l’indice PCE préféré de la Fed sont en hausse en raison de dépenses de consommation effrénées. Alors que les taux persistants pourraient décourager les actifs risqués comme les actions et les bitcoins, l’intégration profonde du bitcoin dans les marchés financiers traditionnels signifie qu’il pourrait refléter leur comportement jusqu’à ce que les taux baissent. Malgré un été peut-être sans incident, la logique d’investissement dans le bitcoin reste solide à long terme, en particulier une fois que l’action de la Fed entraînera une nouvelle faiblesse du dollar.
Il y a quelques mois à peine, on s’attendait à ce que la Réserve fédérale commence à réduire ses taux d’ici le mois de mai. De nombreuses preuves étayaient cette prévision : l’inflation semblait diminuer, les données sur l’emploi laissaient entrevoir un ralentissement de la croissance du marché du travail et la confiance des consommateurs était en baisse. Cependant, à l’approche de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) en mai, la probabilité d’une baisse précoce des taux en 2024 semblait s’estomper. On s’attend maintenant à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux actuels pendant une période beaucoup plus longue que ce qui avait été initialement prévu en janvier. Certains experts estiment que nous pourrions envisager un scénario « plus élevé pendant plus longtemps » jusqu’en 2025, malgré l’imminence des élections présidentielles. Que les taux persistent jusqu’en septembre ou qu’ils soient reportés à l’année suivante, la réunion du FOMC de mai a été un contraste frappant avec décembre 2023, lorsque Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a abordé pour la première fois le sujet des baisses de taux, déclenchant un pandémonium sur les marchés. À l’heure actuelle, un comité beaucoup plus déterminé est aux prises avec une inflation persistante et un marché de l’emploi étonnamment résilient.
Bien que décourageante pour les actifs à risque comme les actions et les crypto-monnaies, la décision de la Réserve fédérale ne devrait pas choquer ceux qui suivent régulièrement les données économiques. L’indicateur préféré de la Réserve fédérale pour mesurer l’inflation, l’indice PCE, est passé de 2,5 % en février à 2,7 % en avril. Dans le même ordre d’idées, l’indice des prix à la consommation est demeuré relativement stable, passant de 3,2 % en février à 3,5 % en mars, en raison de dépenses effrénées qui ont incité les consommateurs à s’endetter davantage plutôt que de se soucier des coûts. En fait, le taux d’épargne domestique est en baisse constante, passant de 4,1 % en janvier à seulement 3,2 % en mars, tandis que les niveaux d’endettement des ménages battent les records précédents. De plus, les chiffres du chômage sont demeurés stables, le taux de chômage étant passé de 3,9 % en février à 3,8 % en mars, se maintenant près de ses plus bas niveaux historiques. Jerome Powell a continué de s’abstenir de révéler quand la Réserve fédérale pourrait procéder à des baisses de taux.
Aujourd’hui, même s’il y a des signes avant-coureurs de ralentissement de l’économie – la croissance du PIB pour le premier trimestre étant décevante de 1,6 % contre 2,4 % attendus – nous sommes encore loin d’un ralentissement suffisamment important pour justifier des mesures de relance par le biais de baisses de taux. Jerome Powell a toujours fermement soutenu que les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale seront dictées uniquement par les données et que les indicateurs actuels ne plaident pas en faveur d’une approche plus clémente. Comme on pouvait s’y attendre, le marché n’a pas pris cette nouvelle à la légère. Le bitcoin (BTC) oscillait entre 60 000 $ et 65 000 $ la semaine précédant la réunion du FOMC et les marchés boursiers du monde entier étaient en sourdine alors que le potentiel d’un virage belliciste augmentait. Dans le même temps, le dollar s’est renforcé, entraînant à la baisse d’autres devises mondiales telles que le yen, qui est tombé à son plus bas niveau par rapport au dollar depuis 1990. D’autres devises des marchés émergents devraient suivre le mouvement. Jerome Powell a déclaré qu’il était « peu probable » que la prochaine décision de la Réserve fédérale soit une hausse des taux.
La triste nouvelle, c’est que nous allons très probablement rester dans cet état pendant plusieurs mois. C’est une déception pour ceux qui misaient sur la réduction de moitié du bitcoin pour inaugurer une course haussière menant à un nouveau sommet historique. Après les fluctuations de prix sauvages de ces derniers mois, personne n’était préparé à une nouvelle période prolongée de transactions latérales. On s’attend à ce que le bitcoin soit pris dans une bande étroite – inférieure à 70 000 $ – à condition qu’aucune catastrophe mondiale majeure ne se produise, incitant les investisseurs à rechercher des options plus sûres. Jusqu’à présent, le bitcoin a accordé peu d’attention à la macroéconomie – il a pris les récentes annonces d’inflation dans la foulée. Cependant, le changement de position de la Réserve fédérale aura indéniablement un impact plus important. Étant donné que le bitcoin est profondément imbriqué dans le tissu des marchés financiers traditionnels en raison des ETF au comptant, il est très probable qu’il reflète étroitement le comportement d’autres actifs à risque jusqu’à ce que les taux baissent. Ainsi, grâce à Jerome Powell, les investisseurs doivent se préparer à un été plutôt calme.
Pourtant, cela ne veut pas dire qu’il n’y aura pas d’autre fête Bitcoin – elle se profile à l’horizon, et elle pourrait même éclipser ce que nous avons déjà vu cette année. Sur le long terme, la logique d’investissement en bitcoins tient bon. Le durcissement prononcé de Powell pourrait donner un coup de pouce temporaire au dollar américain pour l’instant, mais ce n’est qu’une question de temps avant que la Réserve fédérale ne décide finalement d’agir, déclenchant une nouvelle faiblesse du dollar. Alors que le dollar commence à perdre pied, le bitcoin pourrait servir de sanctuaire contre la dépréciation de la monnaie. À ce moment-là, les FNB BTC au comptant aux États-Unis prendront tout leur sens, récompensant les investisseurs patients qui ont été capables de résister à la sécheresse et de résister à l’épreuve du temps. D’ici là, il peut être utile de ne pas bricoler avec les portefeuilles de placement et de profiter plutôt des mois d’été. Lucas Kiely, directeur des investissements chez Yield App, supervise la répartition des portefeuilles d’investissement et dirige les efforts visant à élargir la gamme de produits d’investissement diversifiés. Auparavant, Kiely était directeur des investissements chez Diginex Asset Management et trader chevronné et directeur général du Credit Suisse à Hong Kong, supervisant le QIS et le trading de produits dérivés structurés. En outre, il a occupé le poste de responsable des produits dérivés exotiques chez UBS en Australie. Cet article sert à fournir des informations générales et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les opinions partagées ici n’appartiennent qu’à l’auteur et ne représentent pas les opinions et les croyances de Cointelegraph.
Published At
5/1/2024 10:38:39 PM
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