من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة. الكشف عن التأثير على البيتكوين والسوق العالمية
Summary:
من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية لفترة أطول من المتوقع ، على الرغم من المؤشرات السابقة على الخفض بحلول مايو 2024. لا يزال هذا مدعوما بالبيانات الاقتصادية التي تظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في ارتفاع بسبب الإنفاق الاستهلاكي غير المقيد. في حين أن المعدلات الثابتة قد تثبط الأصول الخطرة مثل الأسهم و Bitcoins ، فإن اندماج Bitcoin العميق في الأسواق المالية التقليدية يعني أنه قد يعكس سلوكها حتى تنخفض الأسعار. على الرغم من الصيف الذي يحتمل أن يكون هادئا ، لا يزال الأساس المنطقي للاستثمار في Bitcoin قويا على المدى الطويل ، خاصة بمجرد أن يؤدي إجراء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تجدد ضعف الدولار.
قبل بضعة أشهر فقط، كان هناك توقع كبير بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بحلول شهر مايو. كانت هناك أدلة كثيرة لدعم هذا التوقع: بدا أن التضخم في انحسار ، وألمحت بيانات التوظيف إلى تباطؤ في نمو سوق العمل ، وكانت ثقة المستهلك في انخفاض. ومع ذلك ، مع تحركنا نحو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في مايو ، بدا أن احتمال خفض سعر الفائدة مبكرا في عام 2024 يتلاشى. من المتوقع الآن أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية لفترة أطول بكثير مما كان متوقعا في الأصل في يناير. يرى بعض الخبراء أننا قد ننظر إلى سيناريو "أعلى لفترة أطول" حتى عام 2025 ، على الرغم من الانتخابات الرئاسية المعوقة. سواء استمرت أسعار الفائدة حتى سبتمبر أو تم ترحيلها إلى العام المقبل ، كان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو تناقضا صارخا مع ديسمبر 2023 عندما طرح جيروم باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، موضوع خفض أسعار الفائدة لأول مرة ، مما أثار حالة من الفوضى في الأسواق. في الوقت الحالي، تتصارع لجنة أكثر تصميما مع التضخم المستمر وسوق العمل المرن بشكل مدهش.
في حين أن قرار الاحتياطي الفيدرالي لا يشجع الأصول المعرضة للمخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة ، إلا أنه لا ينبغي أن يكون بمثابة صدمة لأولئك الذين يتابعون البيانات الاقتصادية بانتظام. ارتفع المقياس المفضل للتضخم للاحتياطي الفيدرالي ، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ، من 2.5٪ في فبراير إلى 2.7٪ في أبريل. وعلى نفس المنوال، ظل مؤشر أسعار المستهلكين مستقرا نسبيا، حيث ارتفع من 3.2٪ في فبراير إلى 3.5٪ في مارس، مدفوعا بالإنفاق غير المقيد الذي دفع المستهلكين إلى تراكم المزيد من الديون بدلا من الوعي بالتكلفة. والواقع أن معدل الادخار المحلي كان في انحدار مطرد، حيث انخفض من 4.1٪ في يناير/كانون الثاني إلى 3.2٪ فقط في مارس/آذار، في حين حطمت مستويات ديون الأسر الأرقام القياسية السابقة. إضافة إلى ذلك، استمرت أرقام البطالة في الثبات ، حيث انخفض معدل البطالة من 3.9٪ في فبراير إلى 3.8٪ في مارس ، ليحافظ على أدنى مستوياته التاريخية. استمر جيروم باول في الامتناع عن الكشف عن الموعد الذي قد يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
الآن، على الرغم من وجود علامات مبكرة على تباطؤ الاقتصاد - حيث كان نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول مخيبا للآمال بنسبة 1.6٪ مقابل 2.4٪ المتوقعة - ما زلنا بعيدين عن التباطؤ الكبير بما يكفي لتبرير التحفيز من خلال خفض أسعار الفائدة. لطالما تمسك باول بقوة بأن قرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيتم إملاءها فقط من خلال البيانات وأن المؤشرات الحالية لا تدعو إلى اتباع نهج أكثر تساهلا. كما هو متوقع ، لم يأخذ السوق هذه الأخبار باستخفاف. كانت عملة البيتكوين (BTC) تتعرج بين 60000 دولار و 65000 دولار في الأسبوع الذي سبق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وكانت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم صامتة مع زيادة احتمال حدوث تحول متشدد. في الوقت نفسه ، نما الدولار بقوة ، مما دفع العملات العالمية الأخرى إلى الانخفاض مثل الين ، الذي انخفض إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ عام 1990. ومن المرجح أن تحذو حذوها عملات الأسواق الناشئة الأخرى. صرح جيروم باول أنه "من غير المحتمل" أن تكون الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هي رفع سعر الفائدة.
الأخبار الواقعية هي أننا على الأرجح سنكون في هذه الحالة لعدة أشهر. هذه خيبة أمل لأولئك الذين كانوا يعتمدون على انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف للدخول في اتجاه صعودي يؤدي إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. بعد تقلبات الأسعار الجامحة في الأشهر القليلة الماضية ، لم يكن أحد مستعدا لفترة طويلة أخرى من التداول الجانبي. من المتوقع أن يتم القبض على Bitcoin في نطاق ضيق - أقل من 70000 دولار - بشرط عدم حدوث كارثة عالمية كبيرة تدفع المستثمرين إلى البحث عن خيارات أكثر أمانا. حتى الآن ، لم تولي Bitcoin اهتماما كبيرا للاقتصاد الكلي - فقد اتخذت إعلانات التضخم الأخيرة بخطوة. ومع ذلك ، فإن تغيير موقف الاحتياطي الفيدرالي سيكون له بلا شك تأثير أكبر. بالنظر إلى أن Bitcoin متشابكة بعمق في نسيج الأسواق المالية التقليدية بسبب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ، فمن المحتمل جدا أن تعكس عن كثب سلوك الأصول الأخرى المعرضة للمخاطر حتى تنخفض الأسعار. وبالتالي ، بفضل جيروم باول ، يحتاج المستثمرون إلى الاستعداد لصيف هادئ إلى حد ما.
ومع ذلك ، هذا لا يعني أنه لن يكون هناك حفل بيتكوين آخر - إنه في الأفق ، وقد يتفوق على ما رأيناه بالفعل هذا العام. على المدى الطويل ، يظل الأساس المنطقي لاستثمار البيتكوين قويا. قد يعطي تشديد باول الواضح دفعة مؤقتة للدولار الأمريكي في الوقت الحالي، لكنها مسألة وقت فقط قبل أن يقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أخيرا اتخاذ إجراء، مما يؤدي إلى تجدد ضعف الدولار. عندما يبدأ الدولار في فقدان مكانته ، يمكن أن تكون Bitcoin بمثابة ملاذ ضد انخفاض قيمة العملة. عند هذه النقطة، ستأتي صناديق الاستثمار المتداولة في BTC الفورية في الولايات المتحدة بمفردها، وتكافئ المستثمرين الصبورين الذين تمكنوا من التغلب على الجفاف والصمود أمام اختبار الزمن. وحتى ذلك الحين، قد يكون من المجدي تأجيل إصلاح المحافظ الاستثمارية والاستمتاع بأشهر الصيف بدلا من ذلك. يعمل لوكاس كيلي ، كبير مسؤولي الاستثمار في Yield App ، كمشرف على مخصصات المحفظة الاستثمارية ويقود الجهود المبذولة لتوسيع مجموعة المنتجات الاستثمارية المتنوعة. وقبل ذلك، شغل كيلي منصب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ديجينكس لإدارة الأصول ومتداول محنك ومدير إداري في كريدي سويس في هونغ كونغ، حيث أشرف على تداول QIS والمشتقات المهيكلة. علاوة على ذلك ، شغل منصب رئيس المشتقات الغريبة في UBS في أستراليا. تعمل هذه المقالة على توفير معلومات عامة ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء المشتركة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل وجهات نظر ومعتقدات كوينتيليغراف.
Published At
5/1/2024 10:38:39 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.