Se prevé que la Reserva Federal mantenga las tasas; Se revela el impacto en Bitcoin y el mercado global
Summary:
Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas actuales durante más tiempo de lo previsto, a pesar de los indicios anteriores de un recorte para mayo de 2024. Esto sigue estando respaldado por datos económicos que muestran que el índice IPC y el índice PCE preferido de la Fed están al alza debido al gasto desenfrenado de los consumidores. Si bien las tasas persistentes podrían desalentar los activos de riesgo como las acciones y los Bitcoins, la profunda integración de Bitcoin en los mercados financieros tradicionales significa que podría reflejar su comportamiento hasta que las tasas disminuyan. A pesar de un verano posiblemente sin incidentes, la lógica de inversión en Bitcoin sigue siendo fuerte a largo plazo, especialmente una vez que la acción de la Fed conduce a una renovada debilidad del dólar.
Hace apenas unos meses, abundaba la expectativa de que la Reserva Federal comenzaría a recortar las tasas en mayo. Había amplia evidencia para respaldar esta expectativa: la inflación parecía estar disminuyendo, los datos de empleo insinuaban una desaceleración en el crecimiento del mercado laboral y la confianza del consumidor estaba disminuyendo. Sin embargo, a medida que nos acercábamos a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en mayo, la probabilidad de un recorte temprano de los tipos en 2024 parecía desvanecerse. Ahora se pronostica que la Reserva Federal mantendrá las tasas actuales durante un período significativamente más largo de lo que se había proyectado originalmente en enero. Algunos expertos opinan que podríamos estar ante un escenario "más alto durante más tiempo" hasta 2025, a pesar de las elecciones presidenciales que se impiden. Tanto si los tipos persisten hasta septiembre como si se trasladan al año siguiente, la reunión del FOMC de mayo contrastó con diciembre de 2023, cuando Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, abordó por primera vez el tema de los recortes de tipos, lo que provocó un caos en los mercados. Actualmente, un comité mucho más decidido está lidiando con una inflación persistente y un mercado laboral sorprendentemente resistente.
Si bien desalienta los activos propensos al riesgo, como las acciones y las criptomonedas, la decisión de la Reserva Federal no debería sorprender a quienes siguen regularmente los datos económicos. La métrica preferida para la inflación de la Reserva Federal, el índice PCE, se disparó del 2,5% en febrero al 2,7% en abril. En la misma línea, el índice IPC se mantuvo relativamente estable, pasando del 3,2% en febrero al 3,5% en marzo, impulsado por un gasto desenfrenado que ha llevado a los consumidores a acumular más deuda en lugar de ser conscientes de los costes. De hecho, la tasa de ahorro interno ha estado en constante descenso, pasando del 4,1% en enero a solo el 3,2% en marzo, mientras que los niveles de deuda de los hogares han batido récords anteriores. Además, las cifras de desempleo se han mantenido estables, con la tasa de desempleo cayendo del 3,9% en febrero al 3,8% en marzo, manteniéndose cerca de mínimos históricos. Jerome Powell se ha abstenido de revelar cuándo la Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas.
Ahora, a pesar de que hay señales tempranas de que la economía se está desacelerando -con un crecimiento del PIB para el primer trimestre que fue un decepcionante 1,6% frente al 2,4% esperado-, todavía estamos lejos de una desaceleración lo suficientemente sustancial como para justificar el estímulo a través de recortes de tasas. Powell siempre ha sostenido firmemente que las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal estarán dictadas únicamente por los datos y que los indicadores actuales no abogan por un enfoque más indulgente. Como era de esperar, el mercado no se ha tomado esta noticia a la ligera. Bitcoin (BTC) oscilaba entre USD 60,000 y USD 65,000 la semana previa a la reunión del FOMC y los mercados bursátiles de todo el mundo se silenciaron a medida que aumentaba la posibilidad de un giro agresivo. Al mismo tiempo, el dólar se fortaleció, presionando a la baja a otras monedas globales como el yen, que cayó a su nivel más bajo frente al dólar desde 1990. Es probable que otras monedas de mercados emergentes sigan su ejemplo. Jerome Powell declaró que era "poco probable" que el próximo movimiento de la Reserva Federal fuera una subida de tipos.
La noticia aleccionadora es que lo más probable es que estemos en este estado durante varios meses. Esta es una decepción para aquellos que confiaban en que el halving de Bitcoin marcaría el comienzo de una carrera alcista que llevaría a un nuevo máximo histórico. Después de las salvajes fluctuaciones de precios de los últimos meses, nadie estaba preparado para otro período prolongado de operaciones laterales. Se espera que Bitcoin quede atrapado en una banda estrecha, por debajo de los USD 70,000, siempre que no ocurra una catástrofe global importante que lleve a los inversores a buscar opciones más seguras. Hasta ahora, Bitcoin ha prestado poca atención a la macroeconomía: se ha tomado con calma los recientes anuncios de inflación. Sin embargo, es innegable que el cambio de postura de la Reserva Federal tendrá un mayor impacto. Dado que Bitcoin está profundamente entrelazado en el tejido de los mercados financieros tradicionales debido a los ETF al contado, es muy probable que refleje de cerca el comportamiento de otros activos propensos al riesgo hasta que las tasas bajen. Por lo tanto, gracias a Jerome Powell, los inversores deben prepararse para un verano bastante tranquilo.
Sin embargo, esto no quiere decir que no vaya a haber otra fiesta de Bitcoin: está en el horizonte, e incluso puede eclipsar lo que ya hemos visto este año. A largo plazo, la lógica de inversión en Bitcoin se mantiene firme. La pronunciada postura agresiva de Powell puede dar un impulso temporal al dólar estadounidense por ahora, pero es solo cuestión de tiempo antes de que la Reserva Federal finalmente decida tomar medidas, lo que provocará una renovada debilidad del dólar. A medida que el dólar comienza a perder equilibrio, Bitcoin podría servir como un santuario contra la depreciación de la moneda. En ese momento, los ETF de BTC al contado de EE. UU. se destacarán, recompensando a los inversores pacientes que pudieron capear la sequía y resistir la prueba del tiempo. Hasta entonces, podría valer la pena dejar de jugar con las carteras de inversión y disfrutar de los meses de verano. Lucas Kiely, director de inversiones de Yield App, se desempeña como supervisor de las asignaciones de carteras de inversión y lidera el esfuerzo para ampliar la gama de productos de inversión diversificados. Antes de esto, Kiely fue director de inversiones en Diginex Asset Management y un experimentado trader y director gerente de Credit Suisse en Hong Kong, supervisando el comercio de QIS y derivados estructurados. Además, ocupó el cargo de jefe de derivados exóticos en UBS en Australia. Este artículo sirve para proporcionar información general y no debe considerarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones compartidas aquí pertenecen únicamente al autor y no representan los puntos de vista y creencias de Cointelegraph.
Published At
5/1/2024 10:38:39 PM
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