Ethereum sale del 38,5% tra l'attesa degli ETF, i derivati segnalano buone prospettive di mercato
Summary:
Il prezzo di Ether (ETH) è aumentato del 38,5% nell'ultimo mese, superando i 3.100$, un picco che non si vedeva da aprile 2022. Questa impennata è probabilmente dovuta all'anticipazione di un exchange-traded fund spot di Ethereum negli Stati Uniti. La crescente domanda di leva finanziaria ha portato l'open interest dei futures di Ether a superare i 10 miliardi di dollari, sollevando preoccupazioni tra gli investitori. Gli analisti di JPMorgan prevedono una probabilità del 50% di un ETF su Ether entro maggio. Anche la transizione di Ethereum verso un modello proof-of-stake e l'afflusso di capitali verso applicazioni di derivati di liquid staking come EigenLayer contribuiscono alla forza di ETH. Tuttavia, le metriche dei derivati non indicano segni di leva finanziaria eccessiva, suggerendo una prospettiva stabile per Ether.
Nell'ultimo mese, il prezzo di Ether (ETH) è salito del 38,5%, superando la soglia dei 3.100 dollari, un picco che non si vedeva da aprile 2022. Questa tendenza è probabilmente indotta dall'aspettativa di un exchange-traded fund (ETF) spot di Ethereum negli Stati Uniti, che attende l'approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC). La crescente domanda di leva finanziaria ha portato l'open interest dei futures su Ether a superare i 10 miliardi di dollari. Questo aumento ha creato preoccupazione tra gli investitori, soprattutto se si considera che la precedente impennata a 11 miliardi di dollari nel novembre 2021 è stata seguita da una drastica correzione del 55%. Ma c'è davvero motivo di preoccupazione tra gli investitori di Ether questa volta?
I dati di Coinglass evidenziano il fatto che fino al 12 febbraio l'open interest dei futures su Ether non aveva superato gli 8,5 miliardi di dollari in due anni. Tuttavia, in meno di due settimane successive, questo è salito agli attuali 10,6 miliardi di dollari. Ciò dimostra un aumento significativo della domanda di leva finanziaria per gli investimenti in ETH. Questa metrica, tuttavia, non fornisce informazioni su eventuali squilibri tra la domanda di posizioni lunghe (acquirenti) e di posizioni corte (venditori).
A guidare la forza di ETH sono le aspettative per un ETF spot su Ethereum e gli aumenti osservabili dell'input di capitale in applicazioni di derivati di liquid staking come EigenLayer. EigenLayer ha recentemente ricevuto un investimento di 100 milioni di dollari dalla società di venture capitalist Andreessen Horowitz (a16z), spingendo il valore totale bloccato (TVL) del protocollo da 1,8 miliardi di dollari a 8,3 miliardi di dollari entro 30 giorni fino al 26 febbraio.
Oltre alle aspettative degli ETF, il prezzo di ETH ha anche beneficiato di airdrop, tra cui il rilascio di successo del token di soluzione layer-2, Starknet (STRK), il 20 febbraio. Nonostante abbia attirato un TVL relativamente modesto di 160 milioni di dollari, la capitalizzazione di mercato di STRK si attesta attualmente a 1,4 miliardi di dollari. Inoltre, nonostante un lancio impegnativo nel novembre 2023, il token layer-2 di Blast, ancora non disponibile, ha attirato oltre 2 miliardi di dollari di depositi.
Un modo per valutare se gli investitori in Ether rimangono ottimisti dopo i guadagni del 38,5% a 30 giorni, è valutare il premio dei futures su ETH, o tasso di base. I trader spesso preferiscono contratti futures mensili senza tasso di finanziamento e, nei mercati bilanciati, questi spesso vengono scambiati dal 5% al 10% in più per tenere conto del periodo di regolamento esteso.
I dati di Laevitas indicano che il premio dei futures su ETH si è costantemente aggirato intorno al 15% dal 14 febbraio. Questo è tipicamente visto come un livello rialzista confortevole, che non mostra indicatori di leva eccessiva. Al contrario, il premio annualizzato del 22% registrato il 3 gennaio indicava un rischio di liquidazione più elevato, dato il sentiment di prezzo eccessivamente positivo da parte dei trader, come si evince dalla metrica.
Per eliminare i fattori esterni che potrebbero aver influenzato i futures su Ether, anche i mercati delle opzioni dovrebbero essere esaminati. Il delta skew del 25% può essere valutato per determinare se la recente impennata sopra i 3.100$ del 26 febbraio abbia reso gli investitori eccessivamente fiduciosi. In poche parole, un aumento della metrica superiore al 7% suggerisce che i trader si aspettano un calo del prezzo di Ether, mentre uno skew del -7% segnala periodi di entusiasmo.
I dati di Laevitas rivelano un prezzo equilibrato tra le opzioni call (acquisto) e put (vendita), evidenziato dalla metrica skew che si attesta a -3%. Inoltre, l'indicatore ha mantenuto la neutralità dal 20 febbraio, suggerendo l'ambivalenza dei trader sul fatto che il prezzo di Ether rimanga al di sopra dei 3.000$. Pertanto, le metriche dei derivati sono in verde, dato che il prezzo di Ether ha toccato il massimo degli ultimi 14 mesi, senza alcun segno di leva estrema da parte dei rialzisti.
Questo articolo non fornisce consigli o raccomandazioni di investimento. Tutti gli investimenti e il trading comportano un certo grado di rischio e si consiglia ai lettori di fare le proprie ricerche approfondite prima di prendere qualsiasi decisione.
Published At
2/26/2024 10:07:55 PM
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