Ethereum steigt um 38,5% inmitten von ETF-Erwartungen, Derivate signalisieren gesunde Marktaussichten
Summary:
Der Preis von Ether (ETH) stieg im vergangenen Monat um 38,5 % auf über 3.100 $ - ein Höchststand, der seit April 2022 nicht mehr erreicht wurde. Dieser Anstieg ist wahrscheinlich auf die Erwartung eines börsengehandelten Ethereum-Spot-Fonds in den USA zurückzuführen. Die steigende Nachfrage nach Fremdkapital führte dazu, dass das Open Interest der Ether-Futures 10 Mrd. $ überstieg, was bei den Anlegern Besorgnis auslöste. Die Analysten von JPMorgan prognostizieren eine 50-prozentige Chance auf einen Ether-ETF bis Mai. Der Übergang von Ethereum zu einem Proof-of-Stake-Modell und der Kapitalzufluss in Liquid-Staking-Derivateanwendungen wie EigenLayer tragen ebenfalls zur Stärke von ETH bei. Gesunde Derivate-Kennzahlen deuten jedoch auf keine Anzeichen einer übermäßigen Verschuldung hin, was auf einen stabilen Ausblick für Ether hindeutet.
Im vergangenen Monat ist der Preis von Ether (ETH) um 38,5 % gestiegen und hat die Marke von 3.100 $ überschritten, ein Höchststand, der seit April 2022 nicht mehr erreicht wurde. Dieser Trend wird wahrscheinlich durch die Erwartung eines börsengehandelten Ethereum-Spot-Fonds (ETF) in den USA ausgelöst, der auf die Genehmigung durch die Securities and Exchange Commission (SEC) wartet. Die aufkeimende Nachfrage nach Fremdkapital hat dazu geführt, dass das Open Interest von Ether-Futures 10 Mrd. $ überschritten hat. Dieser Anstieg hat bei den Anlegern Besorgnis ausgelöst, insbesondere angesichts der Tatsache, dass auf den vorherigen Anstieg auf 11 Mrd. $ im November 2021 eine drastische Korrektur von 55 % folgte. Aber gibt es dieses Mal wirklich Grund zur Sorge für die Ether-Investoren?
Die Daten von Coinglass unterstreichen die Tatsache, dass das Open Interest von Ether-Futures bis zum 12. Februar in zwei Jahren 8,5 Mrd. $ nicht überschritten hatte. In weniger als zwei Wochen stieg dieser Wert jedoch auf aktuelle 10,6 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt einen deutlichen Anstieg der Leverage-Nachfrage für ETH-Investitionen. Diese Kennzahl gibt jedoch keinen Aufschluss über ein Ungleichgewicht zwischen der Nachfrage nach Long-Positionen (Käufer) und Short-Positionen (Verkäufer).
Die Stärke von ETH wird durch die Erwartungen an einen Ethereum-Spot-ETF und beobachtbare Steigerungen des Kapitaleinsatzes in liquide Staking-Derivateanwendungen wie EigenLayer angetrieben. EigenLayer hat kürzlich eine Investition in Höhe von 100 Millionen US-Dollar von der Risikokapitalgeberfirma Andreessen Horowitz (a16z) erhalten, wodurch der Gesamtwert des Protokolls innerhalb von 30 Tagen bis zum 26. Februar von 1,8 Milliarden US-Dollar auf 8,3 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.
Abgesehen von den ETF-Erwartungen hat der ETH-Preis auch von Airdrops profitiert, darunter die erfolgreiche Veröffentlichung des Layer-2-Lösungs-Tokens Starknet (STRK) am 20. Februar. Trotz eines relativ bescheidenen TVL von 160 Mio. $ liegt die Marktkapitalisierung von STRK derzeit bei 1,4 Mrd. $. Darüber hinaus hat der noch nicht verfügbare Layer-2-Token von Blast trotz einer schwierigen Einführung im November 2023 Einlagen in Höhe von über 2 Mrd. $ angezogen.
Eine Möglichkeit, um zu beurteilen, ob Ether-Investoren nach den 38,5 % 30-Tage-Gewinnen optimistisch bleiben, ist die Bewertung der ETH-Futures-Prämie oder des Basiszinssatzes. Händler bevorzugen oft monatliche Futures-Kontrakte ohne Finanzierungssatz, und in ausgeglichenen Märkten werden diese oft um 5 % bis 10 % höher gehandelt, um den verlängerten Abwicklungszeitraum zu berücksichtigen.
Die Daten von Laevitas deuten darauf hin, dass die ETH-Futures-Prämie seit dem 14. Februar konstant um 15% geschwenkt ist. Dies wird in der Regel als ein komfortables bullisches Niveau angesehen, das keine Anzeichen für eine übermäßige Hebelwirkung aufweist. Im Gegensatz dazu deutete die annualisierte Prämie von 22 %, die am 3. Januar verzeichnet wurde, auf ein höheres Liquidationsrisiko hin, da die Preisstimmung der Händler übermäßig positiv war, was sich in der Kennzahl widerspiegelt.
Um externe Faktoren auszuschließen, die sich auf Ether-Futures ausgewirkt haben könnten, sollten auch die Optionsmärkte unter die Lupe genommen werden. Die Delta-Schiefe von 25 % kann bewertet werden, um festzustellen, ob der jüngste Anstieg über 3.100 $ am 26. Februar die Anleger übermäßig hoffnungsvoll gemacht hat. Einfach ausgedrückt deutet ein Anstieg der Skew-Metrik über 7 % darauf hin, dass Händler einen Rückgang des Ether-Preises erwarten, während eine Abweichung von -7 % Perioden der Begeisterung signalisiert.
Die Daten von Laevitas zeigen eine ausgewogene Preisgestaltung zwischen Call- (Kauf) und Put-Optionen (Verkauf), was durch die Schiefe-Metrik von -3 % belegt wird. Darüber hinaus ist der Indikator seit dem 20. Februar neutral geblieben, was auf die Ambivalenz der Händler hindeutet, dass der Ether-Preis über 3.000 $ bleibt. Daher sind die Derivate-Kennzahlen im grünen Bereich, da der Ether-Preis den höchsten Stand seit 14 Monaten erreicht hat, ohne dass es Anzeichen für eine extreme Hebelwirkung seitens der Bullen gibt.
Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung oder -empfehlung dar. Alle Investitionen und der Handel bergen ein gewisses Risiko, und den Lesern wird empfohlen, vor jeder Entscheidungsfindung gründlich zu recherchieren.
Published At
2/26/2024 10:07:55 PM
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