La exposición a Bitcoin de MicroStrategy pierde atractivo tras las aprobaciones de los ETF de Bitcoin, dice Kerrisdale Capital
Summary:
La firma de inversión Kerrisdale Capital afirma que la necesidad de que los inversores negocien acciones de MicroStrategy por exposición a Bitcoin está disminuyendo debido a la aprobación de varios ETF de Bitcoin. A pesar del aumento de las acciones y las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy, Kerrisdale destaca su creciente relación deuda-activos y su limitado flujo de caja. La empresa es optimista con respecto a Bitcoin y mantiene posiciones largas en dos ETF de Bitcoin recientemente aprobados, afirmando que poseer Bitcoin directamente ofrece un mejor valor a los accionistas que tener acciones de MicroStrategy. A pesar de ello, el presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, sigue confiando en el atractivo de su empresa para los inversores de Bitcoin.
La firma de inversión Kerrisdale Capital afirma que la relevancia de operar con acciones de MicroStrategy para acceder a Bitcoin (BTC) está disminuyendo tras la aprobación este año de varios fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin. Sin embargo, es probable que esta noción sea cuestionada por el presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor. "Las acciones de MicroStrategy ya no son una opción principal para la exposición a Bitcoin", declaró Kerrisdale Capital en una nota de análisis del 28 de marzo, afirmando la creencia de que el precio de MSTR está inflado. La empresa también reveló que mantiene posiciones cortas en las acciones de MicroStrategy. Actualmente, MSTR cotiza a 1.704 dólares con un impresionante crecimiento del 66,65% en el último mes y de casi el 419% en los últimos seis meses.
Además, a pesar del precio sustancialmente alto de Bitcoin, ahora en 70.849 dólares, que ha subido un 15,8% en el último mes y un 163,31% en los últimos seis meses, las acciones de MicroStrategy también se han disparado. Sin embargo, vale la pena señalar que la relación deuda-activos de MicroStrategy está creciendo y su flujo de caja es limitado, solo 10 millones de dólares en 2023, lo que solo representa el 3% del valor total de la empresa de su segmento principal de análisis de software.
Saylor, por otro lado, sigue seguro de que MicroStrategy seguirá siendo una opción de inversión atractiva. Sostiene que su empresa presenta una alternativa de alto rendimiento para los inversores con una posición larga en Bitcoin. Declaró en una entrevista de febrero con CNBC que el cambio de marca de la compañía como una "empresa de desarrollo de Bitcoin" es un movimiento estratégico en línea con su enfoque centrado en Bitcoin.
Como el mayor poseedor público de Bitcoin, MicroStrategy posee actualmente 214,246 Bitcoin, un aumento sustancial con respecto a sus 138,955 tenencias de Bitcoin el año pasado. Saylor considera que, como empresa en funcionamiento, MicroStrategy tiene un mejor control de gestión sobre las operaciones y el capital que un fideicomiso de inversión.
Kerrisdale Capital sigue siendo optimista sobre Bitcoin, ya que proporciona un valor directo superior para los inversores. Expresó su preocupación por las implicaciones del precio actual de MSTR en Bitcoin, sugiriendo actualmente un precio de Bitcoin de USD 177,000, que es más del doble de su precio real. La compañía tiene posiciones largas en dos ETF de Bitcoin al contado recientemente aprobados: iShares Bitcoin Trust (IBIT) y Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). Kerrisdale cree que poseer Bitcoin directamente sería más beneficioso para los accionistas que poseer acciones de MSTR.
A pesar del notable crecimiento de las acciones de MicroStrategy durante el año pasado, cayeron aproximadamente un 11,18% en el día. Se contactó a MicroStrategy para obtener un comentario, pero no había respondido en el momento de la publicación.
Published At
3/29/2024 6:36:17 AM
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