Das Bitcoin-Engagement von MicroStrategy verliert nach der Genehmigung von Bitcoin-ETFs an Attraktivität, sagt Kerrisdale Capital
Summary:
Die Investmentfirma Kerrisdale Capital behauptet, dass die Notwendigkeit für Anleger, MicroStrategy-Aktien für ein Bitcoin-Engagement zu handeln, aufgrund der Genehmigung verschiedener Bitcoin-ETFs abnimmt. Trotz der steigenden Aktien und Bitcoin-Bestände von MicroStrategy verweist Kerrisdale auf das wachsende Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten und den begrenzten Cashflow. Das Unternehmen ist optimistisch für Bitcoin und hält Long-Positionen in zwei neu genehmigten Bitcoin-ETFs und behauptet, dass der direkte Besitz von Bitcoin den Aktionären einen besseren Wert bietet als der Besitz von MicroStrategy-Aktien. Trotzdem bleibt der Vorsitzende von MicroStrategy, Michael Saylor, zuversichtlich, dass sein Unternehmen für Bitcoin-Investoren attraktiv ist.
Die Investmentfirma Kerrisdale Capital behauptet, dass die Relevanz des Handels mit MicroStrategy-Aktien für den Zugang zu Bitcoin (BTC) nach der diesjährigen Zulassung verschiedener börsengehandelter Bitcoin-Spotfonds (ETF) abnimmt. Diese Auffassung wird jedoch wahrscheinlich vom Executive Chairman von MicroStrategy, Michael Saylor, bestritten. "MicroStrategy-Aktien sind nicht länger eine erstklassige Option für ein Bitcoin-Engagement", erklärte Kerrisdale Capital in einer Analysenotiz vom 28. März und bekräftigte die Überzeugung, dass der Preis von MSTR überhöht ist. Das Unternehmen gab auch bekannt, dass es Short-Positionen in MicroStrategy-Aktien hält. Derzeit wird MSTR bei 1.704 $ gehandelt, mit einem beeindruckenden Wachstum von 66,65% im letzten Monat und fast 419% in den letzten sechs Monaten.
Trotz des beträchtlich hohen Preises von Bitcoin, der jetzt bei 70.849 $ liegt und im letzten Monat um 15,8 % und in den letzten sechs Monaten um 163,31 % gestiegen ist, sind auch die Aktien von MicroStrategy in die Höhe geschossen. Es ist jedoch erwähnenswert, dass das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten von MicroStrategy wächst und der Cashflow begrenzt ist, nur 10 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, was nur 3 % des Gesamtwerts des Unternehmens aus seinem Kernsegment Softwareanalyse ausmacht.
Saylor hingegen ist zuversichtlich, dass MicroStrategy weiterhin eine verlockende Anlageoption sein wird. Er behauptet, dass sein Unternehmen eine leistungsstarke Alternative für Anleger mit einer Long-Position in Bitcoin darstellt. In einem Interview mit CNBC im Februar erklärte er, dass die Umbenennung des Unternehmens in ein "Bitcoin-Entwicklungsunternehmen" ein strategischer Schritt im Einklang mit seinem auf Bitcoin fokussierten Ansatz sei.
Als größter öffentlicher Bitcoin-Inhaber besitzt MicroStrategy derzeit 214.246 Bitcoin, ein erheblicher Anstieg gegenüber den 138.955 Bitcoin-Beständen im letzten Jahr. Saylor ist der Meinung, dass MicroStrategy als funktionierendes Unternehmen eine bessere Managementkontrolle über den Betrieb und das Kapital hat als ein Investmentfonds.
Kerrisdale Capital bleibt optimistisch in Bezug auf Bitcoin, da es einen überlegenen direkten Wert für Investoren bietet. Das Unternehmen äußerte sich besorgt über die Auswirkungen des aktuellen MSTR-Preises auf Bitcoin – derzeit wird ein Bitcoin-Preis von 177.000 US-Dollar vorgeschlagen, was mehr als dem Doppelten des tatsächlichen Preises entspricht. Das Unternehmen hält Long-Positionen in zwei neu genehmigten Bitcoin-Spot-ETFs – dem iShares Bitcoin Trust (IBIT) und dem Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). Kerrisdale glaubt, dass der direkte Besitz von Bitcoin für die Aktionäre vorteilhafter wäre als der Besitz von MSTR-Aktien.
Trotz des bemerkenswerten Wachstums der MicroStrategy-Aktie im vergangenen Jahr fiel sie an diesem Tag um etwa 11,18%. MicroStrategy wurde um eine Stellungnahme gebeten, hatte aber zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht geantwortet.
Published At
3/29/2024 6:36:17 AM
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