تواجه MakerDAO و Aave ضغوطا وسط ابتكارات DeFi وعملة مستقرة مثيرة للجدل
Summary:
تتعرض العلاقة المتناغمة سابقا بين مصدر العملات المستقرة MakerDAO وبروتوكول الإقراض Aave لضغوط بسبب التطورات والمخاطر المتصورة داخل قطاع التمويل اللامركزي (DeFi). تنبع التوترات من إدخال عملة مستقرة يحتمل أن تكون إشكالية تحاكي "التجارة الأساسية" ، ووحدة داي الإيداع المباشر (D3M) من قبل مبادرة Maker Ethena's USDe. وسط السوق الهابطة لعام 2022 ، قطعت MakerDAO العلاقات مؤقتا مع D3M من Aave، مما أثار أجراس الإنذار في مجال العملات المشفرة. تعمق الصدع بين البروتوكولات مع نمو المنافسة والمناقشات المثيرة للجدل. لا تزال نتيجة النزاع ومصير USDe في أثينا غير مؤكدين ، مما يشير إلى تضارب مستقبلي محتمل بين البروتوكولين.
أصبح التآزر العملي بين منشئ العملة المستقرة المستقلة MakerDAO وخدمة القروض Aave متوترا حيث تتسبب التجارب والتطورات في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) في زيادة التوترات. يجد كلا البروتوكولين البارزين نفسيهما الآن في نقطة محورية بسبب المخاطر المتصورة المرتبطة بالابتكارات الجديدة. يمكن تتبع الإدخال المثير للجدل لعملة مستقرة ، والتي تعمل تماما مثل "التجارة الأساسية" ، ووحدة الإيداع المباشر داي (D3M) من قبل Maker ، والمعروفة باسم Ethena's USDe ، إلى جذر السقوط.
بدأت MakerDAO رمزها Dai (DAI) في عام 2017 ، وهي عملة مستقرة لامركزية مستقلة مدعومة من Ether (ETH) ، والتي تتطلب من المستخدمين سك الرموز المميزة على منصة MakerDAO من خلال إيداع ETH. في عام 2019 ، قدمت Maker DAI متعددة الضمانات ، مما مكن DAI من أن تكون مدعومة بعملات رقمية متعددة مثل العملة المستقرة المركزية USD Coin (USDC).
في نفس الفترة تقريبا ، تم تقديم Aave (ETHLend سابقا) كمنصة إقراض عملة رقمية من نظير إلى نظير ، حيث تم دمج ضمانات DAI منذ مراحلها المبكرة. تمتعت كلتا المنصتين بتعاون صحي خلال طفرة DeFi لعام 2021 ، ومكن الإطلاق اللاحق ل D3M ، بالتعاون مع Aave ، Maker من الانخراط مباشرة في سوقها الثانوية من خلال فرض حد أقصى لمعدل الاقتراض المتغير.
ومع ذلك ، شهد السوق الهابط لعام 2022 سلسلة من النكسات مع انهيار بروتوكولات DeFi البارزة ، وشركات الإقراض الرئيسية للعملات المشفرة ، والأزمة المصرفية التي أدت إلى سقوط Credit Suisse ، مما مارس ضغطا هائلا على هذه البروتوكولات.
تصاعدت المشاكل عندما شهد السوق الهابط لعام 2022 موجة من حالات الإفلاس والانهيارات البارزة ، بدءا من نظام Terra في مايو. فقدت عملة تيرا المستقرة الخوارزمية ربطها مما أدى إلى انهيار تيرا (LUNA). كانت التداعيات شديدة ، مما أدى إلى انهيار منصات الإقراض Celsius و BlockFi ، من بين أمور أخرى. وبالتالي ، قررت MakerDAO فصل D3M من Aave مؤقتا لحماية نفسها.
في وقت لاحق ، فقدت العملة المستقرة المركزية USDC ربطها مؤقتا بعد انهيار بنك وادي السيليكون الذي لم يعد له وجود الآن ، وهو البنك الذي يحتفظ ب 3.3 مليار دولار من احتياطيات العملة المستقرة. ولم يتم إعادته إلا بعد تدخل المنظمين لضمان السداد الكامل للمودعين. دق هذا الحادث أجراس الإنذار لشركة MakerDAO ، التي طالبت لاحقا ب "اقتراح تنفيذي عاجل للتخفيف من المخاطر على البروتوكول" ردا على تعرضها ل USDC بقيمة 3.1 مليار دولار. كما قطعت Maker التعرض ل Aave لأن "المخاطرة والمكافأة الإجمالية لوضع الأموال في D3M ليست مواتية في ظل الظروف الحالية".
وأشارت بيكي ساروات، رئيسة الاتصالات في بورصة العملات المشفرة Cex.io، إلى أن مسار العمل التالي ل DAO هو الاستثمار في العقارات الشخصية في شكل سندات الخزانة الأمريكية لتعزيز ثقة السوق في DAI من خلال تنسيق تكوين قيمة الشبكة. تمثل العقارات في العالم الحقيقي ، مثل سندات الخزانة الأمريكية والقروض قصيرة الأجل ، في الواقع جزءا كبيرا من دعم DAI ، حيث تشكل 20٪ من جميع رسوم الاستقرار الناتجة في مارس.
نشأت المنافسة المتزايدة عندما قدمت MakerDAO بروتوكول Spark ، وهو فرع من الإصدار 3 من Aave يسمح للمستخدمين بالاقتراض والإقراض ومشاركة DAI مباشرة. ازداد التوتر عندما ناقشت AaveDAO الحد من كمية عملة DAI المستقرة من MakerDAO المستخدمة كضمان على منصة الإقراض الخاصة بها ، وربما القضاء عليها تماما. تم حل القضية أخيرا بتخفيض القرض بنسبة 12٪ إلى القيمة بعد أن اقترح مؤسس Aave Chain مارك زيلر إزالة DAI بالكامل.
أثبتت عملة Ethena USDe ، وهي عملة مستقرة مشكوك فيها ، معرضة بشدة ل MakerDAO المثيرة للجدل ، في تخمين مع خط الائتمان الموسع ، أنها نقطة تحول لمجتمع Aave. يجادل النقاد بأن العملة المستقرة يمكن أن تصبح أقل من الضمانات خلال سوق هابطة للعملات المشفرة عندما تنخفض تكلفة العقود الآجلة الدائمة ل ETH إلى ما دون السعر الفوري ل ETH.
يبدو أن نزاع Aave و MakerDAO قد تم حله من خلال تحليل Chaos Labs ل DAI مما أدى إلى تخفيض القرض بنسبة 12٪ إلى القيمة لشركة Aave DAO. في حين أنه من غير المؤكد ما هو المصير الذي سيقابله USDe الخاص بأثينا - سواء كان ذلك انهيارا أو تراجعا عن المنافسة أو أي شيء آخر - فمن المحتمل أن تتطاير الشرارات بين هذين البروتوكولين مرة أخرى.
Published At
5/13/2024 4:28:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.