La crescente crisi del debito negli Stati Uniti potrebbe dare una spinta ai mercati di Bitcoin e criptovalute
Summary:
Il crescente debito degli Stati Uniti potrebbe diventare un vantaggio per le criptovalute come Bitcoin. Il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti, al 123% nel 2023, è la metà di quello del Giappone, ma rimane preoccupante a causa della sostanziale proprietà straniera del debito. Nonostante i declassamenti da parte di Fitch Ratings e Moody's, i funzionari hanno in gran parte ignorato l'escalation del debito. La situazione potrebbe portare a una svalutazione della valuta e a una possibile perdita di fiducia negli Stati Uniti, entrambi fattori potenzialmente vantaggiosi per le criptovalute, note in particolare per essere un cuscinetto contro la debolezza del dollaro.
A prima vista, il rapporto tra il debito degli Stati Uniti e il suo PIL non sembra allarmante su scala globale. Nel 2023 è stato inferiore alla media dei paesi del G7 - registrata al 123% - e quasi la metà del debito della nazione più indebitata del mondo, il Giappone, dove il rapporto ha raggiunto un sorprendente 255% del PIL nello stesso anno.
Di per sé, queste cifre possono sembrare insignificanti. Dopotutto, il Giappone ha effettivamente navigato nel suo debito in espansione nel tempo. La sua economia rimane stabile poiché l'indice Nikkei 225 vede un aumento di circa il 31% nell'ultimo anno (al 10 maggio), superando l'S&P 500. Tuttavia, le condizioni economiche in Giappone e negli Stati Uniti sono molto diverse, suggerendo che ciò che ha successo per uno potrebbe non essere l'ideale per l'altro.
Una disparità critica tra i due paesi risiede nella natura dei loro detentori del debito. In Giappone, quasi il 90% del loro debito è di proprietà nazionale dei suoi cittadini e delle sue istituzioni. Al contrario, circa un quarto del debito degli Stati Uniti è nelle mani di acquirenti internazionali. Pertanto, gli Stati Uniti devono garantire che il loro debito rimanga attraente per questi acquirenti fornendo un rendimento competitivo, soprattutto perché questo debito continua a crescere, diventando più rischioso per i creditori.
L'anno scorso, Fitch Ratings ha declassato il debito pubblico degli Stati Uniti da AAA ad AA+. Tuttavia, questa notizia è stata liquidata dai funzionari statunitensi come una decisione "arbitraria" basata su dati obsoleti. Inoltre, Moody's ha spostato l'outlook sul debito statunitense a negativo, un altro avvertimento ampiamente trascurato dai mercati. Gli investitori, tuttavia, dovrebbero prestare attenzione, poiché gli Stati Uniti non possono permettersi di lasciare che il loro debito salga alle stelle come il Giappone. Il debito netto del Giappone è significativamente inferiore al suo rapporto debito lordo/PIL, il che significa che possiede più attività estere di quelle che deve ad altre nazioni - l'esatto contrario degli Stati Uniti. Questa discrepanza è ciò che rende più facile per il Giappone gestire il suo debito in espansione.
Il Giappone non ha avuto a che fare con un'inflazione della stessa portata degli Stati Uniti. Attualmente si attesta al 2,7% dopo aver raggiunto un picco di appena il 4,3% nel gennaio 2023. Questa cifra impallidisce rispetto agli Stati Uniti, che hanno raggiunto un allarmante 9,1% nel giugno 2022. La Federal Reserve continua a fare i conti con l'inflazione, che aggrava il crescente problema del debito.
La soluzione all'inflazione comporta una politica monetaria più rigorosa. Tuttavia, l'aumento dei tassi di interesse significa maggiori rimborsi del debito, consumatori insoddisfatti e un potenziale rallentamento dell'economia. La Federal Reserve si trova faccia a faccia con questi problemi, poiché la fiducia vacillante dei consumatori insieme all'impennata dei rimborsi del debito ha superato $ 1 trilione l'anno scorso e la crescita del primo trimestre di quest'anno è stata inferiore alle attese. Questi fattori contribuiscono all'incombente prospettiva di stagflazione, rendendo il debito più significativo un problema in quanto limita la capacità del governo di mitigare un rallentamento economico.
Sfortunatamente, l'elefante nella stanza è stato completamente ignorato in questo anno elettorale, con né i candidati democratici né quelli repubblicani che hanno offerto piani praticabili per affrontare il crescente debito degli Stati Uniti. Con un rapporto ben al di sopra del 100% e destinato a crescere rapidamente in futuro, il governo dovrà affrontare questa sfida prima o poi.
È interessante notare che questo potrebbe rivelarsi vantaggioso per asset come Bitcoin, poiché le preoccupazioni per l'escalation del debito degli Stati Uniti si intensificano. In genere, l'aumento dei livelli di debito si traduce in una svalutazione della moneta. Mentre gli Stati Uniti, come il Giappone, potrebbero evitare parte di questo a causa della dipendenza del mondo dal dollaro USA, la grande porzione di debito estero rende il dollaro particolarmente vulnerabile. Con i tagli dei tassi di interesse previsti entro la fine dell'anno, sembra improbabile che l'attuale forza del dollaro si mantenga, il che potrebbe essere vantaggioso per Bitcoin, visto come un cuscinetto contro la debolezza del dollaro.
Anche se questa situazione potrebbe sembrare scoraggiante, potrebbe rivelarsi vantaggiosa per i mercati delle criptovalute, a meno che le cose non vadano male. Se gli Stati Uniti dovessero andare in default sul loro debito, il che è altamente improbabile, sarebbe catastrofico per tutti i mercati, compresi gli asset digitali. Tuttavia, un dollaro più debole e una certa perdita di fiducia negli Stati Uniti potrebbero essere esattamente ciò di cui c'è bisogno per la prossima ripresa del rally delle criptovalute.
Published At
5/15/2024 3:02:39 AM
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