La crise croissante de la dette aux États-Unis pourrait stimuler les marchés du bitcoin et des crypto-monnaies
Summary:
La dette croissante des États-Unis pourrait devenir un avantage pour les crypto-monnaies comme le bitcoin. Le ratio dette/PIB des États-Unis, à 123 % en 2023, est la moitié de celui du Japon, mais reste préoccupant en raison de la participation étrangère substantielle de la dette. Malgré les dégradations de Fitch Ratings et de Moody’s, les responsables ont largement ignoré l’escalade de la dette. La situation pourrait entraîner une dévaluation de la monnaie et une éventuelle perte de confiance dans les États-Unis, deux facteurs potentiellement bénéfiques pour les crypto-monnaies, particulièrement connues pour être un tampon contre la faiblesse du dollar.
À première vue, le ratio de la dette des États-Unis à son PIB ne semble pas alarmant à l’échelle mondiale. En 2023, il était inférieur à la moyenne des pays du G7 - enregistrée à 123 % - et près de la moitié de la dette du pays le plus endetté du monde, le Japon, où le ratio a atteint un étonnant 255 % du PIB la même année.
En soi, ces chiffres peuvent sembler insignifiants. Après tout, le Japon a efficacement géré sa dette croissante au fil du temps. Son économie reste stable alors que l’indice Nikkei 225 connaît une augmentation d’environ 31 % par rapport à l’année dernière (au 10 mai), dépassant le S&P 500. Cependant, les conditions économiques au Japon et aux États-Unis sont très différentes, ce qui suggère que ce qui réussit pour l’un n’est peut-être pas idéal pour l’autre.
Une disparité critique entre les deux pays réside dans la nature de leurs détenteurs de dettes. Au Japon, près de 90 % de leur dette est détenue par ses citoyens et ses institutions. À l’inverse, environ un quart de la dette américaine est entre les mains d’acheteurs internationaux. Par conséquent, les États-Unis doivent s’assurer que leur dette reste attrayante pour ces acheteurs en offrant un rendement compétitif, d’autant plus que cette dette continue de croître, devenant plus risquée pour les prêteurs.
L’année dernière, Fitch Ratings a abaissé la note de la dette du gouvernement américain de AAA à AA+. Cependant, cette nouvelle a été rejetée par les responsables américains comme une décision « arbitraire » basée sur des données obsolètes. En outre, Moody’s a réduit ses perspectives de dette américaine à négatives, un autre avertissement largement ignoré par les marchés. Les investisseurs, cependant, devraient en tenir compte, car les États-Unis ne peuvent pas se permettre de laisser leur dette monter en flèche comme le Japon. La dette nette du Japon est nettement inférieure à son ratio dette brute/PIB, ce qui signifie qu’il possède plus d’actifs étrangers qu’il n’en doit à d’autres pays - l’exact inverse des États-Unis. Cet écart est ce qui permet au Japon de gérer plus facilement sa dette croissante.
Le Japon n’a pas fait face à l’inflation à la même échelle que les États-Unis. Il se situe actuellement à 2,7 % après avoir atteint un point culminant de seulement 4,3 % en janvier 2023. Ce chiffre est dérisoire par rapport aux États-Unis, qui ont atteint un niveau alarmant de 9,1 % en juin 2022. La Réserve fédérale continue de lutter contre l’inflation, qui exacerbe le problème croissant de la dette.
La solution à l’inflation passe par une politique monétaire plus stricte. Cependant, des taux d’intérêt plus élevés signifient des remboursements de dette plus importants, des consommateurs mécontents et un ralentissement potentiel de l’économie. La Réserve fédérale est confrontée à ces problèmes, car la confiance des consommateurs chancelante ainsi que la flambée des remboursements de la dette ont dépassé 1 000 milliards de dollars l’année dernière, et la croissance du premier trimestre de cette année a été inférieure aux prévisions. Ces facteurs contribuent à la perspective imminente d’une stagflation, ce qui rend la dette plus importante un problème car elle limite la capacité du gouvernement à atténuer un ralentissement économique.
Malheureusement, l’éléphant dans la pièce a été complètement ignoré en cette année électorale, ni les candidats démocrates ni républicains n’ayant proposé de plans viables pour faire face à la dette croissante des États-Unis. Avec un ratio bien supérieur à 100 % et qui devrait augmenter rapidement à l’avenir, le gouvernement devra tôt ou tard relever ce défi.
Il est intéressant de noter que cela pourrait s’avérer bénéfique pour des actifs comme le bitcoin alors que les inquiétudes concernant l’escalade de la dette des États-Unis s’intensifient. En règle générale, l’augmentation des niveaux d’endettement entraîne une dévaluation de la monnaie. Alors que les États-Unis, comme le Japon, pourraient éviter une partie de cela en raison de la dépendance du monde au dollar américain, la grande partie de la dette extérieure rend le dollar particulièrement vulnérable. Avec des baisses de taux d’intérêt prévues plus tard cette année, la force actuelle du dollar semble peu susceptible de se maintenir, ce qui pourrait être bénéfique pour le bitcoin, considéré comme un tampon contre la faiblesse du dollar.
Bien que cette situation puisse sembler intimidante, elle peut s’avérer avantageuse pour les marchés des crypto-monnaies, à moins que les choses ne tournent mal. Si les États-Unis faisaient défaut sur leur dette - ce qui est très peu probable - ce serait catastrophique pour tous les marchés, y compris les actifs numériques. Cependant, un dollar plus faible et une certaine perte de confiance dans les États-Unis pourraient être précisément ce dont nous avons besoin pour la prochaine reprise du rallye des crypto-monnaies.
Published At
5/15/2024 3:02:39 AM
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