La creciente crisis de deuda de EE.UU. puede impulsar los mercados de Bitcoin y criptomonedas
Summary:
La creciente deuda de Estados Unidos podría convertirse en una ventaja para criptomonedas como Bitcoin. La relación deuda/PIB de EE. UU., del 123% en 2023, es la mitad de la de Japón, pero sigue siendo preocupante debido a la importante propiedad extranjera de la deuda. A pesar de las rebajas de calificación de Fitch Ratings y Moody's, los funcionarios han ignorado en gran medida la creciente acumulación de deuda. La situación podría conducir a la devaluación de la moneda y a una posible pérdida de confianza en EE.UU., ambos factores potencialmente beneficiosos para las criptomonedas, especialmente conocidas por ser un amortiguador contra la debilidad del dólar.
A primera vista, la relación entre la deuda de Estados Unidos y su PIB no parece alarmante a escala mundial. En 2023, fue inferior a la media de los países del G7 -registrada en el 123%- y a casi la mitad de la deuda de la nación más endeudada del mundo, Japón, donde la proporción alcanzó un asombroso 255% del PIB ese mismo año.
Por sí solas, estas cifras pueden parecer insignificantes. Después de todo, Japón ha navegado eficazmente por su creciente deuda a lo largo del tiempo. Su economía se mantiene estable, ya que el índice Nikkei 225 experimenta un aumento aproximado del 31% en el último año (al 10 de mayo), superando al S&P 500. Sin embargo, las condiciones económicas en Japón y Estados Unidos son muy diferentes, lo que sugiere que lo que es exitoso para uno puede no ser ideal para el otro.
Una disparidad crítica entre los dos países radica en la naturaleza de sus propietarios de deuda. En Japón, casi el 90% de su deuda es propiedad nacional de sus ciudadanos e instituciones. Por el contrario, aproximadamente una cuarta parte de la deuda estadounidense está en manos de compradores internacionales. Por lo tanto, Estados Unidos debe asegurarse de que su deuda siga siendo atractiva para estos compradores proporcionando un rendimiento competitivo, especialmente a medida que esta deuda continúa creciendo, volviéndose más riesgosa para los prestamistas.
El año pasado, Fitch Ratings rebajó la calificación de la deuda del gobierno de Estados Unidos de AAA a AA+. Sin embargo, esta noticia fue desestimada por las autoridades estadounidenses como una decisión "arbitraria" basada en datos desactualizados. Además, Moody's cambió su perspectiva de deuda estadounidense a negativa, otra advertencia que los mercados pasaron por alto en gran medida. Los inversores, sin embargo, deberían prestar atención, ya que Estados Unidos no puede permitirse el lujo de dejar que su deuda se dispare como Japón. La deuda neta de Japón es significativamente más baja que su relación deuda bruta/PIB, lo que significa que posee más activos extranjeros de los que debe a otras naciones, exactamente lo contrario de Estados Unidos. Esta discrepancia es lo que hace que sea más fácil para Japón manejar su creciente deuda.
Japón no ha lidiado con la inflación en la misma escala que Estados Unidos. Actualmente se encuentra en el 2,7% después de alcanzar un punto máximo de solo el 4,3% en enero de 2023. Esta cifra palidece en comparación con Estados Unidos, que alcanzó un alarmante 9,1% en junio de 2022. La Reserva Federal sigue lidiando con la inflación, lo que agrava el creciente problema de la deuda.
La solución a la inflación pasa por una política monetaria más estricta. Sin embargo, el aumento de las tasas de interés significa mayores pagos de deuda, consumidores insatisfechos y una posible desaceleración de la economía. La Reserva Federal se enfrenta a estos problemas, ya que la vacilante confianza del consumidor junto con el aumento de los pagos de la deuda superaron el billón de dólares el año pasado, y el crecimiento del primer trimestre de este año fue menor de lo esperado. Estos factores contribuyen a la perspectiva inminente de una estanflación, lo que hace que una deuda más significativa sea un problema, ya que limita la capacidad del gobierno para mitigar una desaceleración económica.
Desafortunadamente, el elefante en la habitación ha sido completamente ignorado en este año electoral, ya que ni los candidatos demócratas ni los republicanos han ofrecido planes viables para abordar la creciente deuda de Estados Unidos. Con una proporción muy por encima del 100% y proyectada para aumentar rápidamente en el futuro, el gobierno tendrá que enfrentar este desafío tarde o temprano.
Curiosamente, esto podría resultar beneficioso para activos como Bitcoin a medida que se intensifican las preocupaciones sobre la creciente deuda de Estados Unidos. Normalmente, el aumento de los niveles de deuda da lugar a una devaluación de la moneda. Si bien Estados Unidos, al igual que Japón, podría evitar algo de esto debido a la dependencia del mundo del dólar estadounidense, la gran parte de la propiedad de la deuda extranjera hace que el dólar sea particularmente vulnerable. Con los recortes de las tasas de interés previstos para finales de este año, parece poco probable que la fortaleza actual del dólar se mantenga, lo que podría ser beneficioso para Bitcoin, visto como un amortiguador contra la debilidad del dólar.
Si bien esta situación puede parecer desalentadora, puede resultar ventajosa para los mercados de criptomonedas a menos que las cosas salgan mal. Si Estados Unidos incumpliera el pago de su deuda, lo cual es muy poco probable, sería catastrófico para todos los mercados, incluidos los activos digitales. Sin embargo, un dólar más débil y cierta pérdida de confianza en los EE. UU. podrían ser precisamente lo que se necesita para el próximo repunte en el repunte de las criptomonedas.
Published At
5/15/2024 3:02:39 AM
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